【即時新聞】美國商場巨頭賽門地產財報報喜！FFO創新高且調升股利發放

美國最大的購物中心業主賽門地產(SPG)公佈了強勁的 2025 年第四季及全年財報，向市場展現了實體零售地產的韌性與成長潛力。在經歷了繁忙的一年後，公司不僅在營運資金（FFO）上創下歷史新高，更宣佈調高股利回饋股東。對於關注美國不動產投資信託（REITs）的台灣投資人而言，這份財報揭示了高端消費場域的復甦力道，以及管理層對未來一年的策略佈局。

全年獲利表現亮眼且現金股利同步成長

賽門地產(SPG)在財務數據上繳出了令人印象深刻的成績單，2025 年全年營運資金（FFO）達到創紀錄的 48 億美元，折合每股 12.73 美元。第四季的表現同樣穩健，每股 FFO 為 3.49 美元，較前一年同期的 3.35 美元成長了 4.2%。財務長 Brian McDade 指出，包含國際物業在內的投資組合淨營業收入（NOI）在第四季成長了 5.1%，全年則成長了 4.7%，顯示其資產產生現金流的能力持續提升。

基於強勁的現金流表現，公司展現了對股東回報的承諾。董事長兼執行長 David Simon 表示，公司全年透過股票回購和現金股利，總共向股東返還了約 35 億美元。更令投資人振奮的是，公司宣佈 2026 年第一季的每股股利將提高至 2.20 美元，這代表著較前一年同期成長了 4.8%，延續了其穩定的配息政策。

租賃需求暢旺推升商場出租率與租金

實體零售的租賃需求並未如部分市場預期般放緩，反而呈現強勁的增長態勢。營運長 Eli Simon 透露，公司在第四季簽署了超過 1,300 份租約，全年累計簽署超過 4,600 份租約，涉及面積超過 1,700 萬平方英尺。值得注意的是，年度租賃量中有約 30% 來自新交易，顯示零售商對於進駐賽門地產(SPG)旗下商場的意願相當高。

這種強勁的需求直接反映在出租率和租金水平上。截至年底，購物中心和 Premium Outlets 的出租率達到 96.4%，而 Mills 系列商場的出租率更來到 99.2%。在供需吃緊的情況下，平均基本最低租金也較前一年同期上漲了 4.7%。管理層指出，新租約的平均租金約為每平方英尺 65 美元，並預期這股租金上漲的趨勢將延續至 2026 年。

斥資數十億美元擴大優質資產版圖

除了現有資產的營運優化，賽門地產(SPG)也積極透過併購和開發來驅動未來成長。公司在 2025 年斥資 20 億美元收購了高品質的零售物業，包括位於義大利的兩處豪華 Outlet 中心，以及合資夥伴在 Brickell City Centre 的權益。此外，公司還收購了 Taubman Realty Group 剩餘的 12% 股權，進一步鞏固其在高端零售市場的地位。

除了併購，內部的開發計畫也是成長引擎之一。目前的開發和再開發項目總投資額已超過 40 億美元，遠高於先前的 12.5 億美元規模。這些項目包括混合用途開發和現有商場的翻新，預計將在未來幾年陸續完工並貢獻營收。財務長預估，僅是 2026 年完工的項目就能為公司帶來約 3,000 萬美元的額外貢獻。

2026年財測展望樂觀但審慎應對關稅風險

展望 2026 年，賽門地產(SPG)給出了正面的財務指引。公司預期每股 FFO 將落在 13.00 美元至 13.25 美元之間，中位數為 13.13 美元。這項預測假設國內物業的淨營業收入（NOI）將至少成長 3%。然而，公司也提醒投資人，預計 2026 年的淨利息支出將增加，可能對每股盈餘造成 0.25 至 0.30 美元的影響。

儘管基本面強勁，管理層對於總體經濟環境仍保持警惕，特別是關稅政策可能帶來的衝擊。執行長 David Simon 在回應分析師提問時坦言，關稅顯然正在對零售商產生影響，尤其是小型零售商可能會受到較大打擊。因此，公司在評估租戶信用和壞帳風險時採取了較為審慎的態度，並已將潛在的零售商破產風險納入 2026 年的財務指引考量中。

免責聲明：本報導內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。