瑞智全年獲利有望成長，客戶備貨動能助力第4季出貨回升

瑞智精密（4532）在全球空調市場面臨產能內捲及地緣政治挑戰之際，透過高值化產品與全球布局策略展現營運韌性。總經理馮明法表示，客戶備貨動能將使第4季顯著回溫，出貨有望超越去年同期，帶動全年獲利有機會超越去年。

第3季營運不如預期

因美國關稅效應及中國補貼政策到期的提前拉貨潮，使得瑞智第3季營運表現不如預期。然而，馮明法預期第4季客戶將開始為來年空調銷售備貨，拉貨力道將從10月、11月開始回升，營運將重回正常軌道。他強調，公司透過布局已成功優化毛利結構，預計下半年表現不會比去年差。

瑞智加速海外布局，搶占印度市場商機

瑞智與印度市場占有率第一的大金集團成立合資公司，預計第4季開始生產，初期產能規劃約200萬台。馮明法指出，此布局透過技術輸出與know how轉移，不僅解決大金集團在當地發展轉子式壓縮機的成本劣勢，同時搶占當地空調市場快速成長的巨大商機。

未來關鍵時點與潛在風險

瑞智將資源導向更有利基的產品線，並持續投入研發費用，以應對市場內捲。投資人需關注第4季的出貨表現及合資公司的生產進度，以評估公司未來營運的持續成長潛力。