【即時新聞】輝達(NVDA)掀AI熱潮帶動晶片需求！中國貿易順差破兆美元，川普關稅恐成隱憂

路透社報導，在建立AI基礎設施的全球熱潮推動下，高科技產品銷售強勁，帶動中國前10個月的貿易順差突破1兆美元。這股AI動能不僅協助抵銷了中國疲軟的國內需求，但也可能加劇與主要貿易夥伴之間的緊張關係。

這項亮眼的貿易數據發布時機，正值下週即將於深圳舉行的亞太經濟合作會議（APEC）峰會前夕。中國國家主席習近平與美國總統川普預計將在此進行今年第三度會面，這使得更廣泛的經濟聯繫與關稅政策成為市場關注的焦點。

這項數據突顯出，在國內消費疲軟與房地產長期低迷的拖累下，北京當局越來越依賴海外需求來支撐經濟成長。儘管全球AI投資熱潮預期將使中國科技產品的強勁需求延續至2027年，但分析師警告，過度依賴外部市場恐讓中國更容易受到海外保護主義措施的衝擊，同時掩蓋了國內持續疲弱的經濟體質。

出口年增率超越預期，貿易順差提前達陣

根據週二公布的海關數據顯示，以美元計價的中國10月出口較前一年同期大幅飆升35.2%，僅略低於9月的36.3%增幅，並輕鬆擊敗經濟學家預期的33.5%。這波強勁的出口表現，推升中國前10個月貿易順差達到1.04兆美元，不僅連續兩年突破兆美元大關，更比預期提前了一個月達成此里程碑。

歐美貿易摩擦升溫，關稅風險成隱憂

不斷擴大的貿易順差可能進一步加劇與歐盟的緊張局勢。歐盟領導人呼籲對中國實施更多貿易限制，雙方已達成協議，將在未來幾年限制中國混合動力車出口至歐盟。由於相關措施尚未正式生效，工廠預期將提前出貨，進而在短期內支撐出口表現。Trivium China首席總體經濟學家Joe Peissel指出，隨著中國製造商持續擴張海外版圖，2027年面臨額外關稅與貿易壁壘的風險將維持在高點。

在對美貿易方面，中國10月對美國的貿易順差從前一個月的340.1億美元微幅收斂至327.1億美元，但這種廣泛的不平衡狀態，依然是全球兩大經濟體之間的摩擦來源。北京與華盛頓週一正式將原訂於週二到期的貿易休戰協議延長兩個月。中國上週表示，是否擴大採購美國農產品，將取決於雙方是否落實已同意的互惠關稅減讓。

進口數據強勁，中東衝突推升原油需求

進口方面，中國10月進口較前一年同期躍升41.6%，不僅超越路透社調查預估的32%，也高於9月的31%成長率。海關數據同時顯示，稀土出口較前一個月微幅上升；而隨著買家因應中東供應中斷進行調整，原油進口量攀升至自3月以來的最高水準。凱投宏觀中國經濟學家Nguyen Hoang Nam表示，上個月稀土出口量萎縮情況有所緩解，暗示中國可能已開始放寬部分出口管制，這或許反映了美國持續向北京施壓，要求改善稀土供應。

消費低迷拖累內需，藍籌股反應平淡

然而，這份強勁的數據並未在市場激起太大漣漪。截至午盤，中國藍籌股滬深300指數與上證綜合指數均僅微漲0.1%。北京當局目前面臨的一大逆風，是消費者依然不願支出，這主要是受到房地產市場低迷拖累家庭財富，並打擊了對經濟前景的信心。國內需求疲軟迫使中國汽車製造商積極向海外市場尋求銷量。另一份產業協會發布的數據顯示，中國10月汽車出口維持穩健成長步伐，但國內汽車銷售卻寫下連續12個月下滑的難堪紀錄。

AI晶片出口狂飆，海外需求成經濟命脈

對出口的過度依賴，使得中國經濟日益暴露在全球需求放緩的風險中。部分分析師警告，一旦AI投資週期趨於成熟，出口成長可能就會跟著降溫。不過就目前而言，多數產業觀察家仍預期AI相關需求將保持強勁。以美元價值計算，中國前10個月的晶片出口較前一年同期狂飆111.1%，而整體高科技產品的出貨量也大增47.9%。ING大中華區首席經濟學家Lynn Song表示，考量到基期效應，明年貿易成長可能會有所放緩，但儘管近期股市波動加劇，AI相關貿易在未來幾個月預料將持續展現強大韌性。

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