NuScale在核能需求中具潛力，但面臨長期挑戰

RBC資本市場對NuScale Power進行覆蓋，並給予「類股表現」評級及35美元的目標價。RBC指出，NuScale在小型模組化反應爐領域具備良好定位，但面臨時間長期及執行風險。隨著客戶和政府尋求可靠且無碳排的電力，核能需求正處於復甦的早期階段。RBC指出，全球已追蹤到超過50吉瓦的需求承諾，美國計畫在未來25年內將核能容量增加三倍。NuScale擁有首個獲得美國核能管理委員會(NRC)批准的小型模組化反應爐設計，享有先行者優勢。

競爭者湧現，可能提前上線

儘管NuScale具備先行者優勢，但RBC警告，競爭者正在湧現，其中一些可能更早將專案上線，而許多其他專案則仍需多年才能實現。RBC指出，NuScale與RoPower和ENTRA1/TVA合作的初始專案已遭遇延遲。公司在2025年底前取得確定訂單的可能性不大，這將推遲其在2030年前交付首座反應爐的目標。

投資人耐心將受考驗

RBC表示，若無實質進展，投資人的耐心在短期內將受到考驗。儘管NuScale的合作模式將大部分財務和開發風險轉移給ENTRA1，但RBC指出這僅是將不確定性轉移，因為ENTRA1仍需籌集資金並尋找買家。RBC的35美元目標價基於折現現金流分析，認為若能實現確定訂單，長期看漲潛力巨大，但目前仍持謹慎態度，期待「更多實質證據」出現後再轉向樂觀。