【即時新聞】Netflix財報前瞻：併購華納兄弟成焦點，廣告與訂閱成長備受矚目

串流媒體巨頭 Netflix(NFLX) 即將發布第四季財報，然而市場焦點似乎已轉移至該公司與 Warner Bros. Discovery(WBD) 的併購案進展。這場好萊塢知名片廠的爭奪戰正處於白熱化階段，Netflix(NFLX) 面臨來自競爭對手 Paramount Skydance(PSKY) 的強力挑戰，後者持續強調其全現金收購方案優於 Netflix(NFLX) 最初提出的現金加股票交易模式。

針對這筆企業價值約827億美元的收購案，市場傳出 Netflix(NFLX) 可能轉向全現金報價以增加競爭力。然而，自去年12月宣布收購計畫以來，Netflix(NFLX) 股價已回跌12%。回顧去年整體表現，該股僅上漲近6%，表現落後於標普500指數近17%的漲幅。部分市場分析師指出，儘管公司長期成長定位明確，但若轉為全現金收購 Warner Bros. Discovery(WBD)，恐將拖累2026年的每股盈餘表現。

強檔內容助攻，營收預估成長17%挑戰新高

排除併購案的干擾，分析師普遍認為穩健的訂閱戶成長與加速增長的廣告營收，將是提振 Netflix(NFLX) 股價的關鍵動力，特別是在經歷較為疲弱的第三季之後。華爾街預期，受惠於熱門科幻影集《怪奇物語》最終季、聖誕節NFL賽事直播，以及丹尼爾·克雷格主演的電影《鋒迴路轉》第三集等強檔內容，第四季營收可望繳出亮眼成績單。

根據市場預估數據，總部位於加州的 Netflix(NFLX) 第四季營收預計將達119.7億美元，較前一年同期成長近17%。在獲利方面，市場預期第四季每股盈餘（EPS）將達到0.55美元。豐富的內容庫不僅鞏固了用戶黏著度，也為廣告業務的推展提供了強大的流量基礎。

華爾街看好廣告潛力，營收獲利預測獲上調

Wedbush 分析師 Alicia Reese 指出，Netflix(NFLX) 在全球廣告業務的佈局將迎來實質性成長，這一點不應被市場忽視。該機構預期，廣告營收將在2026年成為 Netflix(NFLX) 的主要營收驅動力，並在2027年展現更顯著的商機。這顯示出公司正在成功從單純的訂閱模式，轉型為多元獲利的商業模式。

儘管部分量化分析模型對該股維持「持有」評級，但華爾街分析師普遍持樂觀態度，給予「買入」評級。從預測修正趨勢來看，過去三個月內，每股盈餘預估獲得18次上調，僅有9次下調；營收預估則獲得25次上調，對比僅6次下調，顯示法人機構對 Netflix(NFLX) 基本面持續看好。