J.P. Morgan 下調 CarMax 評級，股價面臨進一步壓力

J.P. Morgan 近日將 CarMax(KMX) 的評級從中性下調至減持，主要原因是零售銷售單位減速及價格壓力影響獲利能力。該公司的第三季度初步業績顯示，市場份額損失和利潤率壓力加劇，這可能需要一段時間才能緩解。這一評級下調進一步壓低了 CarMax(KMX) 的股價，今年以來該股已下跌 50%。

CarMax 零售銷售單位大幅減速

CarMax(KMX) 在其 2026 財年第三季度的初步展望中，預計零售單位銷售將大幅減速，同店二手車銷售預計將較前一年同期下降 8% 到 12%，遠高於市場預期的下降幅度。這表明 CarMax(KMX) 在短期和中期內可能難以迅速扭轉市場份額的損失。

CarMax 盈餘預期低於市場共識

CarMax(KMX) 預計第三季度每股盈餘 (EPS) 將在 $0.18 到 $0.36 之間，其中包括約 $0.09 的一次性費用，這些費用與 CEO 更換和近期裁員相關。即使排除這些費用，EPS 預測區間 $0.27 到 $0.45 仍低於市場共識。

批發業務面臨價格貶值挑戰

CarMax(KMX) 強調，季度內價格貶值對其批發業務的獲利能力構成挑戰。J.P. Morgan 的分析師 Rajat Gupta 也將 CarMax(KMX) 的目標價下調 40% 至 $30，較週三收盤價低 26%。

市場對 CarMax 的評級分歧

華爾街分析師普遍對 CarMax(KMX) 持持有評級，而量化評級則將其視為賣出，量化分數為 5 分中的 1.54 分。這反映出市場對 CarMax(KMX) 的未來表現存在分歧。