【即時新聞】地緣政治衝擊中東股市回跌！Commercial Bank International(CBI)等3檔潛力股財報解析，基本面佳能逢低卡位嗎

近期中東股市受到地緣政治緊張局勢影響，特別是在美國可能對伊朗採取軍事行動的傳聞下，波斯灣地區股市普遍出現回跌。儘管大盤面臨挑戰，但該地區的投資環境依然多元，對於願意跳脫傳統大型股框架的投資人而言，仍蘊藏獨特機會。雖然低價股常被視為過往市場的殘留產物，但只要具備強健的財務數據與穩固的基本面，仍能在較低的價格區間提供潛在的成長空間。

銀行股CBI本益比低，獲利成長超越同業

Commercial Bank International(CBI)為阿拉伯聯合大公國及國際市場提供個人與企業銀行服務，目前市值達15.6億阿聯迪拉姆。該銀行最大營收來源為批發銀行業務，貢獻高達4.52億阿聯迪拉姆，其次為房地產、財務資金及零售銀行業務。

從財務表現來看，Commercial Bank International(CBI)的本益比僅7.1倍，低於當地市場平均水準，對投資人來說具有潛在的價值吸引力。過去一年獲利大幅成長27.3%，超越產業平均，且近五年來維持每年26.3%的穩定獲利成長。儘管管理團隊經驗豐富且資金多來自低風險存款，但高達12.2%的壞帳率仍是潛在挑戰，市場正密切關注其後續財報以評估未來走向。

保險股IH轉虧為盈，零負債推升報酬率

Insurance House(IH)主要在阿拉伯聯合大公國提供非人壽保險解決方案，目前市值為1.78億阿聯迪拉姆。公司營收高度仰賴核保業務，貢獻達4.03億阿聯迪拉姆，而投資部門則貢獻約151萬阿聯迪拉姆。

值得注意的是，Insurance House(IH)近期成功轉虧為盈，2025年淨利達到490萬阿聯迪拉姆。儘管會計師對其繼續經營的能力提出疑慮，但該公司具備零負債優勢，且股東權益報酬率高達驚人的220.1%。然而，投資人必須留意其股價近期的劇烈波動，且短期資產略微不足以應付長期負債，董事會不配發股利的決定也反映出在低價股環境下的謹慎財務管理態度。

IHLAS營收大增負債降，獲利仍面臨挑戰

Ihlas Holding(IHLAS)透過其子公司在土耳其及國際市場跨足建築、房地產、媒體、製造、醫療及教育等多個產業，市值達33.6億土耳其里拉。其營收主要來自行銷部門的64.9億土耳其里拉，其次為建築與媒體業務。

數據顯示，Ihlas Holding(IHLAS)在2025年營收大幅成長至171.6億土耳其里拉，但整體仍處於虧損狀態，淨損達32.3億土耳其里拉。雖然過去五年虧損擴大，但資深的經營團隊提供了營運穩定性，且成功將負債權益比由22.5%降至18.3%，維持在令人滿意的槓桿水準。目前短期資產足以覆蓋長短期負債，但若自由現金流趨勢不變，現有資金僅能維持約一年的營運，如何實現獲利仍是公司最大的挑戰。