【即時新聞】PROG Holdings(PRG) 公布強勁財測，多產品策略發酵推升 2026 年營收展望

收購效益顯現與新業務高成長，PROG Holdings 喊出2026年營收挑戰31億美元

美國金融科技公司 PROG Holdings(PRG) 近期公布 2025 年第四季財報並發布 2026 年強勁展望，主要受惠於收購 Purchasing Power 以及旗下先買後付（BNPL）平台 Four 的高速成長。執行長 Steven Michaels 表示，雖然零售環境充滿挑戰，但公司透過多產品平台策略，成功抵消了部分核心租賃業務的逆風，並預期 2026 年將是轉型加速的一年。

第四季獲利表現優於預期且毛利率顯著提升

根據財報數據，PROG Holdings 第四季合併營收為 5.746 億美元，調整後 EBITDA 為 6,150 萬美元。最受投資人關注的非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到 0.74 美元，超越了公司先前財測的高標。財務長 Brian Garner 指出，受惠於 Progressive Leasing 的利潤擴張以及高毛利的 Four 營收占比增加，合併毛利率較前一年同期提升 284 個基點，達到 36.3%。

先買後付平台 Four 交易總額翻倍成長

公司旗下針對年輕族群的先買後付平台 Four 表現亮眼，成為財報中的一大亮點。該業務在 2025 年全年的商品交易總額（GMV）約為 7.36 億美元，較前一年同期大幅成長 144%。執行長強調，Four 不僅營收翻倍，全年更貢獻了約 1,000 萬美元的調整後 EBITDA，在公司生態系中扮演的角色日益重要，顯示該業務已具備穩健的獲利能力。

併購 Purchasing Power 將貢獻雙位數成長動能

PROG Holdings 已於 2026 年 1 月完成對 Purchasing Power 的收購案，這項戰略舉措預計將顯著挹注 2026 年業績。公司預估，Purchasing Power 全年將貢獻 6.8 億至 7.3 億美元的營收，以及 5,000 萬至 6,000 萬美元的調整後 EBITDA。管理層認為，這項收購將使 2026 年的獲利呈現雙位數成長，並進一步拓展公司的銷售渠道與客群。

核心租賃業務受零售夥伴破產衝擊而下滑

儘管新業務成長強勁，公司的核心業務 Progressive Leasing 仍面臨壓力。第四季營收為 5.45 億美元，較前一年同期下滑 8.1%。主要原因在於大型零售合作夥伴 Big Lots 聲請破產，以及公司主動採取更嚴格的信貸審核標準。扣除 Big Lots 的影響並考量信貸緊縮政策後，潛在的 GMV 仍有中個位數的成長，顯示基礎需求依然存在。

管理層預測2026年營收挑戰31億美元

展望 2026 年，PROG Holdings 給出了樂觀的財務指引。公司預期全年合併營收將落在 30 億至 31 億美元之間，調整後 EBITDA 目標為 3.2 億至 3.5 億美元，Non-GAAP 每股盈餘則預估在 4 美元至 4.45 美元之間。這項財測已納入宏觀經濟環境持續艱困的假設，包括耐用消費財需求疲軟以及消費者失業率未大幅上升等條件。

宏觀環境與整合風險仍需謹慎看待

雖然成長前景看好，但投資人仍須留意潛在風險。管理層坦言，經營環境依然充滿挑戰，尤其是消費性電子與家具等耐用財的需求尚未完全恢復。此外，新收購的 Purchasing Power 正處於整合初期，能否順利發揮綜效並如期達成獲利目標，將是未來的觀察重點。不過，預期 2026 年較高的退稅金額，有望為短期的消費需求和還款行為提供支撐。