RB Global調整2025年EBITDA預測，擴大汽車平台

RB Global(RBA)在最新的財報電話會議中，宣布將2025年調整後的EBITDA預測提高至13.5億至13.8億美元，這一調整主要得益於與美國總務署(GSA)的新合約，進一步拓展其汽車平台。執行長James Kessler強調，這一合作將使公司每年能處理約35,000輛再行銷車輛，預計在2026年第二季達到完全運營速率。他表示，此次競標成功顯示了平台的強大實力和為客戶及合作夥伴帶來的無與倫比價值。

汽車部門的策略性成長

Kessler指出，公司在汽車部門的策略性成長顯著，單位銷量較前一年同期增加9%，市場佔有率也有所提升。此外，公司已簽署最終協議，以約3,800萬美元收購位於西澳洲的Smith Broughton Auctioneers和Allied Equipment Sales，進一步擴大地理覆蓋範圍和客戶基礎。這些運營改善包括一個新運營模式，旨在「解鎖可持續增長，為股東創造長期價值」，預計到2026年第二季將實現超過2,500萬美元的運營速率節省。

財務數據亮眼，EBITDA增長顯著

財務長Eric Guerin表示，公司總交易價值(GTV)增加7%，其中汽車GTV增長6%，主要因單位銷量增長9%，但部分被每輛車平均售價的下降所抵消。調整後的EBITDA增長16%，得益於GTV增長、服務收入比率擴大及庫存回報率提高。調整後的EBITDA占GTV的比例擴大至8.4%，高於去年同期的7.8%。調整後的每股盈餘增長31%，歸因於較高的營運收入、較低的淨利息支出和較低的調整後稅率。

展望與挑戰

管理層預期2025年全年GTV增長率將在0%至1%之間，與上一季度一致。Guerin將全年調整後的EBITDA預測提高至13.5億至13.8億美元，反映出持續的運營紀律。預測中未包含任何來自天然災害相關GTV的貢獻，管理層提醒「天然災害在2024年第四季度對汽車GTV貢獻約1.69億美元，這將影響到年度增長比較。」

市場不確定性與風險管理

管理層承認宏觀經濟不確定性，包括關稅、利率和美聯儲政策，指出「任何這些因素在不確定期間都會帶來不確定性……我們的合作夥伴也在努力應對。」公司認識到天然災害事件對GTV比較的非經常性影響，並強調持續的重組費用作為運營調整的一部分。分析師關注公司對二手車和次級信貸市場的曝險，但管理層澄清曝險有限，並強調其汽車產品的互補性。

總結

RB Global第三季度強調了嚴謹的運營執行，透過新的GSA合約和澳洲收購進行策略性擴展，以及旨在到2026年中期創造顯著運營速率節省的新運營模式。管理層提高了調整後的EBITDA預測，同時維持對GTV的緊縮預測，並強調持續的市場佔有率增加、改進的運營效率和穩健的買家基礎是未來增長的基石。