Salesforce股價飆升，市場預期投資人行動再現

Salesforce的股價在週五大漲，市場普遍認為投資人壓力可能再次促使這家公司的股價回升。根據證券申報文件，Jeff Smith的Starboard Value在第二季增加了47%的Salesforce持股，截至6月底，持股價值達3.415億美元。Starboard在第一季也增加了Salesforce的持股。由於Starboard在2022年底和2023年初率先公開要求Salesforce進行變革，市場在週五對此反應熱烈，推動股價上漲4%。其他多家投資機構也加入，呼籲提高效率和盈利能力等要求。這場行動獲得了巨大成功，Salesforce的股價在2023年幾乎翻倍，扭轉了2022年下跌近一半的頹勢。

Starboard增持或再度影響Salesforce方向

D.A. Davidson的分析師Gil Luria指出，Starboard增加持股可能再次對Salesforce的方向產生正面影響。「我們認為這是一個信號，顯示將有新一輪的投資人行動，並加大對管理層的壓力，要求專注於核心業務的成長、進一步擴大利潤率，以及避免稀釋性的併購。」Luria在週五向客戶表示。D.A. Davidson將Salesforce的評級從賣出上調至持有，認為公司的挑戰已被適當反映在股價中。

人工智慧衝擊Salesforce商業模式

Salesforce面臨的一個問題是，人工智慧被認為威脅到企業軟體公司的商業模式，這些公司依賴於客戶擴大人力資源來增加軟體許可費。這種模式被稱為「席位基礎模式」，而Melius Research本週早些時候的一份報告指出，這種模式在生成式AI時代的缺點。Jim Cramer在八月的月會中承認，Melius Research的觀點有「一定的道理」，但他同時表示，投資人尚未準備放棄長期持有的股票。

Salesforce的未來挑戰與機遇

Starboard的意圖目前尚不明確，但其動作仍然帶來希望。Starboard的Smith在2024年10月稱讚Salesforce的盈利改善，但表示「還有很長的路要走」。Luria表示，如果Salesforce執行這一計劃，股價可能會如同上次在Starboard幫助下反彈。Luria將價格目標維持在每股225美元，低於週五的交易價格。

Salesforce的Agentforce與併購策略

Luria曾擔心Salesforce忽視其核心業務，過早押注於Agentforce，這是其智能AI產品套件。這也是D.A. Davidson在四月初次將Salesforce評級下調至賣出的原因。然而，Jim不同意當時的看法，認為CEO Marc Benioff支持Agentforce是因為Salesforce的核心業務表現符合預期。

Salesforce的近期事件與未來展望

Salesforce在五月底以80億美元收購資料管理公司Informatica的決定引發了一些質疑，而其同期公布的季度業績未能平息懷疑者的聲音。RBC Capital Markets的分析師下調了該股評級，擔心Benioff重蹈覆轍，依賴併購來刺激營收增長。Salesforce表示，Agentforce自去年秋季推出以來，已創造超過1億美元的年經常性收入，並完成了8,000筆交易，其中一半是付費交易。

Salesforce的重要時刻即將來臨

即將到來的幾個重要事件將影響我們對Salesforce的看法。9月3日，Salesforce將公布2026財年第二季的業績。接著，在十月中旬，年度Dreamforce大會將如期舉行。「我們必須在Dreamforce之前做出有關Salesforce的決定。」Jim表示。