【即時新聞】10年期美債殖利率飆破5%！法人點名浮動利率ETF(FLRN)卡位高息

美國公債殖利率持續攀升，債券市場的劇烈波動正為尋求穩定收益的投資人創造絕佳機會。指標性的10年期美債殖利率一度觸及5.179%，創下自2007年以來的新高；而30年期美債殖利率更達到5.469%，寫下2004年以來的高點。由於債券殖利率與價格呈現反向走勢，這波殖利率飆升主要歸因於市場擔憂美國聯邦債務與赤字擴大、國際油價上漲、通膨居高不下，加上美國經濟展現韌性，使得聯準會持續升息的機率大增。根據芝商所的FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在10月會議上再度升息的機率高達約70%。

把握相對高息優勢！先鋒集團建議鎖定5年內短債

先鋒集團固定收益客戶投資組合資深經理Rebecca Venter表示，在強勁的經濟背景下，殖利率走高是合理的現象。她指出，現在進場尋求收益的投資人，處境比一年前好得多，因為起始殖利率相當具備吸引力。這為未來的潛在報酬提供了更平衡的前景，投資人不僅能獲得穩定的收益，即使未來利率持續上升，也不會太快面臨負報酬的窘境。為了避免承受過多的利率風險與市場波動，她建議投資人避開對利率敏感度較高的長天期債券，將焦點放在存續期間約5年內的短期資產。其中，有政府擔保的國庫券最為安全，若願意承擔些許信用風險，投資級企業債則能提供更豐厚的殖利率。

規避利率風險首選，法人看好1至3年期浮動利率債

除了短期投資級企業債，道富環球投資管理首席投資策略師Michael Arone也看好存續期間在1到3年的浮動利率企業債。雖然這些債券的到期日為1到3年，但其利率會定期重設。他觀察到，許多投資人正將資金從固定利率債券轉向浮動利率債券，以跟隨殖利率走高的趨勢。這是一個相當具吸引力的機會，投資人能在承擔極低利率風險與信用風險的情況下，享受不斷攀升的殖利率。以SPDR彭博投資級浮動利率ETF(FLRN)為例，其30天期SEC殖利率達到4.02%，而費用率僅0.15%。對於願意承擔更高信用風險的投資人，也可以考慮殖利率有時超過7%的浮動利率銀行貸款，雖然屬於非投資等級，但目前的收益水準已足以彌補其潛在風險。

尋找收益甜蜜點，分批佈局5到7年中天期投資級債

若想在不承擔過多利率風險的情況下增加收益，投資人可以稍微拉長存續期間，轉向中天期債券。這類資產的波動度不像長天期債券那麼劇烈。嘉信理財執行長暨首席投資長Omar Aguilar認為，殖利率曲線的「甜蜜點」落在5到7年的區間，他目前特別看好投資級企業債，因為大多數產業的企業基本面非常強健，資產負債表也相當穩固。

瑞銀美洲財富管理投資總監辦公室應稅固定收益策略主管Leslie Falconio同樣青睞5到7年期的信用資產。儘管目前的殖利率相當誘人並提供了良好的緩衝，但她警告投資人不要一次性將資金全數投入。她強調，市場很多時候是反射性動作，且往往會快速反轉；目前市場已將強勁的經濟成長與聯準會的鷹派立場定價，未來的風險可能朝反方向發展。因此，她建議投資人應採取分批建立部位的策略，著眼於長期投資，藉由高品質的收益資產帶來複利效果。在信用債方面，她偏好投資級企業債與機構不動產抵押貸款證券；而在短天期資產方面，則堅守美國公債與注重高品質的高收益企業債。