【即時新聞】營收由負轉正，EXR財報亮點一次看

美國自助倉儲龍頭 Extra Space Storage(EXR) 公布最新財報，第四季同店營收成長率回升至 0.4%，成功終結跌勢。儘管市場環境仍具挑戰，但在新客戶費率提升帶動下，全年核心 FFO 仍成長 1.1%。公司更在第四季斥資 1.41 億美元實施庫藏股，平均買入價格約 129 美元，展現管理層對公司長期價值的信心。

新客戶費率提升，租用率維持高檔

執行長 Joseph Margolis 指出，營運基本面正持續改善，前 20 大市場中有 16 個市場的新客戶費率呈現正成長，優於 2024 年僅 2 個市場達標的表現。截至 2026 年 2 月中旬，整體租用率維持在 92.5%，新客戶費率更較前一年同期上漲超過 6%，顯示強勁的市場需求動能已延續至第一季。

2026年財測保守，預估獲利持平

展望 2026 年，Extra Space Storage(EXR) 預估核心 FFO 每股介於 8.05 至 8.35 美元，中位數與去年大致持平。同店營收成長預測落在負 0.5% 至正 1.5% 之間。管理層強調，財測已考量洛杉磯縣價格限制帶來的 40 個基點逆風，且未納入房市顯著復甦等樂觀假設，採取穩健保守的評估策略。

靈活運用資本，擴大合資併購

公司持續透過多元管道擴張版圖，上季斥資 3.05 億美元收購 27 家門市，全年總計收購 69 家。面對當前資金成本環境，管理層表示 2026 年將更傾向透過合資企業（JV）模式進行收購。此舉不僅能提高股東回報率，也能讓公司保留充裕的「乾火藥」（Dry Powder），以應對未來的投資機會。

費用控管得宜，新供給壓力趨緩

受益於前期財產稅大幅調漲後的基期正常化，以及公共事業費用下降，公司預估 2026 年費用成長率將控制在 2% 至 3.5% 的溫和區間。針對投資人關心的供給過剩問題，管理層觀察到陽光帶（Sunbelt）等主要市場的新增供給量正呈現遞減趨勢，長期而言有利於供需結構改善。

堅持門市人員服務，導入AI優化定價

儘管數位轉型是趨勢，Extra Space Storage(EXR) 仍堅持保留門市管理人員，數據顯示高達 31% 的租約來自現場客源，人際互動對資產維護與轉換率至關重要。同時，公司積極導入 AI 技術優化搜尋引擎排名（SEO）及內部定價模型，結合科技與人性化服務，鞏固產業領先地位。