【即時新聞】Nike股價腰斬後迎來轉機，新執行長重啟批發通路策略力挽狂瀾

根據投資機構 Rebound Capital 發布的最新分析報告指出，運動品牌龍頭 Nike (NKE) 在經歷了長時間的股價修正後，投資價值浮現。截至 2 月 27 日，Nike (NKE) 的股價落在 62.18 美元，根據市場數據顯示，其追蹤本益比與預估本益比分別為 36.36 倍與 25.06 倍。Nike (NKE) 作為全球運動服飾與機能裝備的領導者，其營收來源涵蓋鞋類、服飾及裝備，市場版圖遍及北美、大中華區、歐洲、中東及非洲等地。不同於一般的服飾公司，Nike (NKE) 憑藉數十年的品牌資產以及與體育界的深厚連結，在機能性運動服飾領域建立了強大的護城河。

過往策略失誤導致市占流失與股價修正

回顧過去幾年，在前任執行長 John Donahoe 的領導下，公司積極轉向「直面消費者」（Direct-to-Consumer, DTC）的商業模式。這項策略雖然在初期帶來部分效益，但卻破壞了傳統的批發合作關係，導致 Nike (NKE) 的產品從許多關鍵零售商的貨架上消失，進而拖累整體營收成長。此外，在機能性跑鞋領域的創新腳步放緩，也讓競爭對手如 On Holding (ONON) 和 Hoka 有機可乘，成功搶佔市場份額。加上大中華區市場需求長期疲軟以及貿易緊張局勢對利潤率造成壓力，導致 Nike (NKE) 股價在過去一年下跌了 20%，五年來的跌幅更達到約 60%。

新經營團隊回歸運動本質與修復通路關係

隨著新任執行長 Elliott Hill 接掌兵符，Nike (NKE) 啟動了名為「Win Now」的決策性轉型計畫。這項策略的核心在於重啟批發通路的佈局，將重心從廣泛的消費客群重新拉回到「運動」本質，並透過嚴格的定價策略來恢復產品的稀缺性與品牌力。目前的初步數據已顯示出正向訊號，2026 會計年度第二季的批發通路營收成長了 7%，顯示美國以及歐洲、中東和非洲地區（EMEA）的零售商買氣正在回溫。

未來數年營運利潤有望重回成長軌道

展望未來，受惠於產品創新、零售策略重組，以及若中國關稅政策出現轉機帶來的潛在利潤回升，市場預期 Nike (NKE) 在未來 1 至 2 年內將實現中個位數的營收成長。結合供應鏈優化與導入 AI 驅動的效率提升，Nike (NKE) 有望在 3 至 5 年內迎來營業利潤的反彈。考慮到這些催化劑以及公司穩固的市場領導地位，隨著戰略轉型逐漸發酵與利潤率回升，目前對投資人而言是一個具吸引力的佈局機會。

避險基金持股水位呈現微幅調整

在機構法人動向方面，Nike (NKE) 目前並未列入避險基金最受歡迎的前 40 大股票名單中。根據資料庫數據顯示，截至第四季末，共有 82 個避險基金投資組合持有 Nike (NKE)，較上一季的 89 個略有減少。儘管市場看好其轉型潛力，但部分資金仍傾向尋找能在更短時間內提供更高回報的 AI 相關標的。