【即時新聞】輝達(NVDA)財報下週開獎！AI高層震盪引發市場疑慮，獲利能否再創狂飆奇蹟

即將迎來另一個重量級財報週，輝達(NVDA)將與零售、中國科技、網路安全、工業以及全球航運領域的巨頭共同成為市場焦點。這些財報結果將提供關於AI支出、消費者韌性、全球貿易以及企業投資方向的最新洞察。

輝達(NVDA)是本週最大的焦點，該公司將在經歷非比尋常的高層人事震盪中公布第三季財報。執行長黃仁勳的辭職以及任命財務長 Colette Kress 為臨時執行長，為AI投資前景增添了不確定性，導致股價大幅回跌，並引發了市場對該公司戰略方向及其在AI基礎設施生態系統融資角色的疑問。

投資人將尋求保證，確認對其AI晶片的需求依然強勁，成長前景完好無損，且高層的過渡不會破壞其競爭地位。這份財報也很可能是對更廣泛AI交易情緒的重大考驗。

科技領域還包括阿里巴巴(BABA)、百度(BIDU)、京東(JD)和小鵬汽車(XPEV)，這些財報將提供中國電子商務、雲端、AI和電動車市場的最新解讀。派拓網路(PANW)、直覺軟體(INTU)、Elastic(ESTC)和是德科技(KEYS)則為財報週增添了網路安全、金融軟體、數據分析和通訊科技的元素。

零售業將是另一個主要焦點，沃爾瑪(WMT)、塔吉特(TGT)、家得寶(HD)、勞氏公司(LOW)、TJX公司(TJX)、羅斯百貨(ROST)和蓋璞(GAP)將在消費者支出模式改變和價格敏感度提高的背景下公布財報。它們的業績有助於釐清非必需品需求、價值導向購物、房屋修繕活動以及家庭預算的韌性。

在科技與零售之外，華特迪士尼(DIS)、泰森食品(TSN)和FuboTV(FUBO)將提供有關娛樂、串流媒體和食品需求的視角。航運公司以星綜合航運(ZIM)、Frontline(FRO)和星散航運(SBLK)將提供貨運市場和全球貿易的最新動態。同時，智利化工礦業(SQM)、巴拉德動力系統(BLDP)、鮑威爾工業(POWL)和紅貓控股(RCAT)將把鋰、氫能、電力基礎設施和無人機技術帶入焦點。

Jumia Technologies(JMIA)將增添新興市場電子商務的視角，而其他中小型股則讓財報陣容更加完整。隨著輝達(NVDA)的高層過渡為AI投資辯論增加新變數，以及大型零售商提供關於消費者的關鍵指標，下週的財報結果可能提供重要線索，顯示哪些領域的需求維持韌性，哪些成長引擎正在支撐市場，以及企業如何應對日益不確定的市場環境。

以下是預計在11月16日至11月20日當週公布的主要季度財報更新：

百度(BIDU)AI雲端成長力拼抵銷廣告疲軟

11月16日星期一，百度(BIDU)預計於美國股市開盤前公布其2026會計年度第三季財報，投資人關注其AI雲端業務的快速成長能否抵銷傳統線上廣告業務的持續疲軟。

在第二季，營收較前一年同期下降4%至313億元人民幣(約46.2億美元)，而每股美國存託憑證(ADS)非公認會計準則(non-GAAP)每股盈餘(EPS)為7.22元人民幣(1.06美元)，低於市場預期。線上行銷營收下降19%至131億元人民幣，反映了傳統廣告業務面臨的壓力。相比之下，AI驅動的業務營收成長25%至125億元人民幣，約占百度(BIDU)核心業務營收的一半。

AI雲端基礎設施營收飆升50%至73億元人民幣，其中GPU雲端營收攀升283%。蘿蔔快跑(Apollo Go)在該季完成了約100萬次全無人駕駛乘車服務，擴展至28個城市，累計乘車次數超過2300萬次。管理層警告，由於用戶越來越傾向於使用AI聊天機器人，下半年的線上行銷將繼續面臨壓力，同時暗示AI雲端基礎設施的成長可能會加速。財報公布後股價下跌超過10%。

近期的發展為投資人增加了另一層不確定性。代表在特定期間購買百度(BIDU)證券的投資人提起了一項證券集體訴訟，主要原告的截止日期為11月13日。其ADS也從1月份的高點162.52美元大幅回跌，下跌超過71美元。投資人將尋找證據證明AI商業化和雲端需求正在取得足夠的規模以抵銷廣告疲軟，同時密切關注該公司自動駕駛的擴展及潛在的法律風險。華爾街對百度(BIDU)的評級為買進。

百度(BIDU)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：0.92美元。
分析師普遍預估營收：45.9億美元。
財報洞察：百度(BIDU)在過去8個季度中有6次超過EPS預期，在該期間有3次未達營收預期。

其他即將公布財報的公司包括：小鵬汽車(XPEV)、Parabolic Technologies(PARA)、巴拉德動力系統(BLDP)、泰森食品(TSN)、愛奇藝(IQ)、Stem(STEM)、22nd Century Group(XXII)、Omeros(OMER)、小牛電動(NIU)、Perion Network(PERI)、PagSeguro Digital(PAGS)等。

輝達(NVDA)高層過渡期面臨AI需求考驗

11月17日星期二，輝達(NVDA)預計於週二收盤後公布2027會計年度第三季財報，投資人將在史無前例的高層過渡期中評估AI需求的強度。

在第二季，營收較前一年同期飆升106%至創紀錄的962億美元，而資料中心營收跳升117%至890億美元。non-GAAP EPS為2.22美元，超出預期，財報公布後股價上漲約4.7%。管理層預估第三季營收為1080億美元，上下浮動2%，並預期GAAP毛利率約為74%，前提是沒有來自中國的資料中心運算營收。該公司還表示，預計2028會計年度的營收成長約為70%。

近期的焦點集中在執行長黃仁勳的突然離職。董事會在接受他的辭呈之前啟動了獨立調查，而共和黨國會議員也要求這位長期擔任執行長的人士進行簡報。Colette Kress 被任命為臨時執行長，同時保留其財務長職務，Harvey Jones 則成為該公司首任董事會主席。董事會正在公司內外部尋找永久的繼任者，同時強調營運、客戶承諾和產品藍圖將不受中斷地繼續推進。

這場領導層的不確定性引發了股價的急劇拋售。分析師郭明錤將這次辭職描述為該股票潛在的「一次性結算事件」。投資人將尋求關於戰略延續性、執行力以及AI基礎設施需求前景的保證，並關注毛利率和下一階段產品成長的最新情況。華爾街將輝達(NVDA)評為強力買進。

輝達(NVDA)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：2.47美元。
分析師普遍預估營收：1088.1億美元。
財報洞察：輝達(NVDA)在過去8個季度中每次都超過了EPS和營收預期。

華特迪士尼(DIS)獲利能力改善受矚目

華特迪士尼(DIS)預計於週二開盤前公布其2026會計年度第四季財報，投資人聚焦於該公司2027會計年度的展望。該股票目前的交易價格接近52週高點，反映出其各項業務獲利能力的改善以及對進一步獲利成長的預期。

在第三季，營收較前一年同期成長7%至252.5億美元，調整後EPS從前一年的1.61美元上升至2.06美元，總部門營業利益攀升21%至56億美元。體驗業務營收成長10%至99.7億美元，而營業利益增加20%至30.2億美元。美國國內主題樂園入園人數增加3%，人均消費提升4%。串流媒體營業利益成長了一倍多，達到7.12億美元。

管理層預估第四季部門營業利益約為49億美元，其中包括第53週估計帶來的6億美元貢獻，同時指出其上海和香港主題樂園持續疲軟。對於2026會計年度，華特迪士尼(DIS)預計排除額外一週的調整後EPS將成長12%，包含額外一週則成長16%，並目標在2027會計年度排除額外一週後再次實現雙位數的調整後EPS成長。

近期的發展集中在成本控制和華特迪士尼(DIS)串流媒體戰略的演進。有報導指出該公司可能裁減數千個工作職位，這提高了進一步提升效率的預期，分析師認為更精簡的成本基礎可能強化獲利潛力。據報導，Disney+也計畫擴大其創作者內容提供，並在2027年推出免費方案。在分析師方面，花旗集團和摩根士丹利分別將其目標價上調至140美元和133美元，同時維持看漲評級。投資人將尋找關於2027會計年度獲利成長、串流媒體獲利能力、節省成本以及主題樂園業務趨勢的詳細資訊。華爾街對華特迪士尼(DIS)的評級為買進。

華特迪士尼(DIS)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：1.69美元。
分析師普遍預估營收：251.6億美元。
財報洞察：華特迪士尼(DIS)連續8個季度超過EPS預期，並在其中5次超過營收預期。

其他即將公布財報的公司包括：家得寶(HD)、京東(JD)、FuboTV(FUBO)、智利化工礦業(SQM)、虎牙(HUYA)、橡樹專業放貸(OCSL)、微博(WB)等。

塔吉特(TGT)人流帶動的銷售成長能否延續

11月18日星期三，塔吉特(TGT)預計於週三開盤前公布其2026會計年度第三季財報，投資人希望看到由來客人流帶動的銷售成長能夠持續。在連續兩個季度的來客人流和同店銷售改善之後，市場預期更高，該股票目前的交易價格接近52週高點。

在第二季，淨銷售額較前一年同期增加5.3%至265.4億美元，而同店銷售成長3.8%，主要受到來客人流增加3.6%的推動。數位同店銷售成長8.7%。GAAP EPS為4.11美元，其中包括來自9.94億美元關稅退稅帶來的1.65美元收益，排除此收益後的調整後EPS為2.46美元。管理層將其全年淨銷售額成長展望上調至約5%，並將EPS指引上調至9.90至10.90美元(包含關稅退稅)，但在展望中排除了任何額外的退稅。塔吉特(TGT)還表示，下半年可能會恢復股票回購，具體取決於業務表現和信用評級考量。

近期的發展集中在假期商品銷售和銷售動能的延續性。塔吉特(TGT)公布了其假期陣容，主打超過8000件新禮品，其中超過一半是獨家商品，並結合AI驅動的購物功能以及貫穿整個假期的每日優惠。

分析師的看法依然分歧。Evercore ISI將其目標價從170美元下調至165美元，評級為與大盤一致；而摩根大通和美國銀行分別將其目標價上調至163美元和141美元，但維持中立和表現不佳的評級，理由是擔心同店銷售成長在進入2027年時可能難以維持。相反地，古根漢重申了買進評級和175美元的目標價。投資人將關注來客人流的持續成長、假期需求趨勢、利潤率表現，以及該公司維持銷售復甦能力的最新情況。華爾街對塔吉特(TGT)的評級為買進。

塔吉特(TGT)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：2.06美元。
分析師普遍預估營收：265.1億美元。
財報洞察：塔吉特(TGT)在過去8個季度中有6次超過EPS預期，並在50%的財報中超過營收預期。

其他即將公布財報的公司包括：騰訊控股(TCEHY)、勞氏公司(LOW)、派拓網路(PANW)、Jumia Technologies(JMIA)、TJX公司(TJX)、以星綜合航運(ZIM)、星散航運(SBLK)、Golar LNG(GLNG)、Helmerich & Payne(HP)、小馬智行(PONY)等。

阿里巴巴(BABA)雲端加速成長力抗獲利衰退

11月19日星期四，阿里巴巴(BABA)預計於週四開盤前公布其2027會計年度第二季財報，投資人正在權衡加速的雲端成長與長期的獲利缺口。該公司已連續6次未達獲利預期，這使得投資人更加迫切需要證據證明其AI和雲端投資正在轉化為更強勁的獲利能力。

在第一季，營收較前一年同期成長9%至2690億元人民幣。AI雲端和運算服務營收成長45%至484億元人民幣，創下22個季度以來的新高；而AI相關產品營收連續12個季度保持三位數成長，超過120億元人民幣。中國即時零售營收成長45%至533億元人民幣，不過客戶管理營收下降了7%。調整後EBITDA下降30%至273億元人民幣，淨利潤暴跌75%至104億元人民幣，而每股ADS調整後EPS為8.52元人民幣，低於預期約21%。截至6月，阿里巴巴(BABA)已動用了其計畫中3800億元人民幣三年AI投資預算中的1900億元人民幣，並目標在2030年實現1000億元人民幣的外部雲端營收。

近期的發展強化了該公司在AI和雲端服務方面的推進。蘋果(AAPL)表示，Apple Intelligence將於12月在中國推出，並使用阿里巴巴(BABA)的通義千問(Qwen)模型，這助長了其股價在11月2日上漲約6%，並為該週約12%的漲幅做出貢獻。阿里巴巴(BABA)還宣布計畫為2026年達卡青年奧運會提供雲端和AI服務，並推出了專為機構投資人設計的AI工作空間Qovest。最近的報導指出，QwenWork訂閱方案在雙11購物節期間30分鐘內便售罄。投資人將尋求AI雲端需求和即時零售持續成長的動能，同時評估營收成長是否能改善獲利能力並扭轉近期未達獲利預期的模式。華爾街對阿里巴巴(BABA)的評級為強力買進。

阿里巴巴(BABA)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：1.65美元。
分析師普遍預估營收：404.3億美元。
財報洞察：阿里巴巴(BABA)在過去8次財報中有6次未達EPS預期，且在該期間有5次未達營收預期。

沃爾瑪(WMT)擴大市占率能否帶動獲利成長

沃爾瑪(WMT)預計於週四開盤前公布其2027會計年度第三季財報，投資人正在尋找證據證明市占率的成長正在轉化為更強勁的獲利成長。隨著該股票市值逼近1兆美元大關，市場期望甚高，特別是在同店銷售、利潤率以及該公司維持價格投資的能力方面。

在第二季，營收較前一年同期成長5.9%至1879億美元，而調整後EPS為0.81美元，超出預期。然而，排除燃料後的美國同店銷售成長2.6%，低於預期。管理層將全年固定匯率下的淨銷售額成長展望上調至4%至5%，但給出的第三季調整後EPS指引為0.62至0.64美元，淨銷售額成長3%至3.75%，這讓華爾街感到失望。財報公布後，股價在盤前交易中下跌約6%。

近期的發展集中在沃爾瑪(WMT)的假期定價策略和分析師的預期。該公司宣布了從11月12日到12月2日的三場假期購物活動，主打超過11,000項降價商品，部分受到29億美元關稅退稅的支持。執行長John Furner表示，沃爾瑪(WMT)正在「大力投資於價格」以推動市占率的成長。分析師的情緒也有所改善：瑞銀將其目標價從130美元上調至149美元，摩根大通從125美元上調至145美元，美國銀行從126美元上調至139美元，瑞穗從125美元上調至135美元。美國銀行預期沃爾瑪(WMT)將把全年指引更新至先前預估區間的上限。該股票最近收盤價為125.67美元。投資人將關注同店銷售動能、價格投資對利潤率的影響、假期需求，以及管理層是否會上調全年展望。華爾街對沃爾瑪(WMT)的評級為買進。

沃爾瑪(WMT)財報預期與歷史表現

分析師普遍預估EPS：0.63美元。
分析師普遍預估營收：1871.9億美元。
財報洞察：沃爾瑪(WMT)在過去8個季度中有7次超過EPS預期，並在其中6次超過營收預期。

其他即將公布財報的公司包括：直覺軟體(INTU)、拼多多(PDD)、Elastic(ESTC)、Bath & Body Works(BBWI)、羅斯百貨(ROST)、網易(NTES)、是德科技(KEYS)、富途控股(FUTU)、Williams-Sonoma(WSM)等。

週末焦點轉向少數零售與航運業財報

11月20日星期五，本週將在較為平靜的節奏中結束，只有少數安排好的財報公布，例如Frontline(FRO)、BJ批發俱樂部(BJ)、Buckle(BKE)、霧芯科技(RLX)等。

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