巴菲特再展投資智慧，伯克希爾豪擲97億美元收購OxyChem

即使已屆95歲高齡，傳奇投資人巴菲特依然展現其精明的投資眼光。伯克希爾·哈撒韋公司宣布，將以97億美元現金收購西方石油(Occidental Petroleum)的化學業務OxyChem，這是自2022年以來最大的一筆收購案。此舉顯示巴菲特擅於以具吸引力的價格購買優質業務，同時避開潛在的高額風險。

西方石油選擇出售OxyChem的原因

西方石油面臨巨額負債壓力，選擇在化學市場接近週期低點時出售OxyChem。摩根大通的分析師指出，這筆交易的關鍵在於時機，西方石油在化學品市場低迷時出手OxyChem。

環境責任仍由西方石油承擔

值得注意的是，西方石油將保留OxyChem的環境責任，根據最新的證券文件，這筆責任總計約19億美元。瑞穗銀行在研究報告中指出，若實際整治成本超出目前評估值，可能影響未來的現金流。

OxyChem擴建計畫影響未來現金流

摩根大通補充道，西方石油將放棄OxyChem計畫於2026年擴建Battleground工廠後所帶來的自由現金流增益。華爾街預計該擴建計畫每年可增加西方石油4.6億美元的現金流。

交易後稅後價值分析

摩根大通估計，考慮到約17億美元的稅務損失，這筆交易的稅後價值接近80億美元。交易公佈當天，西方石油的股價下跌超過7%。

巴菲特與西方石油的投資歷程

巴菲特自2019年開始涉足西方石油，當時他以100億美元支持西方石油收購Anadarko Petroleum，並獲得優先股和購買普通股的權利。到今年6月底，巴菲特已在市場上購買了西方石油28.2%的股份，成為其最大股東。

西方石油的股息支付計畫

目前，西方石油對伯克希爾的優先股支付8%的股息，對普通股支付2.1%的股息，這讓巴菲特在OxyChem購買前就已獲得可觀的收益。西方石油CEO Vicki Hollub表示，隨著現金持有量的增加，公司將於2029年開始贖回伯克希爾的優先股。