超微與美國政府達成協議，影響有限

近期，超微(AMD)因同意將其在中國的AI GPU銷售額的15%交給美國政府以換取出口許可而成為市場焦點。然而，花旗分析師Christopher Danely認為，這項協議對超微的財務影響有限。Danely指出，這項協議主要影響的是低毛利產品如MI308X，該產品的利潤遠低於超微54%的企業平均毛利率。

主流AI產品推動超微未來成長

真正推動超微成長的是其主流AI GPU產品，如MI355和MI400。這些產品預計將使超微在2025年的AI銷售額達到62億美元，增長23%，並在2026年達到99億美元，增長58%。主要客戶包括亞馬遜(AMZN)、甲骨文(ORCL)、Meta Platforms(META)和OpenAI，這些公司皆為超微的成長提供了動力。

股票評價與市場預期

花旗分析師維持對超微的中立評級，目標價為180美元，指出該股的估值略高於其歷史平均水平。輝達(NVDA)也簽署了類似的中國出口協議。目前，華爾街對超微的評價為適度買入，分析師預測其股價有約5%的上升空間。