【即時新聞】欣興受惠Blackwell放量帶動，法人預估Q4營收季增3.6%優於季節性表現

受惠於AI伺服器需求持續增溫，IC載板大廠欣興(3037)營運展望獲得法人機構高度關注。根據最新市場分析，在Blackwell GPU及CSP ASIC晶片出貨持續放量的帶動下，高階ABF載板稼動率顯著提升，法人預估欣興第4季營收將較上季成長3.6%，表現優於過往季節性水準。在產品組合優化與稼動率回升的雙重利多支撐下，市場推估第4季毛利率可望回升至16%，單季每股純益（EPS）上看1.5元，全年EPS預估將達到3.6元，顯示公司在庫存調整後已重回成長軌道。

第三季毛利率改善至15.8%，業外收益挹注推升單季EPS達1.44元

回顧欣興(3037)第三季財報表現，毛利率已回升至15.8%，顯示營運體質維持改善趨勢。值得注意的是，第三季業外收益表現亮眼，總計認列14.14億元收益，其中主要來自金融資產評價貢獻約8億元，以及匯兌利益貢獻約2億元。在業本業與業外雙重挹注下，單季每股純益（EPS）達到1.44元，優於市場原先預期。這份穩健的成績單為第四季的營運奠定了良好基礎，也讓市場對其後續獲利能力抱持正面看法。

高階ABF載板需求強勁，AI伺服器與CSP ASIC訂單持續挹注營運動能

深入分析產業動態，AI加速了ABF載板的供給消耗，特別是在AI伺服器PCB需求大增的背景下，載板用的高階銅箔供應趨於緊俏。此外，上游玻纖紗（T-glass）供貨也出現緊張狀況，且擴產幅度有限，這使得掌握高階產能的供應鏈廠商處於有利位置。欣興(3037)受惠於高階ABF載板規格持續提升，加上客戶端因原物料吃緊而提前備貨，漲價效應蓄勢待發。隨著高階產品比重增加，公司的產品組合持續優化，將直接有助於毛利率的提升與獲利結構的改善。

法人看好2026年報價喊漲，建議留意長天期權證佈局機會

展望未來產業趨勢，法人機構預期2026年ABF載板市場可望吹起漲價風，並在2027年由供需平衡轉為微幅短缺，長線營運前景看好。考量到欣興(3037)在AI伺服器供應鏈中的關鍵地位，以及未來兩年潛在的漲價紅利，券商建議投資人若看好後市發展，可考慮透過中長天期且造市積極的認購權證參與相關行情，以槓桿效果參與股價波段走勢，但也需留意市場波動風險。

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