Kenvue股價飆升，Kimberly-Clark股價下跌，併購消息引發市場震盪

Kenvue的股東在週一迎來好消息，因Kimberly-Clark(KMB)宣布將以約487億美元收購這家消費者健康產品公司，使Kenvue股價在當日交易中飆升約16%。然而，Kimberly-Clark的股價則下跌約12%。這項併購並不令人意外，因為今年早些時候已有消息指出，前Johnson & Johnson(JNJ)的消費者健康部門成為潛在收購目標。

Kenvue收購案對股東的影響

Kimberly-Clark對Kenvue的每股出價為21.01美元，相較於Kenvue在10月31日的收盤價溢價24.5%。這項交易也為激進投資人Starboard Value帶來了一些回報。Starboard Value在2024年大舉投資Kenvue，並推動公司變革。今年3月，經過一場代理權爭奪戰後，三位由Starboard支持的人士加入Kenvue董事會。Starboard Value的執行長Jeff Smith在10月時表示，即便當時股價年初至今下跌約30%，他仍對持有Kenvue股票感到興奮。

Kimberly-Clark的品牌擴張與挑戰

透過此次併購，Kimberly-Clark將獲得包括Neutrogena、Aveeno、Listerine、Benadryl、Band-Aid和Tylenol等知名品牌。Kimberly-Clark以Kleenex面紙、Cottonelle和Scott衛生紙，以及Huggies尿布聞名。此外，Kimberly-Clark也將面對Kenvue目前因川普政府將懷孕期間使用Tylenol與自閉症聯繫而面臨的法律挑戰。

分析師對併購案的看法

巴克萊對此併購案有著複雜的看法，分析報告指出，Kimberly-Clark具有可以應用於Kenvue歷史上所困難領域的技能，但仍有許多需要證明的地方。然而，Lauren Lieberman表示，Kenvue尚未展現出高毛利和高增長的特質，她補充說，「我們不確定大眾市場的護膚品是否能為投資組合提供過去的增長動力，而業務的激烈競爭可能對盈利能力造成壓力。」

Kenvue財報表現與未來展望

週一早些時候，Kenvue發布了第三季度財報。非GAAP每股盈餘為0.28美元，超出預期0.02美元，但營收為37.6億美元，低於市場共識38.2億美元。此外，公司重申了2026年的指引。