野村投信醫療成長投資基金週報：從恒瑞醫藥獲利爆發，看資本利得新趨勢

野村投信觀察，大行對恒瑞醫藥維持買入並預期今年淨利潤成長三成，顯示醫療與生技產業進入獲利加速期，對追求資本利得與趨勢佈局的投資人，是一個不容忽視的成長主題。

野村投信：醫療成長與創新授權帶出的趨勢佈局機會

從野村證券對恒瑞醫藥的最新預估來看，關鍵訊號有三個。

第一，獲利動能明確。雖然單季收入略低於市場預期，但藥品銷售雙位數成長，加上毛利率、經營利潤率同步擴張，讓淨利潤仍能維持超過三成的強勁成長。這代表醫藥創新企業已從「燒錢研發」逐步轉為「穩定變現」。

第二，授權模式成為新成長引擎。報告點出，與國際藥廠合作授權，已貢獻可觀收入，未來兩年只是認列時點調整，而非趨勢反轉。這種「研發在本土、變現走全球」的模式，將持續抬高醫療與生技產業的獲利天花板。

第三，成長股仍具評價優勢。即使目標價小幅下調，野村仍維持買入，背後邏輯是短線預期修正，但中長線獲利曲線向上，估值消化後更有利於中長期投資人分批布局。

綜合來看，這是一個典型的成長股情境，重點在於提早卡位、放大趨勢紅利，而非只看短線價格波動。對追求趨勢佈局與資本利得的投資人而言，醫療、生技與高研發產業，正進入由獲利驅動的新階段。

給投資人的操作建議：掌握醫療成長與趨勢股的資本利得

在這樣的市場環境下，建議操作思路偏向「攻擊型成長搭配核心配置」，具體可以抓三個重點：

一是善用定期定額切入高成長主題。醫療、生技與科技成長股常伴隨較大波動，短線很難精準抄底，但長期趨勢明確。透過定期定額進場，可以平滑價格、拉長勝率，同時掌握未來幾年的爆發力。

二是用主題型股票基金作趨勢槓桿。相較於單一個股承擔研發風險，透過主題型基金由專業團隊篩選標的，能在控制風險的前提下，集中火力在醫療與高成長產業，放大資本利得空間。

三是適度搭配區域與多重資產基金做下檔保護。即使看好成長主題，也建議以股債搭配、多重資產配置平衡波動，特別是對資產規模較大的投資人，可以用部分資金鎖定穩健收益來源，降低整體組合回撤。

⭐ 精選基金深度點評

以下從野村投信產品中，精選數檔最貼近本週醫療成長與趨勢佈局主題的基金，協助投資人將市場觀點轉化為具體行動：

1. 野村全球生技醫療基金
本週焦點是恒瑞醫藥這類具創新研發與全球授權能力的醫藥企業，野村全球生技醫療基金正是鎖定生技與醫療創新龍頭。雖然今年以來漲幅約在2%多，仍處於剛起步的階段，對希望提早卡位醫療成長循環、布局中長線資本利得的投資人，是相對友善的進場區間。

2. 野村高科技基金
醫療創新的背後，是龐大的數據運算、晶片與設備需求，高科技產業是醫療與生技升級不可或缺的基礎。野村高科技基金今年以來報酬逾26%，反映市場對科技成長股的高度期待。對想同時掌握醫療與科技雙引擎成長的投資人，這檔基金有助放大整體資本利得潛力。

3. 野村e科技基金
野村e科技基金今年以來也有約27%的亮眼績效，聚焦於數位化、雲端與新經濟相關科技股。當醫療企業加速導入數位醫療、遠距診療與精準醫療，相關科技供應鏈同樣受惠。對願意積極出擊、擴大成長部位的投資人，這檔能作為趨勢佈局的進階火力。

4. 野村多元收益多重資產基金-累積類型新臺幣計價
對已持有較多成長型基金、但仍希望參與市場行情的投資人，野村多元收益多重資產基金透過股債與多元資產配置，在追求收益之餘，兼顧一定成長性。今年以來約1%的穩健表現，適合作為整體組合的穩定核心，搭配上述成長型基金，打造既能抗跌又具跟漲能力的資產配置。

投資人可依自身風險承受度與資金規劃，在醫療、生技與科技成長基金中採定期定額分批布局，再搭配多重資產或收益型基金做底，讓趨勢佈局與穩健收益在同一個投資組合內同時發生。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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