【即時新聞】Keel(KEEL)最新財報撤回資料中心租約目標，擁7.8億美元現金還能追嗎？

基礎建設公司 Keel(KEEL) 最新公佈 2026 年第三季財報，雖然帳上擁有高達 7.8 億美元的充沛現金，但管理層宣佈撤回年底前簽署三份資料中心租約的目標，並拒絕提供未來的具體時間表。受賓州新法規與審查積壓影響，專案進度面臨逆風，引發華爾街分析師的密切關注與擔憂。

退出比特幣挖礦致營收衰退

Keel(KEEL) 第三季營收為 2800 萬美元，較去年同期的 6800 萬美元大幅下滑。財務長 Jonathan Mir 解釋，這主要是因為公司在第二季全面退出美國的比特幣挖礦業務，加上平均比特幣價格下跌所致。本季持續營運虧損達 6200 萬美元，每股虧損 0.10 美元，調整後 EBITDA 為負 2700 萬美元。

拋售比特幣換取充沛現金流

為了強化財務體質，Keel(KEEL) 在第三季出售了 2520 枚比特幣，總計獲得 1.92 億美元的收益，目前帳上的比特幣部位已所剩無幾。截至 2026 年 11 月 4 日，公司擁有約 7.8 億美元的無限制現金，財務基礎相當穩健，預期在簽署新租約前不需要進行任何外部的股權或債務融資。

撤回年底前簽署三份租約目標

針對市場最關注的資料中心租約進度，執行長 Benjamin Gagnon 坦言已放棄年底前簽署三份租約的目標，且未來不再提供具體的時程指引。他強調雖然客戶需求處於歷史高點，但談判條件變得更加競爭且緊繃，公司絕對不會為了趕進度而以錯誤的價格簽署不具效益的合約。

賓州新法規拖慢資料中心審查進度

政策風險成為推遲時程的關鍵因素。賓州州長近期簽署了一項行政命令，使得資料中心許可證不再享有優先審查權，必須回歸環保單位的標準流程。Gagnon 指出，由於機關內部面臨案件積壓，最後的環保許可審查時間比預期更長，但至今並未有任何許可證遭到否決。

Moses Lake廠區動工且資金無虞

在開發進度方面，Moses Lake 廠區已經順利取得許可並展開建設，且該專案完全由公司的資產負債表提供資金。管理層強調，這意味著公司不需要依賴外部專案融資，免於在不利條件下籌措資金的壓力。

擴充電力負載研究推遲至明年首季

針對 Panther Creek 和 Scrubgrass 專案的擴充電力負載研究，原本預計在今年底或明年初公佈，如今已正式推遲至 2027 年第一季。不過，管理層重申 Sharon 和 Panther Creek 變電站預計在 2027 年通電的目標沒有改變，整體的電力交付時程依然符合規劃。

華爾街分析師態度轉趨謹慎

在電話會議中，分析師的提問語氣明顯轉趨嚴厲，持續追問租約推遲的真正原因。儘管管理層的態度從先前的樂觀轉為保守，但仍強烈表達對長期基本面的信心，認為取得優質租賃合約只是時間早晚的問題，並承諾至 2028 年底前的 3.8 億美元資本支出計畫將按部就班執行。