【即時新聞】Vanguard整體股市ETF(VTI)過度集中！前三大巨頭佔17%，小心分散投資變重倉

Vanguard整體股市ETF(VTI)持有大約3,500檔美國股票，對單一基金來說，這聽起來似乎具備極佳的投資分散性。然而，實際情況並非如此，其主要問題在於投資組合頂部的過度集中。該基金的前三大持股分別為輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)和微軟(MSFT)，這三檔巨頭合計就佔了該基金資產的17%，而前十大持股的佔比更高達32%。這意味著，少數幾檔大型科技股對整體基金的表現有著極大的影響力。

市值加權ETF的普遍陷阱

這種頭重腳輕的集中問題，幾乎存在於任何以市值為加權基礎的指數股票型基金(ETF)中。不僅是全市場型ETF，在任何追蹤標普500指數的基金裡，例如Vanguard標普500指數ETF(VOO)，投資組合中30%到40%的資金，通常只集中在不到十幾檔股票上，讓投資人容易暴露在單一少數個股的風險之中。

產業型ETF過度集中風險更高

如果觀察產業型ETF，集中的情況往往會變得更加嚴重。以VanEck半導體ETF(SMH)為例，其投資組合中有將近50%的權重僅集中在五檔股票：輝達(NVDA)、台積電(TSM)、博通(AVGO)、英特爾(INTC)以及超微(AMD)。同樣地，SPDR能源類股ETF(XLE)的投資組合中，有高達39%的資金僅押注在兩檔股票上，分別是埃克森美孚(XOM)和雪佛龍(CVX)。

看清權重配置才是真分散

真正的分散投資並不是單純看投資組合中有多少檔股票，而是取決於這些成分股的權重分配，以及基金讓股東暴露於多少非系統性風險之中。如果投資人選擇投入全市場型基金，很大的機率其實是在對少數幾檔大型股票進行重倉押注。在實際投入資金之前，投資人最好能清楚理解這個潛在的集中風險結構。