【即時新聞】AI應用迎爆發！資金轉進微軟(MSFT)等軟體股，半導體類股恐遭冷落

軟體股擺脫低迷強勢反彈

在今年早些時候軟體公司經歷了被稱為「軟體末日」的大幅拉回期間，First Eagle Investments 的投資組合經理 Manish Gupta 在低迷中尋找撿便宜的機會，並加碼了 Workday(WDAY)。近幾個月來，這位價值型投資人的押注獲得了豐厚的回報。該企業軟體股在經歷了第一季高達 40% 的重挫後，股價在第三季狂飆超過 55%。即使在近期科技股遭遇拋售、投資人轉向避險資產的背景下，該股表現依然相對強勢，顯示業務基本面已持續好轉。

資金輪動至AI應用與大型科技股

Workday(WDAY) 的強勁反彈反映了市場對軟體公司的重新評估。隨著資金逐漸從半導體類股流出，並轉向投資人預期未來表現更佳的 AI 應用領域，軟體股的吸引力正在增加。市場開始擔憂未來的宏觀經濟環境，包括 AI 資本支出週期可能放緩、大型科技公司 IPO 帶來的新股供給過剩，以及美國財政赤字擴大等因素。在通膨較高和利率上升的環境下，投資人押注大型科技股和基礎設施軟體公司將是應對未來挑戰的最佳選擇。富國銀行指出，未來的市場主軸可能會從 AI 基礎建設轉向 AI 應用，這意味著超大規模雲端服務商和基礎設施軟體將優於半導體公司。

軟體ETF表現強壓半導體指數

市場資金的類股輪動已經開始反映在各類資產的定價上。觀察過去三個月的表現，Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS) 上漲超過 6%，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 更是攀升超過 13%，兩者皆優於標普500指數(SPX)同期 2.7% 的漲幅。相較之下，iShares Semiconductor ETF(SOXX) 在過去三個月內卻下跌超過 4%，近期更一度創下連續八個交易日收黑的疲軟表現，顯示半導體類股正面臨沉重的賣壓。

AI進化推升微軟與ServiceNow優勢

今年第一季，軟體股的 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 曾因投資人擔憂 AI 代理程式可能取代傳統軟體而大幅下挫 24%。然而，隨著強勁的獲利預期以及新 AI 產品與合作案的推出，這種被市場淘汰的恐懼已大幅消退。美國銀行的研究分析師指出，AI 不僅改變了軟體的功能，更徹底顛覆了人類與軟體的互動方式。AI 已經進化到能夠作為使用者、應用程式和軟體架構之間的關鍵介面。這項轉變將讓那些已經掌握用戶日常工作平台和生產力核心的公司大幅受惠，例如近期重返 4 兆美元市值的微軟(MSFT)，以及能夠完美整合內部與外部 AI 聊天機器人工作流程的 ServiceNow(NOW)。

AI資本支出恐見頂引發市場防禦心態

儘管當前強勁的企業獲利基本面支撐著股市，投資人對今年底至明年的市場走勢仍抱持信心，但接踵而來的挑戰已讓市場情緒轉趨防禦。投資人開始擔憂 AI 資本支出週期的尾聲可能會讓目前市場上極高的估值面臨拉回壓力。富國銀行預期，AI 相關支出可能會在 2027 年達到頂峰，隨後在 2028 年呈現停滯。這種成長放緩的趨勢將促使超大規模雲端服務商在投資上變得更加謹慎，進而導致部分數據中心建設項目的吸引力下降。市場終將需要重新調整預期，這可能會在未來引發股市 5% 到 10% 的拉回風險。