【即時新聞】剛性需求發威！Postal Realty Trust調升收購目標至1.25億美元並宣布加發股利

專注於租賃給美國郵政署（USPS）的房地產投資信託公司 Postal Realty Trust(PSTL) 公布了強勁的 2025 年第四季財報與 2026 年展望。受惠於穩定的物流基礎設施需求，管理層不僅調升了未來的收購目標，更展現對資產增值的強大信心。

公司執行長 Andrew Spodek 強調，2025 年各項指標均優於預期，反映出其投資組合的穩定性與成長潛力。自 IPO 以來，公司的房地產總價值已增長了 10 倍，資產基礎在去年更擴大了約 20%。基於強大的收購渠道，公司將 2026 年的初步收購指引設定在 1.15 億至 1.25 億美元之間，預計加權平均資本化率（Cap Rate）約為 7.5%。

營運成長動能強勁帶動獲利預期創高

財務長 Stephen Bakke 報告指出，Postal Realty Trust(PSTL) 2025 年第四季的每股調整後營運資金（AFFO）為 0.33 美元，使全年每股 AFFO 達到 1.32 美元，年增率高達 13.8%，落在先前財測的高標。這顯示公司在營運效率與資產管理上的卓越表現。

展望 2026 年，管理層預估每股 AFFO 將介於 1.39 美元至 1.41 美元之間，若以中位數計算，代表將有 6.1% 的成長。此外，同店現金淨營業收入（Same-store cash NOI）在 2025 年表現亮眼，增長了 8.9%，公司預計 2026 年此項數據仍將維持 6.0% 至 7.0% 的穩健增長。

財務結構優化與充沛流動性支持擴張

為了支撐持續的收購策略，Postal Realty Trust(PSTL) 積極優化其資產負債表。截至年底，公司擁有的流動資金總計達 2.71 億美元，資金來源包括擴大的循環信用額度以及成功的股權融資活動。這為公司未來的併購案提供了充足的銀彈，且完全由近期的資本市場活動提供資金。

在財務槓桿方面，公司設定了更嚴格的目標，將淨債務對調整後 EBITDA 的比率目標，從原本的低於 7 倍下修至低於 6 倍。截至年底，該比率為 5.2 倍（若計入未結算的遠期股權則為 4.6 倍），顯示財務狀況十分健康。此外，公司也宣布將季度股利提高 1% 至每股 0.245 美元，回饋股東的支持。

獨特租賃模式確保長期穩定現金流

公司總裁 Jeremy Garber 更新了租賃進度，指出截至目前，除少數特定物業外，所有 2025 年到期的租約均已完成續約。這種高續約率凸顯了郵政物流設施的關鍵地位與不可替代性，為投資人提供了高度的收益可見度。

Garber 進一步解釋，目前投資組合中 53% 的租金收入設有年度租金調升條款，且 37% 的租約為 10 年期長約。這種租賃結構不僅能對抗通膨壓力，也確保了公司長期的營收穩定性。管理層預期未來幾年的租約續簽將維持類似的穩健態勢。

管理層看好資金成本改善帶來的併購機會

在法人問答環節中，針對摩根大通（JPMorgan）分析師關於交易市場與收購速度的提問，執行長 Spodek 表示對目前的交易渠道感到非常有信心，今年的初步指引已比去年高出 40% 以上。這顯示公司在市場上仍看到許多具吸引力的投資機會。

對於 BMO 分析師詢問資金成本改善是否會改變投資策略，Spodek 回應指出，隨著資金成本優化，公司的收購能力也隨之增強。雖然公司始終關注工業市場的機會，但核心目標仍是確保每一筆收購案在初期就能帶來增值（Day 1 accretive），並推動內部持續成長。