【即時新聞】估值偏貴且缺乏防禦優勢，Wolfe Research調降Enterprise Products評級

儘管Enterprise Products Partners(EPD)週二股價變動不大，但華爾街機構Wolfe Research已將這家能源中游企業的評級從「表現與同業一致」下調至「表現不如大盤」，並設定目標價為31美元。分析師指出，該公司在2025年經歷了一段「豁免期」，即在財務業績疲弱的情況下股價表現依然穩健，導致目前的估值相較於同業已顯得昂貴。

2025年股價表現與疲弱財報脫鉤導致估值過高

Wolfe Research分析師Keith Stanley認為，Enterprise Products Partners(EPD)目前的股價相對於其他業主有限合夥企業(MLP)同業，不再值得享受到溢價估值。主要原因在於市場在2025年給予了該公司過多的寬容，即便財務數據表現疲軟，股價卻維持強勢，這種脫鉤現象使得目前的進場成本相對缺乏吸引力。

失去溢價優勢且二疊紀盆地業務面臨過度建設風險

分析報告進一步指出，Enterprise Products Partners(EPD)的業務模式在2025年並未展現出預期的防禦性特質。與此同時，隨著同業改善財務狀況，該公司的資產負債表優勢已不再明顯。此外，其原本具備優勢的二疊紀盆地（Permian）天然氣液體(NGL)成長業務，目前正變得競爭極為激烈，且面臨基礎設施過度建設的潛在風險。

2026年復甦潛力不如同業且股票回購恐不如預期

雖然分析師對於石油市場的最終復甦以及2026年二疊紀盆地天然氣限制緩解持謹慎樂觀態度，並認為這將有利於專注於該地區的個股，但他認為Enterprise Products Partners(EPD)的上漲空間可能小於同業。這主要是因為其股價在2025年並未修正。此外，考量到管理層向來採取保守的資本配置策略，市場期待已久的股票回購力度今年可能會令人失望。

關於Enterprise Products Partners與最新行情資訊

Enterprise Products Partners(EPD)是一家主要的有限合夥企業，也是北美最大的中游能源公司之一，服務範圍涵蓋美國48個州的大部分產區。該公司業務核心在於運輸和加工天然氣、天然氣液體(NGL)、原油、精煉產品和石化產品，並在NGL市場中佔據主導地位，是少數能提供完整碳氫化合物價值鏈服務的業者。

昨日收盤資訊：

收盤價：32.3600

漲跌：上漲

漲幅(%)：0.84%

成交量：4387263

成交量變動(%)：49.24%