樂事綠能(1529)第二季獲利反彈，第三季營收能否脫離低點？

 

26Q2 營收回落，單季獲利出現季比回升

樂事綠能(1529)今年第二季營收1.9244億元，季減22.56%，也落到近6季低點。年增率則下滑7.92%，代表這一季的業務量能同步承壓。毛利率20.27%，數字還守在兩成左右，但營收基礎變小，對整體獲利仍會形成壓力。

單季歸屬母公司稅後淨利5,670萬元，季增132.75%，EPS 0.35元。這組數字顯示第二季獲利有明顯回升，季比改善幅度也大。不過和去年同期相比，稅後淨利仍年減57.08%，獲利基期比前一年明顯走弱，季增與年減兩個方向同時存在。

 

上半年累計表現仍偏弱，獲利降幅大於營收

今年上半年累計營收4.4095億元，年減7.27%。營收端的降幅不算劇烈，但已經反映出接單或出貨節奏偏弱，至少沒有回到去年同期的量能。

累計歸屬母公司稅後淨利8,106.1萬元，年減40.92%，累計EPS 0.5元，年減43.18%。這代表上半年獲利下滑速度明顯快過營收，市場要關注的就會是毛利結構、費用控制，以及後續訂單能不能把營運規模拉回來。每股淨值11.71元，提供了帳面淨值的參考基準，但對股價與營運趨勢的判讀，仍要回到後續營收與獲利能否同步修復。

 

後續觀察重點放在營收能否止跌與獲利能否延續

這份數字比較像是「單季獲利反彈、累計表現仍偏弱」的組合。第二季稅後淨利季比大增，顯示短期有修復跡象；上半年營收與累計EPS仍年減，也說明整體營運還沒有明確翻轉。接下來要看的，會是第三季營收能否脫離近6季低點，以及毛利率是否能維持在20%附近。

對電機與綠能設備這類公司來說，營收節奏、毛利率穩定度、費用率控制，通常比單一季度的獲利跳升更重要。若後續營收沒有接上，單季獲利改善的延續性就會打折。這類警示型分析，我會繼續盯上半年之後的接單與出貨變化。