美國信用卡壞帳率微升，銀行股先看誰扛得住高利率

 

美國信用卡違約率微升，壞帳壓力仍在可控區間

8月份美國信用卡違約率與壞帳率出現小幅上揚。這組數字看起來平淡，背後牽動的卻是銀行消費金融的風險節奏、家庭現金流承受力，以及利率環境對借貸成本的牽引。

目前市場追蹤的七家銀行，包含美國運通(AXP)、同步金融(SYF)、花旗集團(C)、Bread Financial(BFH)、第一資本金融(COF)、摩根大通(JPM)與美國銀行(BAC)。8月平均違約率從7月的2.50%升到2.51%，淨壞帳率也從3.28%升到3.29%。幅度很小，卻已連結到市場對消費信貸品質的敏感度。

 

違約率與壞帳率的比較基準，仍低於去年同期

把時間拉長看，這組數字還不到警報等級。8月平均違約率2.51%，高於過去三個月平均的2.50%，也略高於疫情前平均2.48%，但仍低於去年同期的2.67%。淨壞帳率3.29%，同樣高於7月的3.28%，卻低於三個月平均3.33%；一年前平均為3.74%，2019年8月則是3.57%。

這代表什麼？信用卡壞帳壓力仍在上升軌道裡，但速度很慢，而且距離去年高點還有一段差距。對銀行來說，這種變化比較像溫和回升，不屬於明顯惡化。

 

循環信貸放慢，家庭刷卡支出仍在增加

另一個值得注意的訊號，是循環消費者信貸餘額的成長放慢。7月份年增率降到2.48%，低於6月份的5.98%，也明顯低於去年同期的7.87%。這顯示信用卡與相關循環信貸的擴張節奏已經降溫。

但美國銀行(BAC)的研究報告又提供了另一面。8月份美國每戶家庭的信用卡與簽帳金融卡總支出，年增4.5%；若扣除汽油支出，增幅仍有3.7%。這意味著，在較高通膨壓力下，民眾日常開銷仍大量依賴刷卡支付，消費活動並未明顯退潮。

 

美國財政部擴大長債回購，借貸成本成為另一條主線

就在信貸數據出現變化的同時，美國財政部在8月份宣布擴大長期債券回購規模，目的是抑制整體市場借貸成本，減輕資金壓力。這項動作和信用卡壞帳變化放在一起看，能看到同一個環境輪廓：融資成本仍高，資金面需要更多調節工具來維持穩定。

對銀行與消費金融機構來說，後續要盯的重點很清楚。壞帳率若只是小幅波動，問題不大；若循環信貸持續放慢、家庭支出又開始轉弱，風險就會往下傳導。眼前這組數字還沒走到那一步，但已經足夠提醒市場，消費端的韌性和信用品質，會在高利率環境下繼續被檢驗。