Bradesco第二季獲利衝上71億雷亞爾，3.5%風險成本守得住嗎？

 

巴西 Bradesco 第二季獲利衝上 71 億雷亞爾，ROE 穩住 16.2%

巴西金融巨頭 Banco Bradesco 最新第二季淨利達 71 億雷亞爾，年增 16.2%。這個數字放在銀行股框架裡看，很清楚地反映兩件事：貸款組合還在擴張，保險業務也交出亮眼成績。對銀行來說，這種獲利結構比單看單季淨利更有意思。

更關鍵的是，Bradesco 的資本報酬率(ROE)維持在 16.2%，高於市場預期。ROE 是看股東資本使用效率的核心指標，這代表獲利上來後，回報率也同步站穩。獲利與報酬率同步改善，這才是金融股最值得盯的地方！

 

貸款組合年增 11.6%，中小企業放款成長 16.1%

從營收拆解來看，Bradesco 第二季總收入年增 10.3%，達 376 億雷亞爾。淨利息收入接近 209 億雷亞爾，手續費與佣金收入則有 105 億雷亞爾。這種結構代表銀行本業仍在發力，收入來源也沒有過度集中在單一項目。

放到放款端，Bradesco 主打有擔保貸款，整體貸款組合年增 11.6%。其中，小型及中型企業貸款增幅更高，達 16.1%。政府支援的 FGI/FGO 信用線放量，也替貸款成長提供了助力。有擔保貸款加上政策性信用線，對銀行風險控制與放款速度都很有幫助。

管理層同時提到，部分信貸品質指標仍有壓力，整體風險成本維持在 3.5%。這句話很重要，因為銀行放款擴張與風險控管，永遠是一體兩面。現在看的，是成長還能維持在什麼速度，以及風險成本會不會往上走。

 

保險業務收入年增 28.3%，多元化獲利撐住整體表現

這一季最亮眼的板塊之一，是保險部門。Bradesco 保險業務淨收入年增 28.3%，成為整體財報的一大支撐。對金控型銀行來說，保險、手續費與利息收入能同時往上，獲利韌性就會比較強。

保險收入成長 28.3%，顯示 Bradesco 的多元化布局還在發揮作用。銀行股投資人常只盯淨利息收入，但在拉丁美洲這類金融集團裡，保險、資管、手收的貢獻度往往很高。這種結構一旦做穩，獲利波動會比單純放款型銀行更小。

 

100 億雷亞爾增資、2026 年獲利展望，市場接下來看資本與風險

展望後續，Bradesco 計劃進行 100 億雷亞爾資本增資，用來強化抗風險能力，也支撐業務擴張。這一步很直接，因為銀行做大貸款與保險業務，資本底盤就要夠厚。資本補強後，後面能不能把放款成長與風險成本控制住，會是市場重點。

管理層對 2026 年獲利預測保持信心，並預估市場淨利息收入接近 20 億雷亞爾。這代表公司對利差與放款動能仍有把握。再加上數位化平台「Meu Bradesco」與 AI 助手 BIA 的推進，Bradesco 也在往客戶經營與營運效率兩端一起補強。

這份財報給市場的訊號很明確：Bradesco 的成長來自貸款、保險與手收三條線，資本增資與風險成本則決定後續能走多遠。接下來要看的，是放款增速能否延續、3.5% 的風險成本能否守住，以及增資後的資本使用效率能否維持在 16% 以上。