0819【怪博士講股】中國恒大破產不會成為雷曼翻版，原因曝光了，台灣曝險金額有多少!?

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文章為個人投資經驗，內容是一般數據整理，並無任何推介、招攬之意。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險 !!

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【盤勢追蹤】

近期影響盤勢的主要事件是 Fed 政策、CPI 數據、非農就業數據、烏俄戰爭發展，以及 2023 年 Fed 的目標利率 (目前是5.625%)；如果利率維持在 4%~ 5% 太長時間，會導致企業借貸成本提高，對於科技股是比較不利的。目前觀察到的 Fed 2023 年下半年偏向緩步升息，升息接近頂端 ( 甚至不排除 2024年附近降息)。歷史紀錄中，升息循環的過程偶爾也會出現降息，若 2023 下半年通膨數據降下來、Fed 降息，那企業獲利將會回升，自然會對於股市產生正面效果，2022.12月、2023.1~7 月公布的台灣外銷訂單金額大致落在年減 18 %~ 23% 這個範圍，這會影響 2023年 Q2、Q3 附近公布的上市櫃公司營收、8/14日公布的第 2 季季報、11/14日公布的第 3季季報，未來需要持續追蹤。

今年 8/8 日，被稱為「宇宙第一房企」的碧桂園，驚傳 2筆美元債，因無法如期支付 2250 萬美元的債息，恐怕將爆發違約危機；10 日又發出公告指出「出現階段性的流動性壓力」，且在 2023 年上半年，淨虧損介於人民幣 450 ~ 550 億元（台幣 1971~2409 億）。再加上碧桂園於上海證券交所及深圳交易所發行的 11 筆債券停牌，鉅額債務引起全球投資人注目，市場擔心碧桂園成為下一家恒大，甚至演變成中國版的「雷曼風暴」。

2008 年的雷曼兄弟倒閉事件，起因源自美國的次級房貸風暴的連鎖效應，最終以負債高達約 6000 億美元（台幣19兆元），宣告破產。從目前幾間國際金融機構對於碧桂園美元債的曝險規模來看，貝萊德持有約總值3.58億美元債券，匯豐及安聯則各自持有3.43億、3.01億美元的規模，已曝險金額並不致於形成超大規模的倒債危機，目前為止的數據顯示，釀成系統性風險的「雷曼風暴翻版」可能性應該不大。

沒想到一波未平，一波又起 !! 8/18 日恒大在美國紐約申請破產保護。據美國《破產法》，非美國企業在進行破產重組期間，可透過該法阻止債權人在美國提起訴訟或扣押資產，此舉也為破產尋求重整及和解，盡量避免進入清算程序。恒大、碧桂園事件再度成為市場關注焦點!!

根據金管會對國內金融三業（銀行、證券、保險）的調查，碧桂園曝險近21.7億元台幣，其中包括投信基金17.2億元、國銀2.8億元，以及5家銀行銷售給22位客戶，總計1.7億元的公司債。金管會指出，已針對國內所有上市櫃公司進行調查，目前上市櫃公司也都沒有投資碧桂園及中融信託相關商品。

台灣金融業在恒大、碧桂園事件的曝險金額雖然有限，但畢竟中國是目前台灣主要出口國之一，中國市場有個風吹草動在心理層面仍然會有一定程度影響，另外也需要留意在中國的台資企業，是否因往來客戶與廠商而受到牽連，或是透過國銀融資、投資相關金融商品，進而成為這場風暴的受害者。

台幣、人民幣走勢圖

匯率在某程度上也代表一個國家經濟的強弱指標，在 Fed 開始暫緩升級的此刻，原本市場預期美元回檔、台幣 / 人民幣升級，實際上人民幣匯率短線卻反向急貶、台幣也受到波及跟貶，短期而言中國恒大破產對台股影響有限，理論上台幣長線應該會趨向升值 ( 除非中國恒大破產事件又出現更大的效應)，因此，拉長時間軸，是否還有另外的事件浮出檯面造成更大影響仍需要持續觀察 !!

Fed 8/16 日 公布的 7 月會議記錄顯示，官員仍擔心通膨難消退並暗示可能會繼續升息。不過有一些官員認為，儘管「大多數」決策者繼續將對抗通膨作為首要任務，但利率推得太高可能給經濟帶來風險，顯見官員之間意見存有分歧。相比 6 月紀錄，7 月最大的變動是利率指引方面，Fed 將評估新數據 (通膨數據、就業數據..等) 及其對貨幣政策影響。

FedWatch Tool 數據，Fed 在 9 月升息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 11.5%，維持利率不變的機率為 88.5%，降息 1 碼的機率則為 0%。

市場預估今年不會再升息， 10 /31 ~ 11/ 1 日的 Fed 利率決策會議是否有升息可能，屆時將成為市場關注焦點。中國恒大事件影響，推升暫緩升息甚至在明年降息的機率，到明年年底，基準利率是否降至 4.25% 左右，我們持續關注追蹤!!

根據 FactSet 的數據，在標準普爾 500 指數 90% 已公佈財報的公司中，79% 業績超出預期，而五年平均值爲 77%。但道瓊指數近期卻從高檔修正了1500點左右，數據顯示了美股估值有可能來到相對偏高的位置區間，導致了利多不漲的情況出現，近期的操作，仍須做好部位控管，適度預留現金在手。

操作是一步一腳印的累積，先看懂大盤再決定持股部位，相信每週認真追蹤怪博士文章的戰友，都不會在高檔滿手持股，只有手中有現金部位的投資人，才能在盤勢回檔的時候撿便宜賺取到價差。股價是波動的不可能每天只漲不跌，若沒有把握，偶爾適度的等待也是重要的操作策略 !!

【AI大數據超級Excel表】

回顧上週符合外本比買超快篩條件的股票

數據顯示，8/12 日透過外本比買超快篩步驟後，快速從台股1800 檔股票中找出 41 檔股票符合快篩條件 (詳細內容請回顧 8/12日VIP文章)，(如果覺得 41 檔股票太多，也可以提高篩選條件，比如累計營收年增率提高為 > 20%、或EPS成長率提高為 > 20% )，這些股票符合以下條件:

➤營收成長
➤獲利成長
➤外資買超佔股本比重高 (表示外資買超力道大)
➤外本比+投本比買超總合 > 0.6 (表示外資、投信籌碼總和是買超、且力道大的)

如果一檔股票營收、獲利呈現成長，這時候法人又進場買超，自然值得我們多花一點時間，去追蹤是否出現布局的機會。

上週大盤下跌 219 點，跌幅 1.32 %。有 41 檔股票符合外本比買超快篩條件，其中 25 檔上漲，上漲機率是 61 %。
上週上市 : 玻璃陶瓷、觀光旅遊、造紙、塑膠...等族群，跌幅較深，部分族群已經跌破近期大量最低價位置，陷入整理格局，上櫃 : 觀光旅遊、光電...等族群，跌幅較重，光電族群連續兩週重挫，2週時間累計超過了 10% 跌幅，8/17日出量、也留下了長下影線，因此當日的中間價、最低價將成為市場關注焦點。

3043 科風上週上漲 35.51 % 是上週符合外本比買超快篩條件漲幅最高的股票。

近期大盤陷入整理，仍然有符合外本比快篩的個股出現 35.51 % 雙位數大漲，可見快篩的邏輯相當正確。

我們沒辦法控制行情，但使用正確的邏輯，即使盤勢回檔仍然有機會找到抗跌股票，幫自己的投資把關趨吉避凶 !!

8/12 日快篩後符合「外本比買超的股票」，一週漲幅

警語 : 表格為符合快篩條件的個股一週漲幅，僅用於驗證快篩的邏輯，並非投資的操作建議，請不要看到個股大漲才想要去追股票!!
※ 版面篇幅有限，僅列出部分股票

回顧上週符合投本比買超快篩條件的股票

8/12日有 30 檔股票符合投本比買超快篩條件 ，其中 21檔股票是上漲的 (上漲機率是 70 %)。

其中 3035 智源上週上漲 11.75 %  是上週符合投本比買超快篩條件漲幅最高的股票，總計有 1檔個股出現 11.75 % 的雙位數大漲，證明了快篩使用的邏輯是正確的。

6538 倉和、3078 僑威、4572 駐龍 這 3 檔股票同時符合外本、投本快篩條件，最高出現 8.04 % 的單週大漲。這印證了怪博士常常分享的選股做功課邏輯「如果一檔股票同時出現在外本比、投本比快篩後的結果，甚至也同時符合怪博士APP濾網條件，表示這一檔股票集合了眾多有利條件，這樣的股票自然就值得我們多花一點時間分析是否有值得布局的機會」。

如果再搭配怪博士APP選股作功課 ( 優先找同時出現在外本比快篩、投本比快篩、以及怪博士APP「選好股」濾網的股票)，這樣的股票會符合更多條件，而呈現營收成長、獲利成長、大戶、主力、法人正在布局，甚至技術面也剛出現往上突破，相信把時間花在分析這樣的股票，找到好股票的機率是有機會提高不少的!!

在此提醒，法人也會有獲利了結的時候，通常發生在季底、年底附近，所以在追蹤法人買超的股票的時候，也要提防法人獲利了結賣出，設定好自己的停利、停損策略(我個人作法是 : 強勢股跌破5日線、最近三個月最大量低點會考慮適度減碼)。

8/12 日快篩後符合「投本比買超的股票」，一週漲幅

警語 : 表格為符合快篩條件的個股一週漲幅，僅用於驗證快篩的邏輯，並非投資的操作建議，請不要看到個股大漲才想要去追股票!!
※ 版面篇幅有限，僅列出部分股票

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【快速結論】

🔴 上週符合快篩條件的短線噴發股是 >> 符合外本比快篩條件的 3043 科風上週上漲 35.51 %、符合投本比快篩條件的 3035 智源上週上漲 11.75 %。

🔴 不論從台股巴菲特指標，或者從台灣製造業 PMI 來觀察，除非景氣突然大翻轉(大好)，否則目前台股並非便宜價區間，個人操作採取防禦型策略，不過度追漲、有意外的修正找布局機會，並且適度預留現金在手，以維持盤感保持操作彈性為主。

🔴 中國恒大破產事件，台灣企業曝險金額有限，目前為止的數據也不大可能成為雷曼事件翻版，不過仍須追蹤是否有新的事件被波及，產生擴散效應!

🔴 雖然短線陷入整理，但隨著 Fed 升息到頂，美元走貶、台幣走升、外資匯入台股有可能成為長線大趨勢，除非美國意外出現大衰退，否則台股再創新高的機會還是有的。

🔴 股票不需要天天操作，適度的等待，趁盤勢整理做好功課，等盤勢重啟，就有機會布局在起漲點!!

🔴 盤勢回檔整理的時候，需要留意法人反手賣出原本買超的股票。

🔴 股票是波動的，保持操作彈性，適度調節持股部位，也是很重要的。

🔴 操作是一步一腳印的累積，先看懂大盤再決定持股部位，相信每週認真追蹤怪博士文章的戰友，都不會在高檔滿手持股，只有手中有現金部位的投資人，才能在盤勢回檔的時候撿便宜賺取到價差。

🔴 股市中獲利的方法很簡單，使用正確的邏輯選股、有紀律的操作(停損、停利、部位控管)、日積月累就能持續累積獲利

🔴 保持學習的精神也很重要，畢竟市場持續在變化，我們使用的策略也需要滾動式調整到最符合市場競爭力的狀態

🔴 不論是怪博士APP、【AI大數據超級Excel表】快篩使用的邏輯都經過超過一年的回朔、驗證，證明濾網使用的邏輯是正確的 (可以回顧怪博士CMoney網誌文章)。

🔴 若您在股市中仍無法穩定獲利，歡迎跟著怪博士一起學習精進，改變，就從此刻開始!!

個人經驗分享

追蹤外投本比數據，須留意法人反手賣出，尤其接近季底(每年3、6、9、12月底)，避免9:00剛開盤去追漲，尤其是遇到盤整盤，須要避免追漲。

當盤勢偏向整理的時候，Beta 值低(低於0.8)的股票，跟大盤連動性降低，可以降低個股跟著大盤連動向下的風險；當盤勢趨勢向上的時候Beta 值高(高於1.2)的股，比較容易有高於平均值的機率跟著大盤連動往上漲( Beta值應用教學點此瀏覽 )；APP 自選股、濾網也都有 Beta值欄位，超級Excel表格也有 Beta值欄位，非常好用，別忘了善加利用!!

簡易布局的判斷邏輯 : 股價創5日新高、同時符合快篩、怪博士APP濾網條件就值得多花一點時間分析是否有值得布局的機會。
簡易停利的判斷邏輯 : 利多不漲、波段上漲後暴量不漲、季線乖離非常高(超過30%)、跌破近期大量中間價/最低價、跌破重要均線；善用移動式停利，避免高檔重壓。

新春開紅盤當週大漲699點之後，台股持續橫盤整理，但目前為止，已經連續 28週，符合快篩條件的個股出現單週雙位數大漲、波段大漲 50%、100%的個股也不在少數(可以回顧1/14日的網誌 6625必應波段漲幅已經超過100%、2727 王品 波段漲幅超過 70%、1584精剛 波段漲幅超過50%、2427 三商電 波段漲幅超過100%、3231緯創 波段漲幅超過200%)，3693 營邦從年初以來多次符合快篩條件，波段大漲接近 500%，一套正確的選股邏輯，是必須能經得起考驗，反覆驗證的，而不論是超級 Excel表、怪博士APP，經過接近一年的反覆驗證，相信使用的邏輯是十分正確的，盤勢好的時候能找到波段大漲的股票，去年盤勢不佳的時候，透過 Beta值、近五年本益比區間、近五年平均值利率等欄位，也可以優雅的判斷，是否出現合適的低接布局機會，甚至找到逆盤勢上漲的股票!!(點此回顧網誌教學文章)。

※ 3693 營邦 1/1日、1/28日、3/4日、4/4日、4/15日、4/23日、5/14日、6/10日、6/17日、7/22日、8/5日，多次符合外本、投本比快篩條件，波段大漲接近 500% !!

若 Fed下半年沒有降息，利率維持在高檔太長時間，也會增加企業資金成本，導致企業獲利衰退，因此，這裡的操作，個人首重部位控管，先控制好風險再來追求獲利。

如果一套簡單、易學的邏輯，就能常常找到好股票，應該花時間，專心把這套選股邏輯熟悉、練習到爐火純精的境界。其實操作的邏輯非常簡單、清晰，從基本面成長的股票中，找外本比、投本比買超的股票，且技術面剛出現突破(或股價剛創5日新高)的股票，法人養了一群研究團隊，如果可以第一時間跟上法人腳步，等同於有一群研究團隊幫我們研究產業、過濾好股票，借力使力就會很輕鬆、優雅，而不論是 怪博士APP、或者超級Excel表，使用的都是上述相同的邏輯，簡單、易學，且經過無數次驗證，邏輯是相當正確的!!

目前個人持股比重約 40~50%、現金部位 50%以上，有意外的下跌找布局機會、個股連續上漲後若出現暴量不漲、利多不漲、跌破最近三個月單日最大量低點…等會考慮適度停利，來回操作，保持操作彈性，短線操作獲利的部分，進行存股，創造穩定現金流，也避免心情受到股價波動影響而出現操作上的失誤。

使用正確的邏輯找股票、做好部位控管，就能心有定見、氣定神閒穩定的在市場中獲利 !!

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祝福大家

手中持股在兔年🐰
都活蹦亂跳、大漲一波
兔年行大運、兔然暴富 🐇～

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