美联储主席换人之后,当市场开始担心「加息」而不是「降息」
如果你的投资计划里还写着「等美联储降息」,你已经落后市场两个身位。现在多头庆祝的理由不是降息,而是「这次可能不用加息」——预期的锚,整个换了位置。
对多数散户来说,过去三年的投资逻辑是一条直线:等通胀下来、等美联储降息、等成长股重新起飞。但在沃什(Kevin Warsh)接任主席之后,这条直线断了。7 月的点阵图上半数官员支持年内加息,市场一度把 9 月 16 日会议的加息概率定价到 55%。也就是说,市场已经不在讨论「降多少」,而是在讨论「会不会再加一码」。
这周的转折在于:数据开始不配合鹰派了。7 月 CPI 环比涨 0.1%、同比 3.4%,核心 CPI 环比 0.2%、同比 2.5%,两者都比 6 月回落 0.1 个百分点;随后公布的 PPI 也低于预期。消费端和生产端同时降温,9 月加息概率应声从 55% 滑落至 34%。
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