總裁：「Q1營收、獲利應微幅年增。」小摩 3 月吸籌

融資大減迎強彈，加權收復昨高

由資金面來看，美元指數昨(31)日終場收漲0.18%，多空續爭月線，雖有年線蓋頭，但失守月線、10日線前，將相對為新台幣多方帶來觀望，而市場關注的台積電ADR，昨(31)日終場收漲0.45%，續創波段低，收復站穩03/10前低之前，不利延續加權多方反彈力道；日經今(1)日開高震盪，未能收復3/11前低，韓股今(1)日開高上探半年線，加權早盤電、金、傳三方開高反彈走高，帶動加權收復昨(31)日黑K高點，

盤面部分，台積電(2330)向上跳空終場收漲3.74%，上探5日線，重點權值鴻海(2317)終場收漲4.11%，回補昨(31)日空方缺口，聯發科(2454)終場收漲5.04%，上探月線，聯電(2303)終場收漲2.91%，突破半年線反壓，

千金股漲多跌少，UPS不斷電大廠旭隼(6409)終場收跌0.98%，伺服器導軌大廠川湖(2059)、散熱健策(3653)、光學鏡頭大立光(3008)、連接器嘉澤(3533)、高速傳輸祥碩(5269)皆收漲，AI族群風向球世芯-KY(3661)終場收跌2.74%，失守半年線、年線，創意(3443)終場收漲3.33%，弱勢震盪，緯穎(6669)終場收漲5.5%，反彈劍指5日線反壓，

受台積電(2330)董事長魏哲家發言、NVIDIA黃仁勳曾點名「機器人、汽車、無人機」三大科技發展方向、宣布推出Jetson Orin Nano Super，以及比亞迪開出機器人相關招聘職缺、馬斯克預期至2027機器人產量上看百倍、Optimus將成為最大產品且將往火星、Apple切入人形機器人，Meta跟隨切入，機器人/工具機常為資金寵兒，今(1)日反彈亦不缺席，僅台灣精銳(4583)終場收跌1.63%，所羅門(2359)、大銀微系統(4576)、直得(1597)、全球傳動(4540)、羅昇(8374)、上銀(2049)、和椿(6215)、盟立(2464)、昆盈(2365)皆收漲，

機器人視覺華晶科(3059)終場收漲1.33%，暫守年線，菱光(8249)反彈收漲2.94%，未能搶回5日線，車用、機器人雙題材部分，車用鏡頭與Optimus眼睛鏡頭的亞光(3019)終場收漲7.3%，收復半年線後，上探5日線反壓，機器人視覺模组AI邊緣運算、車載感测模组雙題材的佳能(2374)終場收漲2.4%，未能搶回年線，Tesla車用機構件供應商乙盛-KY(5243)終場收漲3.33%，弱勢震盪，長期配合Tesla的供應鏈傳動系統製造廠和大(1536)震盪收漲0.63%，於年線、半年線之間狹幅震盪，

矽光子/CPO跟隨表現不一，訊芯-KY(6451)大漲6.56%，弘凱(5244)、大眾控(3701)、眾達-KY(4977)皆收漲，不過光聖(6442)、聯鈞(3450)終場皆跌逾1%；同屬黃仁勳、馬斯克青睞的無人機，受軍工國防自主以及中國軍演題材帶動，亞航(2630)強攻漲停，雷虎(8033)飆逾8%，安集(6477)、長榮航太(2645)、攸泰科技(6928)皆收漲，

Meta預告AI眼鏡元年，AR眼鏡眼鏡族群，Micro LED廠錼創科技-KY創(6854)終場大跌7.32%，但光學鍍膜廠商澤米(6742)、Meta AR眼鏡供應鏈的PCB軟板上游聚醯亞胺薄膜(PI)材料供應商達邁(3645)、鴻海(2317)AI眼鏡生態鏈的GIS-KY(6456)、富采(3714)皆收漲，

資金仍明顯青睞軍工，健身器材、電池、MCU、光學鏡頭、鋼鐵、CoWoS、PMIC、砷化鎵、散熱等多族群參與反彈，加權指數終場收漲584.27點，以21,280.17點作收，成交量2,782.54億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數全數收漲，玻璃陶瓷、半導體2大類股指數終場分別收漲3.73%、3.71%，表現較佳，居家生活、數位雲端2大類股指數終場分別收漲0.43%、0.70%，表現較弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現不一，信驊(5274)、力旺(3529)、印能科技(7734)、終場漲跌幅分別為+2.84%、+3.08%、-4.85%，高價股全數收漲，CoWoS弘塑(3131)、遊戲鈊象(3293)、CoWoS旺矽(6223)、測試介面廠精測(6510)、高速傳輸介面IC廠譜瑞-KY(4966)終場漲幅分別為4.32%、4.53%、5.50%、4.43%、7.08%，

中小機器人/工具機高鋒(4510)、瀧澤科(6609)、百德(4563)、廣明(6188)、健椿(4561)、能率(5392)皆收漲，矽光子/CPO茂綸(6227)強攻漲停，虎門科技(6791)、IET-KY(4971)、光環(3234)、創威(6530)、聯光通(4903)、聯亞(3081)、前鼎(4908)皆收漲，但上詮(3363)受大摩出具報告認為NVIDIA CPO放量進度延後，目標價由600元大降至400元影響，一度跌停，終場重挫8.92%，影響追價意願，仍有華星光(4979)、波若威(3163)、立碁(8111)終場收跌，

中小無人機邑錡(7402)翻紅強軋6.45%，佳邦(6284)、鼎天(3306)、中光電(5371)皆收漲，Meta眼鏡供應鏈的音訊晶片廠驊訊(6237)終場收漲4.35%，嘗試止跌，OTC櫃買指數終場收漲2.34%，尚未能收復1/13前低。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-28.39億元

外資：-43.22億元

投信：+53.94億元

 

總裁：「Q1營收、獲利應微幅年增」，美律(2439)小摩3月吸籌

電聲元件大廠美律(2439)2月合併營收27.21億，月減8.88%，年增31.71%，2月累計營收57.09億，年增2%，總裁黃朝豊表示，1Q25娛樂及通訊用跟電競耳機看年減，主因4Q24提前拉貨，另外有部分產品2025要改款；TWS(真無線藍牙耳機)看年增，主因有1個英國新客戶及美國客戶有1個中階產品推出，

揚聲器1Q25看年增，其中手機揚聲器微幅年增，但是耳機類揚聲器、NB用揚聲器或音響會大幅年增，音響類大幅年增主因電聲市場2024年客戶覺得頭戴式耳機板塊需求較大且穩定增溫，尤其2025在大功率音響/家用音響板塊會成長較多一點，助聽器1Q25看年增，美國助聽器市場開始發酵、ODM需求持續增加；麥克風估大幅年增，主因有新的成品類產品出貨，未來此板塊會有較大幅成長，

2024全年營收438.55億，年增幅19.53%，首度突破400億區間，創歷史新高，且獲利部分，毛利率13.34%、EPS 9.26元都創近5年新高。展望部分，總裁黃朝豊看1Q25合併營收會微幅年增，毛利率對比1Q24的12.57%，應會微幅年增；除了耳機類小幅下滑以外，其他產品線都看年增。今(1)日股價開高反彈，終場收漲3.73%， 收復月線。。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

整體而言，美國經濟數據尚無明顯轉佳，經濟數據部分，市場留意明(2)日美國3月ADP就業數據、週五(4)非農、失業率，事件部份，除週五(4) Fed主席鮑爾(Jerome Powell)談話，亦持續留意川普(Donald Trump)關稅戰，馬斯克(Elon Musk)DOGE持續改革政府部門帶來的擾動，昨(31)日四大指數表現分歧，技術面道瓊年線有守、S&P500失守年線後未能搶回，那指失守03/11前低，創波段低，費半失守03/11前低，創波段低，美股觀望延續，並等待04/02關稅大決戰；亞股部分，日經今(1)日開高於03/11前低下震盪；韓股今(1)日開高反彈上探半年線；加權今(1)日終場收漲584.27點，OTC櫃買指數收漲2.34%，加權電子指數成交佔比63.17%，電子指數技術面收復昨高但未能搶回03/11前低，加上費半失守03/11前低，加深電子指數挑戰突破月線反壓難度，績優股破線仍宜適度降倉等待美股止穩，本段反彈S&P500年線收復前，道瓊年線不宜跌破。

原匯金油部份：文章連結 → 《【匯金油整理】Williams：「當前經濟穩固，通膨有上行風險。」》

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