看好 DDR5 滲透增速，強鎖 2.7 萬張漲停

第三季度PCE意外走低，四大指數強彈攻高

昨(21)日美國第三季核心PCE物價指數年化季率終值續降至2%，當週初請領失業金人數低於市場預期，高於前值，但美國第三季實質GDP年化季率終值、美國第三季實際個人消費支出季率終值皆低於預期，反應現階段通膨維持回落態勢，勞動市場有撐，但經濟復甦表現仍疲，不過也因此強化降息預期，昨(21)日四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.87%~2.77%，市場持續等待今(22)日將公布的美國11月個人消費支出物價指數。

 

第三季度PCE續降，美元跌破12/14前低

昨(21)日美國當週初請失業金人數錄得20.5萬人，低於市場預期的21.5萬人，高於前值的20.3萬人，
四週均值錄得21.2萬人，低於前值的21.35萬人，
續請人數錄得186.5萬人，低於市場預期的188.8萬人，與前值的186.6萬人，

美國第三季GDP價格指數終值錄得3.3%，低於市場預期與前值的3.60%，
美國第三季實質GDP年化季率終值錄得4.9%，低於市場預期與前值的5.20%，

美國第三季PCE物價指數年化季率終值錄得2.6%，低於前值的2.8%，
美國第三季PCE物價指數年率終值錄得3.3%，低於前值的3.4%，
美國第三季核心PCE物價指數年化季率終值錄得2%，低於市場預期與前值的2.30%，
美國第三季核心PCE物價指數年率終值錄得3.8%，低於前值的3.9%

美國第三季實際個人消費支出季率終值錄得3.1%，低於市場預期與前值的3.6%，
美國第三季企業獲利年化季率終值錄得3.7%，低於前值的4.1%，
美國第三季最終銷售年化季率終值錄得3.6%，低於前值的3.7%，

美國12月費城聯邦儲備銀行製造業指數錄得-10.5，低於市場預期的-3，與前值的-5.9，
就業指數錄得-1.7，低於前值的0.8，
物價獲得指數錄得13.6，低於前值的14.8，
新訂單指數錄得-25.6，低於前值的1.3，
物價支付指數錄得25.1，高於前值的14.8，
裝船指數錄得-10.8，高於前值的-17.9，

美國11月諮商會領先指標錄得103，低於前值的103.9，
美國11月諮商會領先指標月率錄得-0.5%，低於市場預期的-0.4%，高於前值的-1%，
美國11月諮商會同步指標月率錄得0.2%，高於前值的0%，
美國11月諮商會落後指標月率錄得0.5%，高於前值的0.1%，

綜上來看，本次美國當週初請失業金人數表現雖然低於市場預期，且四週均值，續請人數皆有回落，但整體表現仍接近歷史低點，令市場對於勞動市場的看法，仍保持具備彈性，且企業現階段仍在保留員工，不過續請人數趨勢走升，同樣反應現階段被解僱的勞工相對較難找到新工作，

美國第三季GDP價格指數終值在表現上，低於修正值的5.2%，但增速表現仍為4Q21以來最快，美國經濟分析局(BEA)提及「實際GDP的增長反映了消費者支出、私人庫存投資、出口、州和地方政府支出、聯邦政府支出、住宅固定投資和非住宅固定投資的增長，第二次和第三次估計之間的差異是在取得更完整的源數據之後得出的。」

而美國第三季PCE物價指數、PCE物價指數相關數據仍然維持下行趨勢，且美國第三季核心PCE物價指數年化季率終值錄得2%，與Fed所設立的2%目標一致，此外，美國第三季實際個人消費支出季率終值也進一步出現下修，強化市場對Fed後續降息的預期，

先前也在每月數據開出屢次提及，英、歐、美三大地區製造業疲軟事實，回觀本次美國12月費城聯邦儲備銀行製造業指數，意外由-5.9大降至-10.5，其中就業指數由0.8降至-1.7，但報告提及整體就業水準基本穩定，物價支付指數由14.8強升至25.1，但接近長期平均值，不過市場較為關注的新訂單指數由1.3大幅回落至-25.6，同樣反應前景復甦仍缺動能。昨(21)日美元指數終場收跌0.67%，長黑跌破12/14前低。

 

Martin Sartorius：「預期2024/01銷售表現續疲。」

昨(21)日英國12月CBI零售銷售差值錄得-32，低於市場預期的-14，與前值的-11，
英國12月CBI零售銷售預期指數錄得-41，低於前值的-6，

由於英國12月CBI零售銷售差值由-11大幅惡化至-32，低於平均，且反應現階段零售商以2020/05以來最快的速度削減向供應商下定訂單，CBI首席經濟學家Martin Sartorius表示「零售業在2023年結束時表現不佳，持續下滑的銷量在關鍵的假期交易期間進一步加劇。展望部分，家庭財務緊張和利率上升繼續對消費者支出造成影響，這表明零售商將不得不在未來幾個月應對嚴峻的需求環境，2024/01的銷售額預計會以更快的速度下降。」看法強化市場對英國經濟面觀望，市場審慎看待英國央行(BOE)正式擺脫經濟衰退觀望前，貨幣政策衡量「經濟衰退、通膨」時，仍有被迫考慮降息的壓力，不過昨(21)日美元指數長黑跌破12/14前低，仍為多方帶來助力，英鎊/美元終場收漲0.40%，暫守月線。

 

法國12月INSEE製造業信心指數重返長期均值表現

昨(21)日法國12月INSEE製造業信心指數錄得100，高於市場預期的98，與前值的99，
法國12月INSEE商業信心指數錄得98，高於市場預期與前值的97，

法國12月INSEE製造業信心指數錄得100，重返長期平均值，且高於預期與前值，並為2023/07以來高，雖然法國12月INSEE商業信心指數僅錄得98，仍低於長期平均值，但過往德、法兩國的製造業表現持續疲軟，本次法國12月INSEE商業信心指數重返平均值，主要來自零售業經營狀況的改善，12月零售景氣指數錄得100，高於前值的96，對法國製造業的觀望仍帶來緩和，也令短線德國製造業能否順利回溫成為重點，昨(21)日歐元/美元終場收漲0.63%，順利突破11/21前高後一度上探11/28前高。

 

美元長黑跌破12/14前低，黃金/美元向上盤堅

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率維持高檔，市場樂觀看待1Q24有降息可能，但對1H24的復甦腳步看法仍然審慎，

而昨(21)日美國第三季度PCE數據表現續降，美國第三季實質GDP年化季率終值表現遭下修，強化市場對於Fed降息的預期，加上昨(21)日美元指數長黑跌破12/14前低，有利非美貨幣與美元計價商品，黃金/美元終場收漲0.70%，以2,045.99美元/盎司作收，於月線有守後嚐試突破12/14前高，將「逢12/04長黑壓力，可等站穩月線後留意布局時機。」的看法，上調至「逢12/04長黑壓力，站穩12/14前高，可留意加倉時機。」

 

安哥拉退出OPEC，油市留意OPEC增產壓力

油市上，中期供給面部分，OPEC+會議同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮，

事件上，市場持續聚焦胡塞(Houthi)叛軍襲擊紅海通行船隻所帶來的疑慮，但短線美國能源情報局(EIA)的報告中顯示，上週美國石油產量增加20萬桶/日，創1,330萬桶/日的產量紀錄，為1984年以來的歷史新高，加上昨(21)日安哥拉官媒《Angop》報導，安哥拉石油部長Diamantino de Azevedo宣布，安哥拉退出 OPEC，因為「安哥拉留在該組織不會得到任何好處。」令市場觀望不滿減產的聲音將逐步強化OPEC將現有減產政策轉向增產壓力，，

昨(20)日油市觀望震盪，美油、布油分別收漲0.15%、0.33%，技術面仍穩於月線上。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，維持「搶回站穩11/16前低可觀察建倉」，與「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Apple watch逢專利糾紛恐停售

S&P500 11大板塊全數收漲，非消費必需品、醫療保健2大板塊終場分別收漲1.52%、1.22%，表現較穩，公用事業、能源2大板塊終場分別收漲0.18%、0.39%，表現較平。成分股中Micron、V.F. Corporation分別收漲8.63%、7.08%，表現最佳，Paychex、Paramount Global Class B終場分別收跌7.01%、2.77%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅1.38%，Amazon漲幅1.13%，Netflix漲幅0.48%，Apple漲幅0.08%，Alphabet漲幅1.50%。

道瓊成分股漲多跌少，Intel、Salesforce終場分別收漲2.88%、2.69%，表現較穩。Cisco Systems、Apple終場分別收跌0.20%、0.08%，表現最弱。費半成分股全數收漲，Micron、Wolfspeed終場分別收漲8.63%、7.09%，表現較穩。IPG Photonics、Texas Instruments終場分別收漲0.74%、0.99%，表現較平。

值得留意的是，因美國國際貿易委員會(ITC)在10月向醫療設備製造商Masimo(MASI)授予禁令和有限排除令，禁止Apple在美國進口和銷售Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2，雖然審查期將於12/25結束，且期間拜登政府有權否決這些命令，

主要因Apple在Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2不正當使用Masimo的血氧傳感器技術，和Masimo之間存在專利分歧，而美國國際貿易委員會(ITC)裁定Masimo在部分索賠上獲勝，全案可上訴，或與Masimo達成和解。

但避免白宮不提供援助，Apple在12/21下午從線上商店中刪除Apple Watch Series 9和Apple Watch Ultra 2，並且需在12/24之前從實體店中撤下兩款手錶，以確保能遵守規定，雖然Apple於聲明中表示「堅決不同意這項命令，正在尋求一系列法律和技術方案，如果命令確定生效，將採取一切措施，以確保客戶能夠繼續使用Apple Watch。」

不過，禁令只適用於通過蘋果公司直接銷售的Apple Watch Series 9和Ultra 2。如果去Best Buy或其他有庫存的地方，仍然可以12/24之後購買到Apple Watch Series 9和Ultra 2。不過，一旦這些庫存用完，Apple將無法向美國進口任何新版本的手錶。但是，Apple仍然可以進口和銷售Apple Watch SE。昨(21)日Apple終場收跌0.08%，盤中股價一度回測月線。

 

聖誕節前量縮，加權震盪收漲52點

由資金面來看，昨(21)日美元指數收跌0.67%，於技術面長黑跌破12/14前低，維持「站穩11/29前低之前，相對有利新台幣多方」的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(21)日終場收漲2.51%，技術面搶回5、10日短均，相對利於今(22)日加權月線防守。今(22)日日經開高震盪續測月線，於日經震盪時接手亞股指標的韓股，今(22)日開高震盪，仍維持沿5日線上攻格局，加權早盤電子開高，金、傳開低，於聖誕節前觀望量縮震盪，未能強行突破5日線，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪，終場收漲0.87%，上探5日線，AI族群指標世芯-KY(3661)於月線取得支撐後，翻紅收漲0.9%，創意(3443)開高回測月線有撐，終場收漲3.24%，緯穎(6669)終場收漲0.82%，力守昨(21)日收盤價，短線急漲PC/NB族群短線強漲後熄火震盪，英業達(2356)、華碩(2357)終場分別收漲1.2%、0%，仁寶(2324)震盪收跌1.63%，宏碁(2353)午盤浮現多單點火，終場收漲1.46%，續探波段高，神基(3005)搶回月線後漲幅擴大至6.34%，高速傳輸千金祥碩(5269)收漲3.57%，搶回5日線劍指12/14前高，在Micron利多帶動下，早盤記憶體表現強勢，南亞科(2408)、晶豪科(3006)分別一度大漲5.84%、4.95%，航運續有多方青睞，陽明(2609)漲幅一度擴大至5.42%，並帶動長榮(2603)、萬海(2615)盤中表現，雖然口罩雙雄與防疫題材遭獲利了結後續弱，恆大(1325)開高走低回測5日線，康那香(9919)開低走低回測月線，但盤面題材輪動仍豐富，加權指數終場收漲52.89點，以17,596.63點作收，成交量2,911億。3大類股指數僅非金電終場收跌0.39%，33大類股指數漲多跌少，航運、半導體2大類股指數終場分別收漲1.18%、0.93%，表現較佳，橡膠、油電燃氣2大類股指數終場分別收跌2.83%、1.88%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股為撐場指標，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲1.31%、2.93%、1.27%，權重佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)開高後急拉帶量突破年線、半年線，終場大漲8.24%，續為櫃買多方提供月線防守力道，先前擁轉型題材的安國(8054)今(22)日多方點火強攻漲停，記憶體模組廠商品安(8088)鎖漲2.70萬張，智冠(5478)傳出榮剛(5009)協助穩固經營權，今(22)日遭摜跌停一價到底，榮剛(5009)也於早盤翻黑後跌幅擴大，終場收跌4.35%，長黑回測月線，微機電(MEMS)麥克風大廠鈺太(6679)盤中突破12/14前高後，一度強攻漲停，神盾(6462)集團作帳題材重燃，大漲6.17%，生技醫療也有逸達(6576)在盤中帶量一度大漲8.17%，題材輪動健康，OTC櫃買指數終場收漲0.53%，多空持續月線攻防。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+71.67億元

外資：+61.82億元

投信：+19.26億元

 

AI PC助攻2024營運動能，鈺太(6679)一度漲停

個股部分，微機電(MEMS)麥克風大廠鈺太(6679)受惠於Intel在4Q23正式推出全新一代筆電平台，代號「Meteor Lake」的Core Ultra，而Core Ultra導入NPU之後，大幅增加AI 效能力，可提供持續的AI 處理能力和AI 卸載功能，將筆電搖身變成AI PC，除先前帶動市場對於AI PC題材的熱度以外。

先前Microsoft率先推出生成式AI助理Copilot，除了能讓使用者以文字問答之外，更可讓使用者以語音與Copilot協助解決問題，而本次推出的Core Ultra，也能利用Windows Copilot協助完成工作、創作、學習以及娛樂等需求，加速完成工作、創作、學習等進度，新一代PC有利帶動鈺太(6679)MEMS麥克風規格升級，為1Q24之後的業績帶來營運動能，今(22)日盤中突破12/14前高後一度漲停，終場收漲8.04%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

看好DDR5滲透增速，品安(8088)鎖漲2.7萬張漲停

記憶體模組廠品安(8088)1~3Q23 EPS 2.42元，11月累計營收14.14億，年減近13%，品安(8088)的代工模式是代工不帶料，而代工業務包括DRAM以及Nand flash產品，客戶是世界第一大的模組大廠，其它還有NB前五大廠；

也因為代工模式是由客戶自行帶料，所以品安(8088)營收只算代工費用，以一個月營收額來看，2/3是代工費、1/3是其它利基型的記憶體產品，營運較不受記憶體價格波動影響，也不會趁價格高低時做積極庫存出入，連帶令獲利表現也較不會受到記憶體漲跌的波動，

在產能部分，現有最大產能3000K/月，透過加班可提升產出，4Q23是淡季，估2023全年稼動率不會低於9成，目標透過加班稼動率可達120%的水準。在資本支出部分，品安(8088)資本支出每年約5000萬-1億元，主要是更新設備，目前不考慮海外設廠，主因產品是高精密度的產品，

此外，品安(8088)業務也切入車用市場，目前非汽車廠直接供應商，主要是客戶接到控制板的訂單，再委由品安(8088)代工生產，相對毛利率較佳。而展望上，董事長謝吳沛看好DDR5取代DDR4的情況有加速跡象，預期2024年增速會更快，而DDR5成主流後將拉高產業代工門檻，屆時設備或技術較低的工廠，可能會比較無法生產，因此會流失訂單，相對訂單也因此會更集中在幾大廠，有利凸顯公司優勢。今(22)日股價向上跳空開高後強攻漲停，終場緊鎖2.7萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，道瓊、費半前(20)日技術面失守5日線後，昨(21)日再度搶回，S&P500也跟隨腳步收復5日線，那指前(20)日回測2022/03/29前高後，昨(21)日有守，失守前維持站穩有利劍指2021/11/22前高的看法，亞股部分，韓股今(22)日開高震盪，失守5日線前維持站穩11/30前高有利劍指8/1前高看法，日經今(22)日開高震盪續測月線，韓股多方格局、日經震盪格局未失前，皆有利加權多方，台股部分，今(22)日加權終場收漲52.89點，OTC櫃買指數收漲0.53%，資金維持高出低進輪動態勢，低檔績優族群，以及2024復甦族群多有表現，仍應留意部分短線強漲破線，於大盤熄火回檔時的修正風險，搶短者宜留意成本嚴守停損紀律。

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