1 月獲利年增 2.58 倍，首日土洋合買

AI續領軍，費半大飆4.29%

上週五(3/1)公布半年度貨幣政策報告，顯示儘管自2023/03以來，銀行體系的嚴重壓力已消退，但一些風險領域仍需繼續監測，資產估值的上行壓力持續存在、股市市盈率較高。來自非金融企業和家庭的借款繼續以低於名義GDP增速的速度增長，債務與GDP之比目前接近20年來的最低水平。金融部門槓桿帶來的脆弱性依然顯著。

Fed理事沃勒(Christopher Waller)上週五(1)出席芝加哥大學布斯商學院主辦的美國貨幣政策論壇時發言表示：「資產負債表計劃的目的，是使流動性保持在適當水準，並不暗示利率政策的立場，利率政策的重點是影響宏觀經濟和實現Fed的雙重使命，即壓抑通膨和實現就業最大化。量化緊縮(QT)和利率決策屬於相互獨立，Fed即將作出有關資產負債表規模的決策，不會影響其抗通膨任務或政策利率的變化。希望看到Fed持有的抵押貸款支持證券降至零。希望轉向增加短期美國公債在持有資產的占比。」

此外，AI仍為資金話題焦點，高盛(Goldman Sachs)策略師戴維·科斯汀(David Kostin)等人在近日研究報告中表示「在已經公佈業績的360家公司(總市值佔標普500指數的80%以上)中，提到AI的公司比例從第三財季的31%上升至36%。值得注意的是，越來越多能源行業企業也開始討論人工智能，其對AI的提及率增幅是各大行業板塊中最大的。」加上NVIDIA財報表現優異也延續AI族群的多方氣勢，美股四大指數上週五(1)全數收漲，終場漲跌幅介於0.23~4.29%。

 

製造業數據分歧，美元延續震盪

上週五(3/1)美國2月密西根大學消費者信心指數終值，錄得76.9，低於市場預期與前值的79.6，
美國2月密西根大學現況指數終值錄得79.4，低於前值的81.5，
美國2月密西根大學預期指數終值錄得75.2，低於前值的78.4，

美國2月一年期通膨率預期錄得3%，符合市場預期，持平前值，
美國2月五至十年期通膨率預期錄得2.9%，符合市場預期，持平前值，
美國1月營建支出月率錄得0.9%，高於市場預期的0.20%，低於前值的1.1%，

美國2月Markit製造業PMI終值錄得52.2，低於市場預期與前值的51.5，

美國2月ISM製造業PMI錄得47.8，低於市場預期的49.5，與前值的49.1，
新訂單指數49.2，低於前值的52.5，
生產指數48.4，低於前值的50.4，
就業指數45.9，低於前值的47.1，
供應商交貨指數50.1，高於前值的49.1，
庫存指數45.3，低於前值的46.2，
客戶庫存指數45.8，高於前值的43.7，
價格指數52.5，低於前值的52.9，
訂單積壓指數46.3，高於前值的44.7，
新出口訂單指數51.6，高於前值的45.2，
進口指數53.0，高於前值的5，

綜上來看，美國2月密西根大學消費者信心指數、現況指數、預期指數修誌後的終值數據顯示，現階段消費者在經濟現況與預期看法上出現惡化，對比2月份稍早的樂觀情緒有明顯落差，只是終值調查最後一批回覆於2/26，本次收集調查並沒有具體說明導致信心降幅的主要原因，調查的負責人Joanne Hsu在聲明中表示：「新年以來，消費者幾乎沒有感覺到經濟狀況有什麼變化，似乎確信通膨將繼續保持在有利的軌道上。」

而兩樣製造業的數據表現方向也並未一致，美國2月Markit製造業PMI終值表現低於市場預期與前值，但拉長來看，仍為2022/07以來的終值新高，不過美國2月ISM製造業PMI表現低於預期與前值，雖於本次報告中提及，ISM製造業PMI在一段時間內高於42.5%，通常表示整體經濟擴張，而本次數據錄得47.8，為連續第46個月維持擴張態勢，只是市場較為關注的新訂單、生產、就業等指數表現也低於前值，

ISM製造業調查委員會主席Timothy Fiore則直言：「美國製造業表現對比1月份，收縮速度更快，反應需求放緩、產出放緩且投入保持寬鬆的情況，其中，需求放緩主要受到新訂單指數因季節性逆風過於強勁而導致重新收縮，而在新出口訂單指數恢復擴張，相對力好的是，積壓訂單指數有所改善，只是仍處於溫和收縮區域。客戶庫存指數連續第3個月萎縮，對未來生產保持寬鬆。」上週五(1)美元指數終場收跌0.25%，續於半年線與年線之間維持震盪。

 

英國2月製造業PMI終值連19個月收縮，英鎊續震

上週五(3/1)英國2月Nationwide房價指數月率錄得0.7%，高於市場預期的0.30%，持平前值，
英國2月Nationwide房價指數年率錄得1.2%，高於市場預期的0.70%，與前值的-0.20%，
英國2月製造業PMI終值錄得47.5，低於市場預期與前值的47.1，

綜上來看，英國2月Nationwide房價指數在月率、年率表現仍佳，令市場先前在2024進入降息年，實質利率先行調降，相對有利房市迎來復甦的觀點得以延續，而Nationwide銀行經濟學家Robert Gardner也直接表示「本次數據表現應為借款成本下降導致房地產市場回溫，也是自2023/01以來首次年年增，不過，房價仍低於2022年夏季創下的歷史新高，差幅約3%左右。」

不過同樣提醒「近期公佈的英國央行(BOE)1月新的房貸核准數量為2022/10以來的新高，不過對比過往數據，表現仍處低迷，且未來利率走向不確定性很高，另一方面，設定固定利率抵押貸款的交換利率2023/12大幅下跌後，近期開始回升，如持續上升，則有可能威脅到房市回溫。」

此外，英國2月製造業PMI終值由原先的47上修至47.5，表現為近10個月高，只是仍未能搶回50的榮枯線分水嶺，為連續第19個月陷於收縮狀態，報告中指出「紅海衝突持續干擾英國製造企業生產及付運日程。需求仍疲，新訂單收縮速度為2023/10以來最急。五個PMI子分類中，新訂單、產出、就業及採購庫存皆呈收縮，只有供應商付運時間對製造業PMI帶來正面影響，延長幅度屬2022年7月以來最大，新業務總量連11個月走疲，新出口業務總量連續25個月下跌，就業水平連降17個月。」反應紅海衝突對於英國基本面影響續存，上週五(1)英鎊/美元收漲0.25%，續於月、季線之間狹幅震盪。

 

歐元區製造業仍疲，歐元延續年線下震盪

上週五(3/1)法國2月製造業PMI終值錄得47.1，高於市場預期與前值的46.8，
德國2月製造業PMI終值錄得42.5，高於市場預期與前值的42.3，
歐元區2月製造業PMI終值錄得46.5，高於市場預期與前值的46.1，

歐元區1月失業率錄得6.4%，符合市場預期，低於前值的6.5%，
歐元區2月CPI月率錄得0.6%，符合市場預期，高於前值的-0.40%，
歐元區2月CPI年率初值錄得2.6%，高於市場預期的2.50%，低於前值的2.80%，
歐元區2月核心CPI月率初值錄得0.6%，高於前值的-0.6%，
歐元區2月核心CPI年率初值錄得3.3%，低於前值的3.6%，

綜上來看，法國2月製造業PMI終值，由初值的46.8大幅上修至47.1，創近11個月高，仍連續第13個月陷入收縮區間，德國2月製造業PMI終值則由初值的42.3，上修至42.5，為近4個月低，歐元區2月製造業PMI終值則由初值的46.1，上修至46.5，低於1月份的46.6，仍高於市場預期，只是為連續第20個月低於50榮枯線水位，反應需求現階段仍處疲軟，德國漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia直言提及：「歐元區長達一年的工業衰退尚未結束，產出再次以與前一個月類似的速度下降，特別是重量級的德國和法國加劇負面影響。」

此外，歐元區1月失業率錄得6.4%，重返歷史低，歐元區2月CPI、核心CPI年率皆有續降，但由月率來看，雙雙高於前值，且其中歐元區2月核心CPI年率錄得3.3%，加上近期美國通膨相關數據與官員在談話中同樣提及回落至2%仍有阻礙，需持續關注經濟數據做風向校正，引發觀望，令市場在歐元區通膨能否順利回落至2%，同持審慎態度，歐元/美元上週五(1)終場收漲0.33%，延續年線下震盪。

 

經濟數據分歧強化降息預期，黃金/美元大漲1.92%

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有差距，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，不過降息預期由3月遞延至5月之後，再度出現遞延至6月的情況，

而上週五(3/1)美國製造業數據表現分歧，加上上週四(29)美國1月PCE、核心PCE數據年率表現符合市場預期，並低於前值，相對為Fed在6月份降息提供立基點，歐元區製造業未脫疲軟，也有利歐洲央行(ECB)於考量貨幣政策時留意過度緊縮風險，上週五(1)美元接續震盪的背景下，黃金/美元終場收漲1.92%，以2,083.39美元/盎司作收，技術面突破2/1前高後，劍指2023/12/28前高。

如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，將「可等待突破月線反壓並站穩後，再行觀察介入時機。」的既有看法，進一步上調至「站穩2/1前高後，可留意加倉時機」。

 

以哈衝突再發，美、布油聯袂突破半年線

油市上，中期供給面部分，OPEC+於02/01舉行會議後，同意維持1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，，的既有政策方向，並宣布下一次會議落於04/03，此外，OPEC+的22個成員國將於6/1開會決定下半年度的產量目標，

但以哈衝突再度發生緊張事件，上週四(02/29)發生加薩民眾等待救援物資時，遭到以色列軍方攻開槍的事件，引發國際批評聲浪，以色列國防軍發言人哈加里(Daniel Hagari)少將表示：「我們正在調查這起事件，我們擁有對這起事件的事實進行徹底真實調查所需要的所有文件，我們將公佈我們的調查結果。」

另外，本次事件也導致美國國內質疑總統拜登(Joe Biden)無法讓以色列開放過境關口的作法，並聚集在華盛頓特區的以色列大使館外示威抗議，要求停戰，停止向以色列提供軍事武器。針對以哈的停火、釋放人質協議，則美國有高層官員透露，以色列已經大致同意接受6週的停火協議，只需要武裝組織哈瑪斯點頭，協議就能生效。

上週五(1)美油、布油延續震盪，分別收漲1.93%、1.65%，技術面雙雙突破半年線，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

Dell執行長劇透：NVIDIA B100、B200散熱特徵「不需要直接液體冷卻」

S&P50011大板塊漲9跌2，資訊科技、能源2大板塊終場分別收漲1.83%、1.16%，表現較佳，公用事業、金融2大板塊終場分別收跌0.61%、0.12%，表現較弱。成分股中NetApp、Cooper Companies終場分別收漲18.17%、9.18%，表現最佳，Dominion Energy、Las Vegas Sands終場分別收跌6.36%、5.94%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅3.87%，Amazon漲幅3.55%，Netflix漲幅2.72%，Apple漲幅1.12%，Alphabet漲幅1.08%。

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Amgen終場分別收漲2.61%、2.37%，表現較佳。Boeing、Nike終場分別收跌1.83%、1.62%，表現最弱。費半成分股全數收漲，Wolfspeed、Marvell終場分別收漲9.26%、8.30%，表現較佳。Novanta、Skyworks Solutions終場分別收漲1.35%、1.45%，表現較平。

值得留意的是，NVIDIA財報表現優異後，市場資金焦點也同樣持續簇擁AI，近期Dell的營運長Jeff Clarke在財報會議中提及，NVIDIA將於2025年推出載有「Blackwell」架構的B200產品，功耗或將達到1000W，並表示Dell對B100、B200感到期待，在散熱方面的特徵，不需要直接液體冷卻，即可達到每個 GPU 1000 瓦的能量密度。

不過B200並未出現在NVIDIA 2023/10發布的技術路線圖中。現階段NVIDIA也尚未公布B100的詳細訊息，市場轉向聚焦本月晚些時候即將舉行的3/18~21將於美國聖荷西舉辦的GTC 2024大會。

 

台積、鴻海領軍，加權強闖萬九

由資金面來看，上週五(3/1)美元指數震盪收跌0.25%，再度失守月線，維持「收復站穩月線前有利新台幣匯率表現」看法，而市場關注的台積電ADR，上週五(1)向上跳空開高於5日線取得支撐後，大漲4.06，並於盤中一度突破2/9前高，創波段高，有利加權強闖萬九。日經今(4)日開高突破四萬大關後落入震盪，韓股今(4)日向上跳空開高回補2/26空方缺口後，震盪消化2/23前高壓力，加權早盤電子開高，金、傳雙雙開低後跟漲翻紅，但非金電未能固守平盤，

盤面部分，台積電(2330)向上跳空收漲5.22%，順利突破700元大關與2/15前高，鴻海(2317)也於今日大漲4.41%，助攻多方，加權AI族群指標世芯-KY(3661)早盤開高未能站穩2/16前高後，出現短倉賣壓，翻黑收跌3.23%，創意(3443)開高失守半年線後，跌幅擴大至2.22%，回測月線，千金部分多有熄火，聯發科(2454)開高收復5日線後，終場收漲4.07%，祥碩(5269)午盤翻紅收漲0.63%，旭準(6409)收漲1.23%，上探年線，但嘉澤(3533)午盤翻黑終場收跌0.89%、緯穎(6669)開高走低收跌2.2%，多空爭奪2/15前高，不過，ODM雖然早盤多有表現，但隨AI指標熄火，買盤力道並未能延續，仁寶(2324)於早盤一度強攻漲停，終場漲幅收斂至3.54%，技嘉(2376)午盤翻黑終場收跌1.8%，緯創(3231)午盤翻黑終場收跌1.27%，失守月線，資金再度點火軸承，新日興(3376)強鎖漲停再波段創高，富世達(6805)跟隨大漲5.56%，一度上探800元大關，其餘族群如矽光子、wifi-7、砷化鎵、CoWoS、PCB、造紙、潔淨能源、特化、航運、電通、石英元件，多有指標出線，加權指數終場收漲369.38點，以19,305.31點作收，成交量4,953.35億。3大類股指數僅非金電終場收跌0.06%，33大類股指數漲多跌少，半導體、其他電子2大類股指數終場分別收漲4.22%、3.27%，表現較佳，居家生活、電機機械2大類股指數終場分別收跌1.04%、1.03%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股續扛多方大旗，力旺(3529)、信驊(5274)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲0.98%、0.17%、1.01%、4.88%，族群表現上，上週續強的神盾集團，出現獲利了結跡象，安國(8054)震盪收平，芯鼎(6695)未能搶回5日線後翻黑，午盤跌幅擴大至2.69%，矽光子再度由上市的聯鈞(3450)於盤中一度漲停，帶動資金點火，華星光(4979)搶回5日線後漲幅一度擴大至8.33%，聯亞(3081)盤中一度漲近4.5%，突破2./23前高，創波段高，光環(3234)收漲2.45%，收復5日線，先進封裝CoWoS題材的半導體濕製程設備供應商弘塑(3131)則一度大漲9.45%，劍指千元大關，音效晶片廠驊訊(6237)一度急拉至7.71%，但受2/27的長黑影響，終場漲幅收斂至4.51%，OTC櫃買指數終場收漲0.55%，沿5日線向上的多方格局續存。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：+444.748億元

外資：+368.78億元

投信：+7.43億元

 

1月獲利年增2.58倍，晶技(3042)首日土洋合買

晶技(3042) 2024年迎網通、手機、車用的多元市場需求的成長，元月營收9.98億，自結稅前淨利2.44億元，爲4個月來獲利新高，月增1.43 倍，年增2.58倍，稅前EPS 0.79元。2月營收8.03億，月減19.50%，年增1.09%，2月累計營收約18.01億，年增16.65%。

晶技(3042)目前對車用產品接單仍滿載中，寧波新增新生產線預計在2Q24投產。2024年起晶技(3042)車用產品出貨因新產能的開出及客戶需求的增加，在總體營收占比可望明顯向上拉升，晶技(3042)對2024年汽車應用營收比重訂定20%目標也有助獲利能力的向上大幅提高。

晶技(3042)預估2024年營收將恢復成長，資本支出規劃達14~15億，爲歷史高檔，投資主要在擴充小型化產品及車載應用元件的產能。此一資本支出規劃，原以兩岸的投資爲主，並不包括最新決定在印尼泗水的石英晶體元件投資，今(4)日股價開高突破5日線後獲多方點火，終場大漲7.18%，劍指2023/09/19前高。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

與法國Free合作，正文(4906)鎖5.38萬張漲停

而巴塞隆納舉行的世界行動通訊大會MWC大會上，寬頻CPE和網通供應商正文(4906)傳出捷報，宣布順利與法國Free合作，將為Free最新的Freebox Ultra建造新的旗艦WiFi 7閘道器，是全球第一批WiFi 7部署之一，支持2.4GHz、5GHz和6GHz頻段的無線網路技術； Wi-Fi 7使用更寬的頻道並增加容量，速度是Wi-Fi 6E的四倍。

在營運方面，正文(4906)先前表示，在經過2年的努力之後，前五大客戶中已有2家是直接供貨，目前直接供貨的營運占比約在近2成水準，預計2024年直接供貨的營運比重可望上升至30~35%，將對毛利率也持續效果。

對於2024年營運展望，正文(4906)表示，目前下游客戶仍持續去化庫存，客戶還在調節庫存中，歐洲、美國市場拉獲力道趨緩，預計1H24可望結束庫存調整，營運谷底將落在1Q24，若以2024年來看，全年營收、獲利表現也可望有小幅優於去年表現。今(4)日股價攻上漲停後一價到底，終場緊鎖5.38萬張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，那指、S&P500、道瓊、費半多方格局未失，維持「四大指數失守月線前，皆有利多方續強。」看法，亞股部分，日經強闖4萬大關，維持「失守月線前，皆有利多方續強。」看法，韓股回測月線後今(4)日向上跳空，劍指2/23前高，維持「失守2/2前高之前，皆有利多方續強。」看法，今(4)日加權終場收漲369.38點，OTC櫃買指數收漲0.55%，失守月線前皆維持多方看法。

免責宣言

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