【投資教學系列】只看基本面還不夠？可再參考「KD指標」數據，從相對低點佈局！

(圖/Pexels)

 

基本面也有輔助工具？

在投資的路上，基本面代表的是長時間持有價值，以及企業的未來潛力，不過找到基本面好的企業只是投資功課的第一步。找到好企業後，第二步就是找到合適的買點，無論是長期投資人或是波段投資人，買在相對低點是每個人夢寐以求的目標。股市裡面瞬息萬變，話題、政策、環境變化、或是資金輪動等，其實時常都會發生無視基本面而發生超漲超跌的狀態。想要找到好的買點不買貴，可以透過一些技術指標的輔助，例如最常見的KD指標，就是一個相當常用且好用的參考數據。       

 

KD指標是什麼？

KD指標別稱隨機指標（Stochastic Oscillator），由K和D兩個數值組成，用這兩個值來判斷目前價格相對過去一段時間的高低變化。指標通過比較收盤價格和價格的波動範圍，預測價格趨勢逆轉的時間。「隨機」一詞是指價格在一段時間內相對於其波動範圍的位置，原創來自於1957年 George C. Lane。

KD指標中有兩個主要假設：

當股價有上漲趨勢時，當日收盤價會接近近期一段時間內最高價；

當股價有下跌趨勢時，當日收盤價會接近近期一段時間內最低價。

 

KD指標公式

RSV＝（今日收盤價–最近n天的最低價）÷（最近n天的最高價–最近n天最低價）× 100％

◆RSV中的n天，常見天數有以9天、14天等來比較，依標的屬性來調整。

◆RSV代表目前股價與過去n天相比，今天的股價屬於強勢或弱勢。也可以解讀為今天收盤價近n天的最高價接近程度。

 

今日K值＝ 昨日K值 ×（2／3）+今日RSV ×（1／3）

今日D值＝ 昨日D值 ×（2／3） +今日K值 × （1／3）

其中K 值直接看當日RSV與昨日K值的數字平均算出，是一個快速指標，對股價變動的反應較快；而D 值則把今天已經經過平均後算出的今日K值再跟昨日D值平均一次，兩次平均之下，D值對於當下股價表現的反應就會較慢，幅度較K值不顯著。

 

註：週KD的算法，則是將「日」替換成「週」

RSV＝ （本週盤價–最近n週的最低價） ÷ （最近n週的最高價 – 最近n週最低價） × 100％

本週K值＝ 上週K值 × （2／3） +本週RSV × （1／3）

本週D值＝ 上週D值 × （2／3） +本週K值 × （1／3）

 

KD值的應用

常見的KD指標有幾大基本特性：

1. K值＞D值股價向上；K值＜D值股價向下
2. K值為快速指標，反應股價狀態靈敏。位於偏高代表多頭強勢；偏低代表空頭強勢。
3. 「黃金交叉」與「死亡交叉」表示股價翻轉指標。

日KD的變化隨著股價波動變化大影響，KD值浮動很大；而週KD的數值代表的是中期的股價走勢，比較能代表個股的近期股價趨勢走向。因為看股價的走向潛力，看太短期波動會受到太多外在因素干擾，所以一般來說我比較常用週KD來評估市場氛圍的狀態。

 

K值與D值的相對位置關係

由於K值屬於反應靈敏的指標，較為快速反應股價正在走向的方向。所以在同一時間K值＞ D值，表示近期想要往上漲的機會大，股價會處於向上的狀態（如圖一紅框處）；當K值＜D值的時候，股價會處於往下跌走向（如圖一藍框處）。

圖一、以加權指數週KD來看，K值與D值相對位階不同的股價反應。（資料來源：玩股網）

📲免費下載「阿格力－價值成長股」

 

K值代表近期多空氛圍

而由於數值計算的公式，會讓K與D值的數值都只會介於0~100之間。其中當K值的數字在兩個端點的時候，能反應出股價近期中的多空氛圍。也就是當K值大於80以上的高點時，稱做「超買區」（Overbought Zone，圖二紅框處），表示這段期間看多的氣氛高，股價處於較高位階；反之，低於20以下為「超賣區」（Oversold Zone），則表示空頭強勢股價處於低迷的狀態，如果想要被錯殺的股票，可以在尋找這個狀態考慮承接。

圖二、以加權指數週KD來看，K值的位階偏高代表的股價走勢在高點。（資料來源：玩股網）

 

重要交點表示市場氛圍（股價多空）翻轉

當K線由下往上穿過D線，就是常提到的「黃金交叉」。K線在D線下面表示原本股價較低迷，想要走強的趨勢讓K線穿過反應較慢的D線往上，即表示價近期想要走強上漲的開始（如圖三的紅色箭頭處）；同理，K線快速往下掉，是表示股價轉弱的訊號，所以當K線自上往下穿過D線產生「死亡交叉」時，通常表示股價即將走弱（如圖三的藍色箭頭處）。

圖三、以週KD為例，K線與D線的不同交點與股價走勢。（資料來源：玩股網）

 

基本面為出發點

KD指標只是輔助

KD值可以看出近期股價的強弱，以及投資氛圍熱不熱絡，幾乎每一隻股票都有機會出現技術指標轉好的訊號。但只看技術指標就操作是無「基」之談，一個沒有基本面的個股，只因為KD表現就買入，再熱的氛圍總有結束的時候。當失去一時的話題，直接面對基本面的時候，這種投機股價有可能直接一去不復返。

 

例如跟著疫情緩和一起反彈的天蔥（2740），如果因為出現KD黃金交叉（圖四紅箭頭處）之後不管三七二十一就買入。當股市對類股的漲勢冷靜下來，股價隨時會發生反轉。這是一間EPS已經連續四年負數、營業利益率與淨利都是負值的企業，雖然今年的虧損看起來有縮小一點，但仍是呈現虧損的狀態（如圖五）。有基本面的存股遇到套牢，好歹能靠配股配息或是未來潛力成長慢慢補回來。但被套牢在這種不會配發股利、長期虧損的企業裡，只能一直套到哪一天股價又來個無基之彈，不然就真的剩下住靈「股」塔了。

 

所以選股還是要基於基本面的出發點，再加以參考技術指標，才能真正為投資增加勝率。為了讓阿格力的價值成長股APP功能更臻完善，本次改版已經加入KD指標功能！以利大家在分析與判讀個股整體狀態時能夠更為方便快速，記得到APP內的K線圖試用看看哦！

圖四、天蔥的週KD表現（資料來源：玩股網）

圖五、天蔥的三率表現與近八季EPS表現。（資料來源：阿格力價值成長股APP，範例僅為股票資訊示範，非買賣操作建議。）