連續十年都能填息，邦特新廠投產衝刺

今年以來的股市表現隨著國際環境惡化（如地緣戰爭、通膨、美國激烈升息、歐洲能源危機…等），相信大家的資產部位都有不小的影響。阿格力在投資思考上也一直往和大環境關係比較小的產業去靠攏，例如前陣子無論文章都和大家分享過股票代號4104的佳醫（VIP文點我、免費文點我），他主要經營的洗腎產業就是一個無論經濟環境多空都在持續成長的產業。而之前文章阿格力已經和大家聊過洗腎的產業狀況，今天不再贅述，直接和大家分享另一家公司，那就是洗腎過程中會用到的醫療耗材大廠－邦特(4107)。

邦特不只洗腎，最主要的營收來源解析

上次和大家分享的佳醫，他的營運型態是醫材代理加上佈局通路強化自己醫材代理的銷售管道，今天介紹的邦特就是實實在在的醫材製造商了。從邦特財務報表上的資料來看，邦特的醫材布局主要有三個事業部，阿格力幫大家整理如下：

第一事業部－洗腎耗材

邦特所生產的洗腎耗材是以血液迴路管以及穿刺針為主，在國內的市占約35%，主打的是自有品牌「BIOTEQ」。邦特自2007年開始將產品交給全球最大洗腎龍頭「費森尤斯醫藥用品有限公司」（Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA，以下簡稱FMC）進行代理，讓FMC在台灣、日本、韓國等地進行經銷。FMC有沒有很耳熟？就是和佳醫在台灣合資開洗腎中心的那家FMC！目前FMC的血液透析機器（洗腎機）在全球市占超過四成，洗腎中心市占率也有10%，等於邦特的洗腎耗材有一個相當穩定的銷售管道，現階段洗腎耗材營收約佔邦特總營收的38%，確實也是相當重要的營收來源。

圖一：邦特洗腎耗材的相關產品用途。資料來源：邦特年報，阿格力整理

第二事業部－醫療導管與藥用軟袋

邦特除了洗腎耗材以外，也有布局醫療導管（如密閉式抽痰管、呼吸管等外科管）、藥用軟袋（點滴的袋子）。不過這個事業部受到疫情的影響相當明顯，例如在2020、2021這兩年之間COVID-19爆發，邦特在外科管的需求也跟著大爆發。但今年疫情逐漸進入共存，外科管的需求變化就逐漸回到正常的狀況。這點我們直接看邦特法說的簡報資料也可以看到這個明顯的趨勢。

圖二：邦特外科管過去兩年大爆發，今年退回原形。資料來源：邦特法說會，阿格力整理

請登入以查看完整文章

閱讀VIP文章請先登入理財寶會員

會員登入 新用戶註冊