這種股逆勢大盤大跌，投資組合要有低波動股！

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加權指數自2024年七月中旬24,000歷史高點一路拉回，最新收盤為22,256.99點，累積兩千點的跌幅。再看到2024年7月22日的上市個股漲跌，可以看到上漲及平盤的家數只有一百多家，其餘有八百多家都下跌，甚至還有十家出現跌停板。這個要看的是個股與大盤的連動程度，好比半導體股、金融股就是跟大盤走勢高度相關性，一些少數冷門股或低成交量股比較有機會出現抗跌性。

圖一、近日台股個股漲跌呈現下跌居多。資料來源：玩股網。

 

如果這時候想居高思危或危機入市，那麼單看股價表現及技術分析來用個股對照大盤就比較辛苦，你可以使用更直覺的數據先做初步判斷。如果你是鐵粉老讀者，就會知道阿格力每次投資前都必看beta值的最新數據，尤其高點更會關注低beta的績優股。這邊先對新朋友讀者說明一下，大盤高點為什麼需要看低beta值？原因就是避免大盤下跌造成太大的連動風險。簡單用大盤下跌1%來舉例，幫大家分成三種情況說明：

beta值＝1：大盤下跌1%，對應個股下跌1%。

beta值＞1：大盤下跌1%，對應個股下跌超過1%，甚至2%、3%或更高。

beta值＜1：大盤下跌1%，對應個股下跌低於1%，個股下跌0.5%，那麼beta值就是0.5，下跌0.1%則是0.1。

 

如果以高點投資不希望降低大盤下跌衝擊，那麼理論上就應該要看beta值低於1甚至是0.5以下的個股。從阿格力先前分享過的老朋友為例，聯華、崇友、櫻花就屬於這種類型的公司，這些beta值都相當低。如果你想快速知道個股名單近一年beta近況，那麼可以加入阿格力價值投資APP清單中，再從技術分析頁面就能快速對照個股的數據，如果近五日技術面有跳空多頭型態也會同步顯示出來。

圖二、高點居高思危應該要多看低beta值股票，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

聯華(1229)：近一年beta為0.33

說到半導體復甦熱潮，各種台積電相關的大小概念股都已經漲好幾輪，聯華也是其中一家隱形冠軍。如果你常常看阿格力文章，因為不難發現聯華持續質變的過程，從過去獲利以石化業為主到現在逐漸被工業氣體取代，這是為何今年石油產業不振卻沒有對聯華造成過大衝擊的主因。如果你還記得我在2024年6月30日發表的「巴菲特ROE選股法，台股中高配息又高ROE的公司！」其實文章內我就已經提過，聯華氣體對控股集團的獲利貢獻比例愈來愈高，從2020年的16.54億已經一路成長到2023年的35.18億元，而且每年都有相當明顯的增幅。再回到低beta值搭配聯華營運狀況不錯，似乎不難理解為何大盤下跌反而讓聯華出現上漲了。

圖三、聯華近期出現波段行情，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

崇友(4506)：近一年beta為0.19

說到崇友電梯，如果不是剛好遇到2024年4月3日的花蓮大地震，這檔老牌本土公司很難出現在媒體鎂光燈的焦點。股本17.7億元的崇友近一年beta僅0.19，這當然跟籌碼面很有關係，因為長期不動的董監事持股就超過六成以上。前一次阿格力談論關於崇友低波動性就在2024年4月22日「台股大回檔，低波動股配置了嗎？」當時也是遇到大盤回檔，崇友當時beta值是0.25，現在比當時更低也代表崇友更不容易被大盤走勢干預。股價也剛站上百元大關，時間拉到現在來看正好7月22日除息4元，還原回去也是接近110元左右。從近一週崇友走勢來看，如果不是遇到除息日，當你看到這線型如此淡定平穩，搞不好還會覺得大盤回檔是不是系統錯誤（笑）。

圖四、崇友beta值相對四月至今越來越低，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

櫻花(9911)：近一年beta為0.3

櫻花近一年beta值為0.3，從日常成交量鮮少高於500張就有脈絡可循，這不符合短線投資者喜歡操作的特質，自然也間接讓櫻花beta變得更低。會這麼說也不是沒道理，要知道高beta值股票伴隨高成交量及投機籌碼，遇到大盤回檔自然容易成為被放空或停損的股票。反過來說，當大盤回檔力道加劇時，櫻花沒有成交量而出現低beta值，理論上也比較沒有籌碼竄逃或投機停損的拉回風險。拉開近期K線圖來看，在六月下探至85元隨即反彈，而近期大盤回檔確實也沒有出現過大的賣壓。單就2024年7月22日這天出現一個T字型態，這代表開盤下跌很多但最後收盤又收復失土並高於前一日收盤價，其實這也展性出櫻花低beta值的抗跌性。

圖五、櫻花低beta值在7月22日展現出不錯的抗跌性，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

想知道股票抗跌因子先看beta值

從這次三家低beta老朋友回顧追蹤，其實可以看到雖然股票低beta的主因有千百種，但面臨大盤拉回展現抗跌性卻是最實在的。過去阿格力總是不厭其煩的提醒大家，遇到股市高點不是空手看戲就好，學會如何控制投資風險才是重點，否則空手遇到股市創新高不也產生另一種危機嗎？總結來說，如果你懶得一檔一檔股票慢慢研究beta值跟大盤關係，直接把你想知道的股票加入阿格力價值成長股APP名單，就能快速抓出股票潛在的抗跌因子。

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