重電雙雄營運對決，華城與中興電差異在哪？

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說到AI要實際落地應用，第一個是算力，第二絕對是能源，而能源才是關鍵角色。要確認AI產業展望及風向，從輝達黃仁勳說的話當然最具參考價值，他在去年就開始強調電力穩定的重要性。例如2025年五月黃仁勳接受台灣媒體聯訪就說過（Yahoo!新聞）：「台灣會成為一座AI超級電腦，今年會先從20兆瓦開始，必須盡快擴大到100兆瓦。」言下之意代表什麼？當然是AI沒有天花板，但電力能源不夠就會導致天花板出現，這也是算是AI商機帶出來的產業紅利。所以阿格力在最新的APP影音專區，就特別提到華城、中興電的財報表現以及營運現況，有興趣的朋友請看完文章再去補一下進度。

圖一、華城最新影片記得看，資料來源：阿格力價值投資APP。

回到這次文章的架構，如果影片已經說過了，我們再說一次就會變成重複，所以接下來要跟大家分享的角度會聚焦在重電產業的展望。首先要看的是經濟部統計電力設備及裝備製造業產值，這代表重電產業的業績情況，而且是從總經的客觀角度來觀察。

目前最新數據統計到2025年4月，所以我們把近幾年前四月產值拉出來觀察，就能確認產業趨勢是不是越高來高。從內銷數據先看，2020年疫情年前四月產值是766.54億元，2022年股債雙殺年同期來到1,026.55億元，2025年關稅大戰同期則再次創高來到1,241.56億元。至於外銷情況，2020年前四月到2025年前四月自418.97億元成長到505.14億元，雖然成長幅度不如內需的力道，但認真說外銷幾百億也是非常補。

圖二、國內電力設備相關產值持續創高，資料來源：經濟部。

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