升息多少才能壓制通膨？股價慘跌 Rivian股票被福特大舉拋售

截至發稿 小道瓊期貨跌  跌1.62%

小納斯達克期貨  跌2.48%

小S&P 期貨  跌1.95%

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【美股市場方面】

兩名剛卸職聯準會 (Fed) 官員最近不約而同對現任主席鮑爾進行一番炮火猛攻，他們呼籲，

美國將必須大幅升息到遠高於目前預期的水準，其結果是經濟將陷入衰退。

這兩位官員最近都卸下副主席職務，一位為直到今年 1 月仍是 Fed 主席鮑爾制定貨幣政策的副手克拉里達 (Richard Clarida)，

另一位是去年 12 月底之前負責金融監理的奎爾茲 (Randal Quarles)。兩人在 Fed 任職期間從未主張大幅升息。

克拉里達目前擔任哥倫比亞大學經濟學教授，並回鍋自己創立的投資機構。他主張，Fed 需把利率調升到至少 3.5%

——即比中性水準高 1 個百分點——才能讓通膨回到 2% 目標，其結果是美國經濟可能陷入衰退。

Fed 早該在去年 9 月就升息，現在通膨壓力緊繃、失業率已低，市場需求超過供給，Fed 才開始快速升息，可能讓美國經濟陷入衰退。

Fed 本周三宣布升息 2 碼 (50 個基點)，鮑爾表示，至少 6 月和 7 月都會有同樣升息幅度，

目的是讓隔夜貸款利率快速上升到 2.25% 至 2.5% 的「中性」區間，並視情況在必要時進一步調升。

這樣的作法將可引導通膨降溫，且經濟仍能軟著陸，不至於衰退。Fed 升息升得太慢，一場經濟衰退勢不可免。

這樣的批評很罕見。Fed 不可能跳出來坦承『我們做錯了』，但我想他們明白自己等得太久。

我想這些批評有其道理，而且反而可能有助於凝聚 Fed 內部共識，升級打通膨的力道。」

1970 年代美國通膨率曾衝破 10%，在那段期間擔任 Fed 主席 Arthur Burns 和 William Miller 遭經濟學家狠批「根本不知道怎麼因應通膨。」

克拉里達任職期間雖然對貨幣政策有重要影響力，但也受限於難以在公開場合表達和鮑爾相差甚遠的觀點。

Fed 有因應挑戰的工具，眼前要執行的任務複雜，面臨艱難的取捨。Fed 領導層人事的不確定性，和升息延誤有關，

如果人事早點確定下來，Fed 可能可以早一點行動。美國總統拜登去年 11 月提名鮑爾連任主席，但因國會議員確診等因素，目前尚未表決。

【美股個股方面】

美國電動車新創公司 Rivian(RIVN-US) 的 IPO 持股閉鎖期在 5 月 8 日期滿，初期投資人自 9 日起，可以開始賣出持股變現。

福特汽車目前擁有 1.02 億股 Rivian 的股份，約占 Rivian 總股份約 12%。福特計畫透過高盛來售出持有的 800 萬股。

Rivia 於去年年底在美國納斯達克上市，備受投資人關注，該公司市值更是一度超越美國汽車大廠通用汽車 (GM-US)。

如今該公司股價直落，今年迄今大跌了 70% 以上，擁有大量持股的福特也不再看好。

投資人如今正在密切注意 Rivian 執行其製造計畫的能力，Rivian 在 3 月份曾表示，由於面臨供應鏈限制和內部生產障礙，

預計今年電動車產量僅有 25,000 輛，較原先目標砍半，並警告全年毛利率將落入負值

執行長 RJ Scaringe 在財報電話會議中表示，若非受到供應限制，該公司有信心在今年實現至少 5 萬的量產目標。

Rivian 也警告，短期內恐無法倖免於供應鏈瓶頸，這類問題至少會持續到今年，為前景增添複雜性。

Rivian 預期今年營運虧損為 47.5 億美元，資本支出 26 億美元。Refinitiv 預期 Rivian 全年調整後每股虧損將達 4.97 美元，營收約 31.6 億美元。

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