新應用產品強勁帶動文曄(3036)營收成長，殖利率高達7%

全球經濟復甦，半導體產業快速發展，半導體供應鏈各公司隨之成長，其中車用電子、工業用、通訊應用等新應用領域成長幅度更是優於其他應用領域。有一間半導體通路商，長期布局於新應用領域並佔有一席之地，預期將隨新領域一同快速成長，成長率優於產業成長率，此外預期將配發6元現金股利，殖利率高達7%。這就是本次的主角-文曄科技。

公司簡介

文曄創立於1993年，為亞洲半導體通路領導廠商，提供供應鏈管理如資訊流、現金流、庫存與技術支援服務等。目前是台灣第二大半導體通路商，同時排名全球半導體通路商第四名、亞洲第二名。總部設立於台灣，擁有45個營運據點、5個物流中心，座落於中國、韓國、新加坡、泰國、越南、馬來西亞、印度等地區，成功建立起綿密的行銷通路。目前代理全球半導體原廠產品線超過80個，服務優質客戶超過8,000家，員工數約2,500人。

文曄因應電子元件需求的變化，透過併購優化產品組合，提升營運動能，此外近年積極數位轉型透過智能化營運管理系統，優化供應鏈管理與降低營業費用，加上經由擴充加值服務與提升市佔率，維持營運持續成長。

文曄主要銷售地區為中國地區，營收佔比近八成，主要產品類別包含：類比IC(含線性IC)、微控制器、記憶體IC、分散式元件、微處理器、混和信號IC等產品。2021年營收比重以產品應用別情況如下：手機應用營收占比33.5%最高，超過營收三分之一，為公司的現金牛；其次電腦及周邊應用，佔營收比重22.6%，剩餘應用別營收佔比包含消費性產品應用佔12.5%，通訊應用佔15.9%、工業應用佔9.0%，以及汽車電子應用佔6.5%。

2016-21年文曄營收年均複合成長率達28.3%，遠高於Gartner所預估的9.7%。根據Gartner於2021年12月預估，2022-25F年半導體市場營收年均複合成長率將有4.4%成長，預期未來半導體產業穩定成長。若以半導體應用區分，預估年均複合成長率以車用電子+12.5%最高，工業應用+8.3%第二，第三是通訊應用+4.4%，其餘應用消費性+4.0%、電腦+2.6%、手機+2.3%。文曄將預估成長率前三名的產品應用別視為明星應用，提前布局搶佔一席之地，一同看好該三項產品應用未來發展。

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