【財哥講股】陽明(2609)：股利月底入帳！今年EPS創紀錄，股價有望再回高峰嗎？

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※警語：全文發佈於 2022/07/03，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名：陽明(2609)

基本資料

（1）產業：航運類股。
（2）股本：349.2億。
（3）股東結構：公營32.16%、外資14.98%、本國金融機構2.19%，公司法人4.28。
（4）績優股：自公司上市以來每年都賺錢。

股利

（1）今年配發現金股利20元，殖利率17.4%，盈餘分配率41%。
（2）除息交易日6月27日，7月29日股利入帳。

經營績效

（1）5月份營收338.7億，年增率40.9%，月增率-8.11%。
（2）今年1至5月累計營收1,774億，創歷史最高紀錄，累計年增率64.3%。
（3）今年第1季EPS 17.35元，個人推估今年EPS將45元以上，目前本益比1.43，遠低於同業本益比，若以本益比3換算，未來股票應該有110元的價值。

股價

（1）去年股價最高點：7月8日的216.5元（收盤價）。
（2）歷史股價最高點：同上。

籌碼

近1個月三大法人合計賣超7,445張，近10日三大法人合計賣超11,560張，近5日三大法人合計賣超46,725張。

前景、題材

（1）全球最大貨櫃業者馬士基已示警，上半年運費仍偏高，反映供應鏈瓶頸，但預期下半年市場將漸趨正常化，甚至運價恐將劇烈下跌。
雖第二季起有美西碼頭勞資談判、航商的歐美長程合約運價有效挹注等偏多訊息，惟隨著歐美消費信心下滑，馬士基已警告海運需求自下半年到明年成長恐趨緩，因此，海運後市能否再反彈挑戰歷史高檔，尚有待觀察。
（2）陽明今年第1季毛利率70%，居貨櫃三雄之冠。
（3）據專業海運諮詢機構Alphaliner最新報告，今年貨櫃航運需求成長4.9%，艙位供給成長4.3%，需求仍大於供給，但全球通膨拖累經濟復甦的疑慮與疫情擴散仍是影響經濟前景的不確定因素，貨櫃航運市場仍存有諸多挑戰。
（4）美國眾議院通過「2022年海運改革法案」，雖然2022年海運改革法案並不會直接影響後續運價，但勢必對於附加費、基本費大幅加價上具有壓力，終端廠商調節庫存等導致載貨需求降低下，且隨下半年閒置運力逐步釋放，法人認為影響運價走勢，船公司定價優勢恐怕遭到壓縮。
（5）上海航交所7月1日公布最新一周SCFI運價指數下跌12.86點至4,203.27點，累計三週跌幅0.7％，歐美主要航線持續修正。本週，美東線跌幅1.22％最深，南美線則續漲6.34％，南美線運價超越美西線。

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結論

綜上，陽明今年第1季EPS高達17.35元再創歷史同期最高紀錄，個人預估今年EPS將上看45元，未來股票應該有110元以上的價值。

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觀察指標

（1）三大法人買賣情形
（2）國際運費走勢。
（3）每月營收。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。