【財哥講股】長榮(2603)：年後出現資金行情！現在該逃命還是抓住機會？

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※警語：全文發佈於 2023/02/05，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

 

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名：長榮(2603)

基本資料

（1）產業：航運類股。
（2）股本：211.6億。
（3）股東結構：公營1.45%、外資25.94%、本國金融機構4.22%，公司法人9.75。
（4）績優股：近10年有3年虧錢、7年賺錢。

股利

（1）近10年只有4年配發股利，今年配發現金股利18元，殖利率13.6%，盈餘分配率39.5%。
（2）去年除息交易日6月29日，7月28日股利入帳。

經營績效

（1）12月份營收291.4億，年增率-44.2%，月增率-19.2%。
（2）1至12月累計營收6,271億，創歷史最高紀錄，累計年增率28.1%。
（3）去年前3季EPS 68.88元，個人推估去年EPS約78，目前本益比0.86，遠低於同業本益比。

股價

（1）去年股價最高點：9月19日的186元（減資後首日）。
（2）歷史股價最高點：2021年7月的233元。

籌碼

近1個月三大法人合計買超5,625張，近10日三大法人合計買超8,970張，近5日三大法人合計買超1.09萬張。

前景、題材

（1）海運產業今年遭遇逆風，長榮海運董事長張衍義表示今年海運業有三大挑戰，包括全球貿易量走低、運價崩跌及艙位增加，尤其今年及明年新船下水、新增運力，對運價造成壓力，不排除海運界將重回殺價競爭的回頭路。
（2）近期海運的2M聯盟宣布將於2025年終止協議，2M聯盟由全球前兩大航商MSC與Maersk所組成，因疫後策略布局分化，MSC持續增加船舶布局，Maersk則擴增海陸空物流運輸領域，考量2M聯盟運力占全球約30％，對短期市況影響不大，但2M聯盟終止協議，中長期而言兩大航商為維持貨載量可能導致價格戰。
（3）歐美訂單、大陸復工表現不如預期，上海航交所出口貨櫃運價指數（SCFI）即將面臨千點保衛戰，2月3日最新SCFI報價下跌2.22％，至1,006.89點，歐、美航線持續走跌2％～5％，尤其上海到歐洲線跌深，每20呎櫃累積兩周下跌5.23％至961美元，失守千美元關卡。
貨代業者表示，1月適逢農曆年節影響大陸出貨，在船舶運力供過於求的情況下，船公司持續搶貨殺價，歐洲線多數為萬TEU大船在跑，貨量少、填艙壓力大。據傳，因歐美訂單減少，許多大陸工廠延後復工，船公司估可能要到3月貨量才會明顯增加。

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結論

綜上，疫情導致航運類股近2年多大賺，期間不斷的建造新船、貨櫃，疫情過後將變成供過於求，再加上通貨膨脹嚴重，需求減緩，目前國際運費正不斷的崩跌中，這導致即使去年非常賺錢卻無法實際反映在股價上，長遠來看航運類股終將步上面板類股的後塵。
農曆過年後因為有資金行情，海運類股股價有所支撐，甚至偶爾會出現小漲，但隨著時間的消逝未來將打回原形，個人預估今年4月中旬以後股價將再度重挫。

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觀察指標

1.三大法人買賣情形
2.國際運費走勢。
3.每月營收。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。