財報季分析2023Q1系列015—啟碁(6285)

啟碁科技股份有限公司(6285.TW)成立1996年，為緯創集團旗下子公司，緯創持股啟碁比例約 23%，主為台灣衛星通訊大廠。公司專精於通訊產品的設計、研發與製造，並具有RF天線、軟硬體、機構設計、系統整合、介面開發、產品測試與認證以及製造等技術。公司積極拓展車用電子相關業務，並布局家用能源管理產品、物聯網WiFi模組、智慧家庭寬頻閘道器等。公司產品線主要分為家庭連網(Connected Home)、網路設備(Networking)、車聯網與工業(Automotive & Industrial)等。

2022年產品營收比重：Connected Home 19%、Networking 48%、Automotive & Industrial 30%、Others 3%。Connected Home 主要客戶為北美營運商如 AT&T 和Verizon,主要產品包含 DBS、Home Gateway、OTT STB 以及 LTE Router。Networking 主要客戶為 SI 及網通品牌商,主要產品包含企業級 AP/Router、Enterprise Switch、LTE 模組。Automotive & Industrial 主要客戶包含北美衛星廣播營運商 Sirius-XM 以及 Tier 1 車用零組件廠如 Bosch 和 Continental，主要產品包含 Satellite radio、Smart Meter、車聯網模組以及車用雷達。

2022年營收952.57億，YoY+41.7%，毛利率12.17%，EPS 7.93元，現金股利5元。

2023年Q1營收252.66億，YoY+29.9%，毛利率11.10%，EPS 1.43元。

2023年4月份累計營收329.97億元，YoY+34.8%。

2022年銷售地區比重：歐洲16%、美洲63%、亞洲21%。

2022年產品營收佔比為：固網與行動匯流產品(FM) 51%、商用網通設備(ENT) 22%、家用寬頻接取設備(HG) 15%、物聯網相關應用(IoT) 9%、其他3%。

2023年產能分布目標：台灣 50%、越南 25%、中國25%，S3台南新廠預計於 2Q23 啟用投產。

2023年資本支出維持20億左右。啟碁董事會在今年5/10通過辦理現金增資發行新股不超過5000萬股，以及國內第四次無擔保轉換公司債上限20億元。

長期營收趨勢持續成長，2023年第一季營收成長YOY成長 11.1%。

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