科技巨頭搶簽核電長約，AI資料中心用電會先旺誰

 

科技巨頭把AI用電，提前鎖進核能長約

生成式 AI 與雲端服務擴張後，資料中心的用電需求持續上修。Google 母公司 Alphabet(GOOG)(GOOGL)、Amazon(AMZN)與 Microsoft(MSFT)近期都把核能電力拉進長期規劃，背後反映的是美國科技巨頭對基載電力的提前卡位。今年10月6日這批消息集中出現，市場看到的先是電力合約，後面接著是能源供應與監管框架的再定價。

 

Alphabet、Amazon、Microsoft 先後鎖定核電容量

Alphabet 目前接近與 Constellation Energy(CEG) 簽下一份多年核能購電協議，金額可能超過 10 億美元，最快本週公布。外界尚未確認容量與機組位置，但合約期限與金額已經足夠說明，Google 願意先把未來 AI 推理與搜尋服務所需的零碳基載電力綁住。這也延續了它去年的動作，當時 Alphabet 已與 NextEra Energy(NEE) 合作，支持愛荷華州 Duane Arnold 核電機組重啟，之後又與 Southern Co.(SO) 簽約，資助兩座核電廠升級並鎖定後續供電。

Amazon 的做法更直接。上週公司宣布與 Constellation(CEG) 簽下大手筆合約，購買 690 兆瓦電力，內容包含馬里蘭州 Calvert Cliffs 核電廠升級後新增的容量。對 AWS 來說，資料中心用電已逼近傳統電力系統承載上限，長約的價值在於把燃料波動與電價不確定性壓低，同時配合它對外承諾的減碳目標。

Microsoft 的案例更有象徵意義。2024 年，公司與 Constellation(CEG) 達成協議，購買賓州 Three Mile Island 核電廠的電力。這座機組曾因 1979 年事故封存多年，如今在重啟規劃下被重新納入供電體系。對正在全力布局 Azure AI 的 Microsoft 來說，這代表公司已經接受一個現實：超大型伺服器群要長時間穩定運作，間歇性再生能源難以單獨支撐。

 

核能成為資料中心的基載解法

三家巨頭的共同動作，指向同一個供需變化。美國電網壓力升高，再生能源占比雖然提高，但供電穩定性仍有限。核能同時具備低碳與穩定輸出兩個特性，因此開始被科技公司當成 AI 資料中心的關鍵拼圖。

過去科技公司談永續，主要聚焦風電與太陽能購電協議。現在的討論更務實，因為 24 小時連續供電給資料中心，需要可預期、可放大的電力來源。這也是為什麼 Google、Amazon、Microsoft 願意用真金白銀，把未來十多年的電力需求先鎖進合約。

Constellation(CEG) 在這個過程裡角色特別突出。公司已和多家科技業者簽下不同形式的供電安排，逐漸形成一個科技與核能的供應聯盟。對電力業者而言，這類合約能降低投資與改裝核電廠的財務風險，也讓老舊機組升級、延役、重啟變成更可操作的商業模式。對 NextEra Energy(NEE)、Southern Co.(SO) 這類公用事業公司來說，核能資產的定位也因此改變，從監管壓力來源，轉向可帶來長期穩定現金流的核心資產。

 

風險、政策與綠電定義都被重寫

這波趨勢仍有爭議。Three Mile Island 在美國社會記憶裡仍很敏感，核安、核廢料與地方居民接受度都會影響重啟進度。若科技巨頭持續優先鎖定大量基載電力，也可能引來「電力分配傾斜」的批評，尤其在供電吃緊地區，民生與中小企業承受的壓力可能上升。

支持者的論點則很清楚。AI 帶動的用電增速，疊加減碳要求，使核能成為少數能同時滿足穩定供電與低碳目標的選項。當 Google、Amazon、Microsoft 這類具資本與信用的買家願意簽下長約，電力公司就更有能力承擔升級與重啟成本，這會進一步推動核電資產的商業化。

政策與 ESG 的定義也正在調整。過去不少評分機構對核電態度保留，如今在面對數百億美元級長約與明確減碳效果時，核能在能源轉型中的地位被重新檢視。從投資角度看，這對 NEE、SO 以及 CEG 都是不同層級的利多來源，因為核電不再只是歷史包袱，也可能成為高毛利、低波動的收入組成。

AI 模型還在升級，推理與訓練規模也持續放大。未來十年，全球資料中心用電成長大概率會超過過去任何一輪科技循環。Google、Amazon、Microsoft 眼下先用核電長約把供應卡位，等於提前備妥下一階段 AI 競賽的電力彈藥。接下來要觀察的，是安全審查、地方反彈與其他國家是否跟進重啟核電機組，這三個變數會決定這場電力重分配能走多快。