NFL轉播愈切愈碎，Alphabet 20億美元合約撐得起嗎？

 

NFL 轉播權切碎後，Sunday Ticket 的內容量先縮水

NFL 近年把更多比賽移到獨立全國轉播時段，Sunday Ticket 的可看內容也跟著變少。華爾街日報的研究顯示，上季套餐只包含 191 場比賽，較 2021 年的 211 場少近一成；周日早場也從 2021 年的 146 場降到 127 場，減幅約 13%。今年賽季預估約有 200 場，仍低於 2021 年水準。

這個變化的重點很直接：訂戶付出的費用提高，能看的比賽卻更少。對串流平台來說，內容供給的稀釋會壓縮套餐本身的吸引力，也會讓定價壓力變得更難處理。

 

YouTube TV 的定價已高過 DirecTV 時代

Alphabet(GOOGL) 旗下 YouTube TV 的常規訂閱價格已升到 378 美元。這比 DirecTV(TPG) 在持有該套餐最後幾年、向既有客戶收取的 293.94 美元高出近 30%。沒有訂閱 YouTube TV 的觀眾，最高可能要付到 480 美元，雖然促銷折扣很常見。

價格上升和內容拆分同時發生，等於把 Sunday Ticket 從「完整的周日直播工具」推向更昂貴的選配商品。這對 NFL 的授權收入有利，對轉播商的回收效率卻形成壓力。

 

比賽移出周日下午，熱門對戰也被分流

NFL 已經把部分賽事移到周四、周五、周六和周一，同時增加國際賽與假日賽。網飛(NFLX)負責聖誕節比賽，還會在今年賽季新增感恩節前夕對戰；亞馬遜(AMZN)拿下黑色星期五轉播權。這些比賽都獨立販售，沒有包含在聚焦周日下午非本地賽事的 Sunday Ticket 內。

此外，熱門球隊也更常出現在全國轉播網，讓 Sunday Ticket 裡的高知名度對戰進一步減少。這代表套餐的內容結構正在改變，球迷想看明星球隊，越來越容易被分流到別的頻道和平台。

 

轉播商要付更多錢，回收模型也更吃緊

Sunday Ticket 陣容變動，反映出 NFL 正透過更多轉播時段擴大媒體權利金收入。據報導，YouTube 每年支付超過 20 億美元；DirecTV 先前協議約為 15 億美元，而且當時拿到的比賽場次更多。摩根士丹利先前估計，YouTube 在這份七年合約中，可能累積接近 90 億美元虧損。

YouTube 把這個套餐視為吸引訂戶與廣告商的長期工具，Alphabet 也曾提到，引入 Sunday Ticket 後，YouTube TV 的訂戶成長確實加速。問題在於，這條路線需要龐大資金先行投入，成效要看後續能否帶動更廣的訂閱與廣告變現。

 

體育直播仍有流量，180 萬訂戶能否放大成長才是關鍵

NFLX、AMZN、FOXA 與 CBS(PSKY) 都在競逐日益碎片化的 NFL 轉播權。體育直播仍是少數能穩定吸引大量觀眾的內容之一，但當球迷可以選擇性訂閱、也可以等待折扣時，轉播商對單一訂戶的價值估算就會更保守。

Antenna 的數據顯示，Sunday Ticket 目前約有 180 萬名訂戶。接下來要看的，是這批客戶能否轉成更廣的訂閱與廣告收入。若轉化順利，這會是一個高價值的獲客入口；若轉化效率偏弱，這筆合約就會更像一項長期壓力。