全球AI算力加速外溢，誰能先卡住資料中心與晶片

 

算力合約把 AI 競爭推進到基礎設施層

全球 AI 競賽正在往下沉。表面上，市場還在看模型更新與應用擴散，實際上，資本正集中到資料中心、晶片部署與算力供給這一層。OpenAI 與澳洲 Firmus Technologies 簽下馬來西亞大型算力合約，就是這個轉向最直接的例子。

Firmus 這家 AI 基礎設施公司，靠著這筆多年度合約，在馬來西亞兩座資料中心提供專用 AI 運算能力。OpenAI 成為它在當地的錨定客戶，也讓 Firmus 已簽約算力總規模突破 900 兆瓦(MW)。這個數字的意義很清楚，代表東南亞正在被納入 AI 算力外溢的主要承接區，市場版圖已經不只停留在美國西岸。

 

Firmus 的 900 兆瓦，反映資金與客戶綁定速度

Firmus 的擴張，背後不只是單一客戶簽約。它同時拿到 Nvidia(NVDA)、Jane Street、Blackstone 基金與 Coatue Management 等投資人支持，市值已超過 105 億美元，並規劃在亞太地區部署 Nvidia 下一世代 Vera Rubin 處理器。這些條件疊在一起，說明 Firmus 已經從區域型基礎設施商，走向全球 AI 供應鏈中的一個節點。

對 OpenAI 來說，這類合作代表算力取得方式更彈性。對 Firmus 來說，則是把穩定營收、區域擴張與 IPO 想像綁在同一條路徑上。它目前在澳洲與新加坡已有營運據點，還在亞太多地開發新場址，顯示 AI 算力需求已經開始往美國以外的地區分散。

 

Mistral 用 35 億美元追求歐洲主權 AI

歐洲的回應也很明確。總部位於巴黎的 Mistral 完成 30 億歐元、約 35 億美元的新一輪募資，由 Samsung 領投，Scaleup Europe Fund 與既有投資人 PSG Equity 跟投，估值升到逾 210 億歐元。這筆資金的用途，重點放在自建更多資料中心與租賃算力，目標是在未來五年讓自有運算能力翻倍，同時訓練更大、更快的 AI 模型。

Mistral 的路線和 OpenAI、Anthropic 有明顯差異。它主打 open-weight 模型，也就是模型權重更開放，並偏向為企業客戶做客製化工具。它已經在荷蘭晶片設備巨頭 ASML 的製造流程中導入 AI，後續也規劃與 Samsung 在類似領域深化合作。這說明歐洲市場要的，是能長期供應、能符合監管、也能掌握在本地框架下的模型服務。

 

歐洲資本與政策正在合流

Mistral 的案例，真正值得注意的是資金來源。Scaleup Europe Fund 背後有歐盟委員會、Novo Holdings 與 Santander 等機構，這意味著公共政策與私募資本正在同一方向上行動。歐洲試圖避免下一輪科技革命又落入對美國或中國平台的長期依賴，主權 AI 因而從口號變成資本配置。

Mistral 執行長 Arthur Mensch 的說法很直接：企業客戶要的是明年還能持續拿到更好的模型服務，而這件事只能靠持續自訓模型與掌握關鍵算力來支撐。這種思路，和單純比拼模型參數已經不同，重點變成誰能把運算能力、客戶關係與政策框架一起鎖住。

 

中國用 AI 硬體出口拉高外需

另一邊，中國的打法完全不同。中國海關最新數據顯示，8 月出口年增 25%，延續 7 月 23.9% 的強勢，進口也成長 28.2%。在國內需求偏弱、製造業 PMI 連兩個月萎縮的背景下，外需成為支撐經濟的主要力量。

這波成長的一個關鍵，就是全球 AI 建設潮推升對半導體與運算硬體的需求。1 到 8 月，中國電腦及相關零組件出口總值暴增 49.4%，汽車出口也成長 53.2%。Pinpoint Asset Management 總裁兼首席經濟學家 Zhiwei Zhang 指出，中國仍持續依賴出口商支撐經濟，截至 8 月底累計貿易順差已達 8,055 億美元，有望再創新高。這組數字顯示，中國已把 AI 硬體供應鏈的外部需求，轉化成貿易順差的重要來源。

 

全球 AI 版圖走向多極化

把這幾條線放在一起看，全球 AI 版圖正在分工。美國由 OpenAI 這類應用端巨頭推動算力擴張，Nvidia(NVDA) 等晶片公司吃到最大一段基礎設施需求；歐洲透過 Mistral 建立更貼近本地監管與商業需求的模型路線；中國則靠製造能力與出口動能，占住 AI 硬體供應鏈的一個關鍵位置。Microsoft(MSFT) 這類雲端與 AI 服務平台，則把這些需求進一步串成全球化網路。

這場競賽的重點已經很清楚，模型能力仍重要，但資料中心、晶片、供應鏈與政策框架開始決定誰能長期擴張。未來幾年，Firmus 是否推進 IPO、Mistral 是否如期擴建資料中心、中國 AI 硬體出口能否延續，會直接反映這場競賽的下一段走向。對企業與政府來說，能否同時兼顧技術、供應鏈安全與監管壓力，將決定自己在新秩序中的位置。