伯克希爾第二季轉為淨買入，第三季還會加碼科技與航空嗎？

 

伯克希爾第二季13F：轉向買入與配置重排

2026年第二季，伯克希爾哈撒韋(BRK.B)交出一份很有辨識度的13F。它新增D.R. Horton(DHI)部位，退出星座品牌(STZ)，同時大幅加碼Alphabet(GOOGL、GOOG)與達美航空(DAL)。這組動作的重點，在於資產配置方向比單一交易更有訊號。

伯克希爾在這一季買進235億美元股票，只賣出36.9億美元，結束連續14季的淨賣出。對一家長期偏保守、又一向重視資本效率的公司來說，這代表管理層對某些資產的價格與未來報酬開始重新評估。

 

Alphabet與達美航空的加碼，顯示它願意提高單一標的比重

最受市場注意的，還是Alphabet的增持。伯克希爾新增2450萬股Alphabet A類股，總持股拉到7880萬股，C類股也增至2360萬股，增幅超過七倍。這種幅度通常不只是象徵性佈局，而是明顯提高對搜尋、廣告與雲端資產的曝險。

達美航空也被加碼，持股從3980萬股升到4730萬股。航空股波動大、景氣敏感度高，巴菲特體系過去對這類標的通常很謹慎。這次再度提高持股，說明伯克希爾至少在2026年第二季，願意承接航空業的經營修復與現金流改善。

 

D.R. Horton與Taylor Morrison，顯示住宅建商進入可配置區間

伯克希爾在D.R. Horton只以3564股、58萬美元小規模建倉，金額不大，但意義清楚。它代表伯克希爾把住宅建商納入可觀察名單，且動作出現在同季完成68億美元收購Taylor Morrison之後，顯示它對住宅市場的判斷並非單點操作。

住宅建商這一塊，對利率、供給與購屋需求都很敏感。伯克希爾願意同時碰D.R. Horton與Taylor Morrison，說明它看到的可能是住宅供需仍有結構性支撐，而非純粹短線交易。

 

退出星座品牌，減碼克羅格、Capital One與Nucor

另一邊，伯克希爾退出星座品牌(STZ)持股，態度相當乾脆。同時它也降低克羅格(KR)從5000萬股到3890萬股，Capital One(COF)從715萬股降到300萬股，Nucor(NUE)從390萬股減到185萬股。這些動作顯示，組合內部開始重新分配到報酬期待較高、或更符合當前環境的標的。

其中，KR、COF、NUE的減碼幅度都不小，表示伯克希爾不是只做小幅平衡，而是在調整部位權重。對外界來說，這比單純買了哪一檔更值得看，因為它反映的是資金從哪些位置撤出。

 

蘋果、美國銀行、美國運通與可口可樂維持不動

蘋果(AAPL)、美國銀行(BAC)、美國運通(AXP)與可口可樂(KO)的持股則維持不變。這一點很重要，因為它說明伯克希爾並沒有全面翻盤，而是採取選擇性調整。

換句話說，2026年第二季的組合變化，更多是對部分資產重新定價，而不是整體風格切換。科技、航空、住宅建商被加碼，部分防禦與金融部位被縮減，核心大型持股則保持穩定，這種結構更像資本再配置，而不是單一主題押注。

 

這份13F透露的，是伯克希爾對資本報酬的再排序

如果把這份13F放在一起看，伯克希爾第二季的態度很清楚：它回到淨買入，並把火力集中到Alphabet、達美航空與住宅建商，同時退出或減碼部分原有持股。235億美元買進、36.9億美元賣出，提供了這次調整的規模背景。

我會把它解讀成一種資本報酬排序的更新。市場現在要追的，不只是伯克希爾買了什麼，而是它把哪些資產降權、哪些資產提高比重。接下來若第三季延續這種節奏，才更能確認這輪配置重整已經從單季交易，走向更穩定的資產偏好。