高盛10月加碼亞馬遜與HII，獲利能否跟上目標價？

 

高盛10月首選名單新增五檔，亞馬遜、HII、BURL受關注

高盛集團最新公布10月份首選股票名單，旗下「美國強力買進名單」新增五檔個股：亞馬遜(AMZN)、伯靈頓百貨(BURL)、亨廷頓英格爾斯工業(HII)、江森自控(JCI)與西方石油(OXY)。同一時間，空氣產品與化學(APD)、康菲石油(COP)、Golar LNG(GLNG)、Loar Holdings(LOAR)與泰森食品(TSN)被移出名單。這類調整通常反映研究團隊對成長、獲利與催化劑的重新排序，高盛這次把重心放在三檔最容易讓市場立刻讀懂故事的公司上。

 

亞馬遜同時吃到AI與電商兩條成長線

高盛分析師Eric Sheridan對亞馬遜(AMZN)的看法最直接，重點放在結構性成長與週期性修復同時出現。高盛給出的目標價是375美元，較近期收盤價隱含超過50%的上升空間。Sheridan點出三個驅動來源：AWS雲端服務受惠於人工智慧運算需求延續，電商業務靠營運槓桿與成本優化改善獲利，廣告收入也還有擴張空間。

這組論點的重要性在於，亞馬遜過去一年股價只上漲約13%，低於標普500指數的15%。市場已經給了它雲端與零售的基本估值，但高盛看到的是利潤率繼續往上走的可能性。對我來說，這種設定的關鍵不在單看股價漲跌，而在AWS、電商與廣告三條線能否同時維持增長，讓獲利改善從概念變成財報數字。

 

HII的優勢來自美國造船體系

另一檔被高盛重新納入的公司是亨廷頓英格爾斯工業(HII)，美國最大的軍事造船商。高盛給的目標價是439美元，約等於60%的潛在上升空間。這家公司今年3月曾因利潤率未達預期被剔除，之後股價回跌約20%。這段歷史很重要，因為它說明市場先前對執行與獲利能力有疑慮。

高盛分析師Noah Poponak現在的判斷，放在另一個角度看更清楚：美國五角大廈與聯邦政府持續把資源往本土造船基地集中，海軍艦隊規模也在擴大。HII的地位之所以特殊，是因為它在美國國防產業鏈裡具有難以替代的位置。這種受惠方式不像消費股那麼直接，但一旦政府預算與艦隊擴張方向不變，訂單可見度會比一般製造業更高。

 

BURL的回跌，對應的是成本改善與門市擴張

伯靈頓百貨(BURL)同樣進入高盛10月名單，目標價382美元，潛在上升空間逼近40%。這檔股票過去三個月下跌約13%，市場主要擔心暖冬氣候與高油價壓抑銷售。這種下跌其實把投資人最在意的問題先攤開了：折扣零售的需求波動，是否會蓋過公司本身的經營改善。

分析師Brooke Roach的看法，是把焦點放回公司內部調整。她預期門市擴張、在地化策略與成本效率化，會支撐未來幾年的利潤率成長。BURL也在透過行銷測試提升品牌知名度，並強化居家產品線的商品組合，目的就是降低天氣變化對營收的波動。換句話說，市場先前擔心的是短期銷售環境，高盛看到的則是成本結構與商品組合正在往更穩定的方向走。

 

高盛看的是獲利彈性，不是單一題材熱度

這次名單調整透露出一個很清楚的排序：高盛挑選的公司，都有能力把外部需求變化轉成獲利改善。亞馬遜靠AI與雲端、HII靠國防造船預算、BURL靠成本與門市效率，三者的共同點都在於，市場已經看過它們的股價表現，接下來要驗證的是獲利能否跟上。

我會把這份名單視為一個偏向獲利彈性的篩選，而非單純追逐熱門敘事。接下來值得觀察的，會是AWS成長是否延續、HII是否持續拿到國防與造船相關資源、BURL的毛利與費用控制能否反映在後續財報。只要這些數字持續改善，這份10月名單的說服力就會更強。