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上週市場聚焦 AI 敘事重新定價與資本支出可持續性。Kimi K3 開源模型動搖大規模算力投資假設，費半指數重挫。台積電二度上修展望，卻遭利多出盡。SpaceX 首飛中止，股價跌破發行價。本週週報將深

現在每個人都盯著晶片看，輝達（Nvidia，NVDA）的 GPU、馬斯克說他要製造的數千億顆處理器，那是登上新聞頭條的部分，我們也理解為什麼那是最令人興奮的部分，但大家都在看的東西，幾乎都不是錢真正在

資安、軟體、雲端合稱「數位基礎設施」，是企業數位化、AI 落地都繞不開的長線剛性需求，景氣再差也很難說停就停。投資這塊的重點，在於釐清你想押的是哪一段，是純資安、大型軟體平台，還是雲端基礎設施，三者題

今年五月，財富巨頭們齊聚比佛利山莊。他們每年都為米爾肯全球投資峰會（Milken Conference）而來，這場峰會可以說是資本巨鱷們的達沃斯論壇。當有人站上那裡發言時，你大可確信那些足以撼動市場的

當你看到新聞說「財報優於預期」但股價卻跌時，它通常代表預期、估值、籌碼、技術面之間出現落差，而不是市場看錯了公司。 真實案例分析：財報亮眼，股價為何反跌？ 我們來看看近期幾個知名美股的真實案例，你會發

半導體是 AI、手機、車用、資料中心的共同基礎，幾乎所有科技趨勢都得靠它，是長線成長最強的題材之一。但這個產業有個特性：龍頭（NVIDIA、台積電）和中小型廠商的表現可以差很多。所以投資半導體 ETF

過去一個月，HIMS的股價上漲37%左右，在2020年疫情時代，這檔股票曾在3個月內飆漲150%，但隨著聯準會（Fed）升息、俄烏戰爭開打、股市暴跌，它也陷入長時間低迷，直到2024年才再度回神，但好

同一檔 S&P 500 ETF，用不同管道買五年，最後的淨值可以差好幾個百分點，差別不在你選的股票，而在你選的路。 這篇文章將說明在國內複委託這片紅海中，為什麼我們選擇「口袋證券」作為國內代表來比較；

台灣人抗拒投資美股，常常會用「我不認識它們」來當作理由。但其實從手機、社群、追劇、賣場到刷卡，你的一天可能有超過一半時間都在使用美國上市公司的服務，你早就是這些公司的重度用戶了。 Apple、Goog

你現在只要先懂這 3 件事： 「方便」和「成本」是兩條路的根本差異。 複委託犧牲部分成本與彈性，換取便利；海外券商犧牲便利，換取低成本與更多功能。 小錢與新手，複委託可能是較好的起點。 不必處理複雜的