【台股研究報告】德微(3675)車用商機引爆，下半年營運加速成長，股價大漲7%創波段新高！

 

公司簡介

德微(3675)為台灣的半導體元件製造商，公司主攻車用、工控領域的半導體元件，德微在車用領域營收佔比逐漸擴張，2022年初時車用營收佔比約8%，至2023年Q1已成長至15%，德微透過公司最大股東達爾科技(Diodes)取得國際Tier 1車廠訂單，德微車用營收比重持續擴張，將成公司最重要成長動能。

自動化產線開始發酵，德微Q2表現開始增溫

德微從2020年開始推動新的自動化產線，將汰換85%的舊產線，新產線改採自動化後，人力及生產成本大幅降低，公司毛利率持續提升，2020年毛利率約為26.5%，至2022年時毛利率已大幅躍升至36.9%，成長超過10個百分點。

德微新產線主要將聚焦在工控及車用領域，全新的自動化產線生產速度有望跳升超過1.5倍，車用產品毛利率較高，可達40%以上的水準，毛利率將持續向上跳升。Q2開始德微新的自動化機台陸續到位，德微4月營收1.5億元，進入2023年公司營收維持逐月成長，預期2023 Q1營收4.33億元，EPS 1.7元將為全年營運谷底，後市營運將谷底翻揚。

電動車功率半導體所需數量為燃油車13倍，德微大啖電動車商機

2022年全球汽車出貨量為8105萬輛，2023年汽車市場將重回成長軌道，市場預估2023年汽車出貨量將達8410萬輛，年成長3.8%。電動車近年快速成長，2022年全球銷售量978萬台，根據DIGITIMES研究中心預估，2023年將迎爆量成長，全年銷售量將達1400萬台，年成長幅度高達43%。

根據英飛凌分析，每台電動車約須用到250顆功率半導體元件，為燃油車的13倍，成本為550美元，比燃油車高了將近6倍，電動車2023年全球銷量可望爆量提升43%，德微主攻電動車市場，將大啖車用半導體商機。

德微透過母公司達爾科技打入國際多家Tier 1車廠供應鏈，積極推動業務轉型，將車用業務再度向上推升，德微新的自動化車用產線將在2023年下半年逐漸放量生產，車用產線持續放量，放眼長期，公司看好至2024年時車用領域營收貢獻可望挑戰40%，佔比與2022年的15%相比有顯著躍升。

 

股價大漲6.9%創下波段新高，投信連8買！

 

車用商機引爆，自動化產線蓄勢待發，德微將迎加速成長

德微啟用新自動化產線，下半年開始量產車用產品，公司將大啖電動車商機，2023年電動車出貨量將成長43%，銷量爆量增，將為德微後市營運提供大量成長動能，2024年車用營收佔比更有望提升至40%，成長幅度驚人。

預估德微2023年營收21.4億元，EPS 9.62元，公司轉型完畢，電動車商機引爆，看好車用領域為德微提供長期穩健成長動能，近期投信連8日加碼，可見法人同樣看好德微下半年成長性，22日股價大漲6.9%創波段新高，有望啟動新一波行情。

 

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