【ETF配置】元大高息低波 (00713) 每次大跌 防禦性資產幫助有多大? //BC股倉

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今天是分享穩健存股ETF系列: 00713元大高息低波ETF

這個系列我會來挑選台股中很棒的ETF，來整理最新市場的資訊分享給你，也會來聊一下我的投資策略，那一開始我們先來看一下，Howard Marks發表最新的MEMO，完整的連結我放在文章後面，他是連巴菲特都推崇的價值投資大師，他的書和memo也是巴菲特推薦必看的，往往都能給我們一些投資上新的啟發，這次的MEMO我想也是非常適合價值投資存股族，也給出了接下來的投資方針，整篇破萬字的MEMO，一開始花了很大的篇幅重新再說明一次甚麼是價值和價格，投資資產例如股票、債券、公司和房地產，都有他們的價值，那這種價值都是主觀的，它沒有辦法在任何地方被明確地找到，而且對於它的價值，每個人的看法也都不相同，但對Howard Marks來說，一個資產全部的基本面，最終都是構成這個資產的獲利能力，未來的獲利能力就是公司的價值，所以我們要更關注的是資產在未來能創造獲利的能力，而投資人要基於未來獲利能力的判斷，去確認資產的內在價值，就會有了一個『正確價格』的參考基礎，而價格Howard Marks提到，價格就是你為了獲得某個物品而支付的金額，是投資人對基本面價值的共識，也就是形成我們看到的股價，所以有時候會出現，就算這間公司基本面賺的錢差不多沒有變化，但是當市場大多數投資人是抱持樂觀態度的，價格就會上漲，超過了它真正有的價值，而整個投資人氣氛是悲觀的，那價格就會下跌，但是公司可能從頭到尾基本面，並沒有明顯的變化，所以價格基本上在短期是很受到情緒而影響的，所以你會看到熱門股可能已經脫離價值很多，但依然股價持續的上漲，直到泡沫，他也提到了一點，大舉押注價格會朝價值移動的人，如果缺乏長久的戰力，可能就會被利用，就是說股價有時候是非理性的下跌或上漲，你覺得超跌或超漲了，而就去大舉買進或是放空，那就很可能短期上一直被嘎，等到撐不下去了，可能就又迎來下一次的反轉，因為價格本身在短期就是受到情緒所影響的，短期是投票機，而長期是秤重計，所以純左側交易的投資人，其實會需要很大的耐心，而看好的公司，在股價下跌的時候，不要第一時間的就去用力加碼，而是整到股價已經打底完，股價站上長期均線也轉為多頭上彎，這樣去做右側交易，會比較不容易受到煎熬的過程，也會更容易得到成功，技術面我就會視為是一種市場情緒的集合，有基本面作為基礎，再配合一些技術面的判斷，投資路上會更順利一些，那後半段他也提到，以現在市場的價格估值來看，他認為已經從高估轉到擔憂

就像五角大廈會針對備戰狀態有不同的防禦等級，他在股市上也是分為六個戰備等級，目前會升級到五，減少激進的持股，轉而到防禦性的持股，他也提到，他大多的時間是不會清光股票的，因為市場的情緒會延續多久你無法預測，所以我們會做的是備戰的準備，而不是完全脫離市場，當下一次反轉出現的時候，防禦型的資產跌幅會比較小，我們再將防禦型資轉重新轉到積極型的資產上，那今天要分享的是股票型ETF的部分，我自己也很喜歡的00713 元大高息低波etf，下周會有MEMO中也是提到現階段很適合的債券配置，會來完整的分享債券的部分

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※警語：以上分析是個人投資筆記分享，並非任何投資建議，投資前務必獨立思考、損益自負。

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