【美股新聞】擔憂經濟衰退之投資人持續拋售雲端概念股(2022.05.30)

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儘管疫情解封後，企業營運回歸正常，雖有維持穩健的成長率，雲端概念股之股價表現顯現其不受投資人青睞。

雖雲端概念股如 Bill.com，Blend Labs 及 SentinelOne 紛紛提升全年財測，預估營收皆有雙位數幅度成長，不過就那斯達克新興雲端指數表現來看，指數現已跌落至 2017 年水準。

據風險資本公司 Bessemer Venture Partners 表示，以主要提供餐廳軟體服務之 Toast 為例，首季創下季幅度成長約 90 %之亮眼表現，不過股價至今下跌幅度已達 52 %。

據 Toast CEO 表示，自 2020 年疫情起，餐廳被迫關門，使 Toast 無法繼續提供點餐軟體及相關服務予主要客群，不過應疫情而興起之線上訂餐需求卻為 Toast 帶來轉機，像是手機行動或是 QR codes 訂餐服務。雖成功走出疫情陰影，不過公司現正面臨一群欲確保一定利潤率之投資人壓力。

其他同業同樣面臨一樣的狀況，像是雲計算公司 Snowflake 於上週三 (5/25) 向分析師表示，儘管公司營運已結束近兩年半之大幅度成長，Snowflake 依舊不是一間以成本換取成長率之公司。

在雲端產業中，軟體服務應為公司創造一定的利潤之老舊思維再次興起。以提供企業網路安全及資料分析之 Splunk 為例，公司於股東會中強調，伴隨營收規模成長，利潤率也將隨之增長，雖然近三年尚未達成 Rule of 40 (營業成長率＋營業利潤率 >= 40 %)之標準，不過近期最接近曾達 35 %。

自從去年 11/9 高點起，連結那斯達克新興雲端指數之 WisdomTree 雲端運算 ETF 已下滑約 47 %。不過據風險資本公司投資人 Mary D’Onofrio 表示，股價重整並非可見於所有雲端概念股，像是自由現金流利潤率達 10 %以上之公司現正享有較高的本益比，透露出持有現金為王道的濃厚市場氣氛。

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